春節(jié)漲價提振節(jié)后市場氛圍在玻璃市場中并不少見，但春節(jié)之后立馬出現(xiàn)玻璃廠門口排隊拉貨的現(xiàn)象實屬罕見。
2月18日，甲辰龍年開工的第一天，河北沙河，不少玻璃企業(yè)廠區(qū)外的馬路兩旁拉貨車輛竟排成了長隊，“開工大吉”——圖個吉利，年后貿(mào)易商積極補(bǔ)貨也成為玻璃市場中一道亮麗的風(fēng)景線。
期貨日報記者在假期中也發(fā)現(xiàn)，自2月15日起，國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)發(fā)出1—2元/重量箱漲價通知，截至昨日，玻璃企業(yè)漲價函已五連發(fā)。不僅如此，沙河玻璃廠家門口排隊拉貨再現(xiàn)，種種跡象表明，這個春節(jié)玻璃現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不一般。
新年開好頭，玻璃廠家“以漲促銷”
與往年相比不同的是，今年春節(jié)期間國內(nèi)玻璃市場發(fā)出的漲價函數(shù)量較多，但實際漲幅并不大。
根據(jù)第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2月8—18日，華北5mm大板現(xiàn)貨市場價上漲10元/噸至1890元/噸，華中現(xiàn)貨價格上漲10元/噸至1990元/噸，華東現(xiàn)貨價格上漲20元/噸至2120元/噸，華南現(xiàn)貨價格上漲20元/噸至2260元/噸。
對于假期中玻璃廠家的頻繁漲價，卓創(chuàng)資訊玻璃分析師丁成認(rèn)為，整體符合市場預(yù)期，在往年春節(jié)期間市場一般也會伴隨此類漲價。
“盡管在春節(jié)期間浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)受中下游停工放假影響導(dǎo)致庫存累積，但節(jié)后市場漲價行為主要是為了提振市場氛圍，以及鼓勵加工廠進(jìn)行提前補(bǔ)充備貨，通過此行為來促進(jìn)節(jié)后市場升溫以及達(dá)到控庫目的。”丁成說。
“正月初四開始，玻璃廠、貿(mào)易商陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，玻璃廠漲價函頻發(fā)，屬于預(yù)期之內(nèi)。”廣發(fā)期貨分析師蔣詩語對期貨日報記者表示，春節(jié)期間處于玻璃需求驗證的真空期，下游深加工尚未復(fù)產(chǎn)復(fù)工，玻璃廠家通常會以“以漲促銷”提振市場情緒。
據(jù)丁成介紹，此輪漲價主要集中在假期末期，市場需求并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善，在一定程度上可以促進(jìn)產(chǎn)銷率提升，但整體漲幅相對有限，顯示出企業(yè)調(diào)價態(tài)度偏謹(jǐn)慎。
在中信建投期貨高級分析師胡鵬看來，節(jié)后玻璃企業(yè)通常會發(fā)布漲價函，主要目的是“漲價去庫存”，現(xiàn)貨市場存在明顯的“買漲不買跌”行為，春節(jié)期間增加的庫存需要在節(jié)后轉(zhuǎn)移至下游，則“漲價”是一個必須的行為。
實際上，下游是否為漲價買單，取決于較多因素。比如深加工企業(yè)回款情況、終端持有的原片庫存、節(jié)后地產(chǎn)竣工需求等。一般而言，“金三銀四”玻璃需求表現(xiàn)尚可，下游在春節(jié)后通常會增加原片庫存。
“一般年初廠家都會選擇以漲促銷，帶動市場氛圍，給新的一年開個好頭兒，也并非很反常的舉動。企業(yè)這一舉措主要是基于良好的庫存狀態(tài)。”河北望美集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱表示，目前來看，廠家?guī)齑嫦鄬^低，有漲價的基礎(chǔ)。
玻璃產(chǎn)業(yè)目前處于高供應(yīng)、高利潤的格局中，且春節(jié)期間形成斜率較大的累庫。
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2024年2月18日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5214.0萬重箱，環(huán)比增1462.5萬重箱，環(huán)比增38.99%，同比減35.3%。
“環(huán)比累庫幅度較大，和當(dāng)下的高日熔量有關(guān)。”蔣詩語表示，當(dāng)前浮法玻璃日熔量17.46萬噸，而去年同期的日熔水平僅有16萬噸左右。日熔量的增長導(dǎo)致今年春節(jié)累庫幅度較大。不過，當(dāng)前庫存情況比去年同期減35.3%，雖累庫斜率較大，但同比去年同期庫存水平偏低，與2022年基本持平。
對此，霍東凱也解釋說，由于庫存基數(shù)小，環(huán)比累庫幅度稍顯夸張，廠家整體庫存情況可控，仍舊保持著良好的庫存狀態(tài)。在他看來，與往年相比，今年廠家節(jié)前產(chǎn)銷維持較好，整體累庫幅度實則不大。
“年后市場由于上下游庫存均不高，開工后部分下游貿(mào)易商開始補(bǔ)庫，廠家低庫存狀態(tài)下有漲價動力，便出現(xiàn)了年初漲價搶貨的狀態(tài)，也能體現(xiàn)出玻璃整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存狀態(tài)較好。”霍東凱如是說。
