強預期、弱現實主導盤面；高庫存和高產量依舊，疊加疫情不確定；因而以偏弱波動為主。
1.市場表現
本周，玻璃期市繼續呈現偏弱波動。這主要是全國多地因疫情嚴重所至。基本面上，政府穩增長的決心是大的，決定下調貸款準備金率以提振市場。然而，現實依舊偏弱，傳導到實際工作量需要時間。另外，成本端純堿表現較強，因而玻璃期價回落有限。估計，玻璃將呈現偏弱的調整，以尋求底部支撐。
2.影響因素及分析
現貨方面，本周浮法玻璃現貨報價處弱穩狀態。昨日沙河安全實業5.0mm大板報價企穩在1816元/噸，與期貨主力2205合約的基差為-204元/噸。因疫情多點散發，下游需求依舊不振。
庫存方面，全國樣本企業庫存總量為6726萬重量箱（約336萬噸），周環比+2.53%；較去年同期+148%，庫存天數增至33天，連增8周，刷新2020年5月中旬以來新高。看來，在疫情影響下，物流受阻，庫存處在增長中；亦表明需求偏弱。
生產方面，至3月底，全國浮法玻璃生產線共計304條，在產260條，日熔量共計17.25萬噸，月環比-0.80%，同比+2.77%。月內產線冷修2條，改產5條，暫無點火線。可見，產能利用率略降為85.5%。但總體上產能及產量仍比往年高些！
從供需求情況看，當下玻璃企業利潤微薄，下游訂單改善并不明顯，導致庫存繼續增加。這與國內疫情多點爆發相關聯。后期，隨著疫情消散、房產和基建回暖，終端需求終會有所好轉；但是，更可能是房產反彈力度低于預期。
宏觀方面，短期看，影響市場的主要矛盾是：上海及多地疫情爆發。至今，尚無法斷定疫情很快過去。中長期看，今年寬信用和穩增長是國內經濟的主基調，估計GDP增長在5.5%水平。消息上，國常會再次強調適時運用降準等貨幣政策工具。或許，降準很快就會落地。如此看來，強預期和弱現實的矛盾依舊存在，且主導著市場。隨著二季度傳統淡季來臨，房地產和基建引發的需求量很可能低于預期。因此，宏觀預期的支撐力度有望削弱。
3.結論及策略
盡管疫情影響仍在，但多地物流運輸好轉。宏觀預期向好又有降準加持；只是地產表現弱于預期。當下，玻璃庫存繼續增加且產量偏高；因此，現階段以偏弱波動為主，以尋求底部支撐。