據(jù)他介紹，沙河地區(qū)廠家節(jié)后大概有兩周的庫存。部分廠家?guī)齑嫱戎挥腥ツ陰齑娴娜桑掠钨Q(mào)易商庫存中等水平，期現(xiàn)商套保存貨較多，終端多數(shù)尚未開工，終端庫存偏低。
需求驗證真空期貿(mào)易商拿貨持續(xù)性存疑
記者了解到，玻璃企業(yè)漲價，一方面是為了“漲價去庫存”，另一方面也可能是看好后市表現(xiàn)。
例如2023年國內(nèi)地產(chǎn)竣工面積大幅增加，2023年春節(jié)后玻璃現(xiàn)貨價格上漲，后期價格重心不斷上移。“當(dāng)時玻璃企業(yè)漲價，最主要的原因是轉(zhuǎn)移庫存，但‘保交樓’政策影響下，上下游對后市的表現(xiàn)也較為期待。后期玻璃價格上漲也是對市場預(yù)期的一種印證。”胡鵬介紹說。
不過，今年的需求尚不明朗，預(yù)計“保交樓”剩余部分對玻璃的需求拉動較為有限，還需關(guān)注正月十五深加工復(fù)工后的訂單情況。
“當(dāng)前處于玻璃需求的真空期，短期內(nèi)無法驗證，且結(jié)合竣工周期來分析，從開工端傳導(dǎo)而來的走弱預(yù)期預(yù)計會在2024年的竣工端上兌現(xiàn)，市場普遍對于今年的地產(chǎn)竣工預(yù)期偏悲觀。”蔣詩語說。
在蔣詩語看來，高供給高利潤之下，需求的表現(xiàn)至關(guān)重要。“若需求無法承接當(dāng)下高供給的壓力，今年玻璃行業(yè)的庫存壓力或?qū)⒅鸩酵癸@。”她說。
采訪中記者了解到，現(xiàn)階段，玻璃加工廠多數(shù)暫未復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場以少量規(guī)格補(bǔ)貨為主，浮法廠產(chǎn)銷仍處于緩慢恢復(fù)過程。
“通常3月以后，市場會迎來復(fù)產(chǎn)復(fù)工后的季節(jié)性去庫。去年3月后隨著‘保交樓’需求的釋放玻璃庫存壓力迅速緩解，近兩日在玻璃廠提漲之下，市場采購積極，市場產(chǎn)銷率較好，庫存轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商。”蔣詩語稱。
據(jù)市場人士介紹，昨日，期現(xiàn)商報價FG2405+20，低于廠家報價100元/噸左右，走貨情況不錯，貿(mào)易商有適當(dāng)補(bǔ)充庫存。
河北正大玻璃期貨部相關(guān)負(fù)責(zé)人崔彰介紹說，當(dāng)前主要為貿(mào)易商囤貨。因考慮到下游深加工低庫存，年前玻璃廠同樣也是低庫存，開年后對于部分規(guī)格的玻璃進(jìn)行補(bǔ)充，再加上年后價格有上漲跡象，也會再采購一批。
在蔣詩語看來，補(bǔ)庫屬于產(chǎn)業(yè)常規(guī)性的補(bǔ)庫，并非對未來需求的樂觀預(yù)期。尤其是，當(dāng)前處于需求驗證真空期，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨持續(xù)期存疑，還需觀察一下后面幾日的市場情況。
對此，霍東凱也表示，近期主要是中游貿(mào)易商補(bǔ)庫氛圍較強(qiáng)，下游加工端開工依舊不足，時間上仍舊需要等下游開工起來后才能評估真正需求情況。在他看來，節(jié)后市場初期仍舊以淡季特點為主。
目前來看，庫存從上游轉(zhuǎn)移至中游，還未被實際消化。
胡鵬認(rèn)為，節(jié)后玻璃庫存肯定有一波去化，但節(jié)奏上需謹(jǐn)慎。“節(jié)前玻璃上游庫存連續(xù)下降，主要是貿(mào)易商補(bǔ)庫所致，終端補(bǔ)庫積極性一般。”胡鵬表示，目前房地產(chǎn)行業(yè)仍在探底，玻璃深加工企業(yè)回款情況并不樂觀，節(jié)后深加工補(bǔ)庫的力度難超預(yù)期。
在他看來，節(jié)后個別地區(qū)產(chǎn)銷率明顯增加，甚至出現(xiàn)搶貨現(xiàn)象，但預(yù)計很難維持。“市場對于中期玻璃需求較為悲觀，短暫補(bǔ)庫后或以按需采購為主，具有價格優(yōu)勢的廠家可能會受益，但高價貨源或面臨較大壓力。”胡鵬稱。目前玻璃供應(yīng)處于高位，需求同比環(huán)比都出現(xiàn)下降，后期需求能否跟進(jìn)，主要取決于政策落地情況。
“從加工廠訂單以及復(fù)工計劃來看，節(jié)后整體需求并不樂觀，部分區(qū)域可能伴隨延遲復(fù)工復(fù)產(chǎn)。”丁成說，從近期市場啟動情況看，企業(yè)產(chǎn)銷尚處于緩慢修復(fù)階段，庫存增速較春節(jié)假期期間略有放緩，預(yù)期庫存持續(xù)上升。
在丁成看來，整體庫存拐點預(yù)計將出現(xiàn)在正月十五后，主要受需求端中下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)支撐。
“月內(nèi)點火產(chǎn)能預(yù)期高于冷修產(chǎn)能，且企業(yè)庫存高位，整體供應(yīng)處于高位運(yùn)行狀態(tài)。從需求方面來看，2024年春節(jié)后整體開工啟動偏晚，中下游提貨積極性一般，浮法廠出貨整體偏于一般，不及去年同期。”丁成認(rèn)為，節(jié)前中下游多有一定備貨，節(jié)后以規(guī)格性補(bǔ)貨為主，產(chǎn)銷率強(qiáng)度或受一定限制，玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲空間預(yù)期受限，漲后趨穩(wěn)可能性較大。
