進入“金九銀十”，玻璃期價卻從高位滑落，展開一波跌勢。9月以來，FG1901合約累計下滑9%，玻璃現貨市場一片哀嚎，旺季預期被打碎。尤其是國慶假期之后，廠家為減緩庫存壓力紛紛大幅降價。近期復產的生產線陸續形成供應，而需求市場沒有亮點支撐，因此玻璃市場頹勢料難以扭轉。
現貨價格創年內新低
7—8月各區域玻璃行業會議上，生產企業漲價信心十足，貿易商備貨熱情高漲，不過隨著各地房地產市場遇冷，玻璃產銷也隨之大幅下滑。9月多數玻璃廠家挺價度日，但面對傳統國慶假期的累庫，生產企業開始放招。節后沙河地區玻璃價格累計下跌70—100元/噸，當前薄板玻璃價格已回落至1360—1390元/噸附近。基準地的降價對周邊市場影響較大，除了華南市場較為堅挺之外，東北、華東及華中玻璃市場均呈現40—60元/噸的降幅，以縮小區域之間的價差。
近幾年玻璃價格重心不斷抬升，2015—2016年除了春節前后短暫的累庫外，幾乎3/4的時間呈現上揚局面，而去年更是在沙河環保限產之風的帶動下，供給收縮的利多影響“蓋過”年底季節性累庫的利空影響，使得2017年全年玻璃價格保持上揚基調。相比之下，2018年的“寒冬”似乎來得早了些，雖然國慶假期玻璃廠家增庫乃屬正常，但節后沙河玻璃價格創下了年內新低。在“銀十”節點玻璃價格如此大幅下行較為罕見，折射出需求市場的不樂觀。
市場供應愈加寬松
因不滿足排污許可條件，去年11月河北9條生產線集中停產。目前，位于邢臺南和的長紅2條線均已滿足復產條件，一條線6月已復產，另一條線也已冷修完畢。不過，其他位于沙河的生產線復產幾乎無望。2018年沙河環保力度再度加大，要求無證企業停車，有證企業全年限產15%。截至目前，還有鑫利2條生產線尚在生產，即便后期停產，對市場的影響也較為有限。當前沙河玻璃產能同比去年同期減少22.3%，而價格同比卻不增反降，再次表明需求走弱。
不過即便價格大幅回落，沙河燃煤玻璃依然有近15%的利潤。在此背景下，一些生產線窯齡雖已老化，但大概率會選擇延遲冷修時間。從全國范圍來看，玻璃總產能依然處于高增速局面。據中國玻璃信息網統計，2018年以來復產和新建生產線累計達21條，其中，僅9月就增加了5條，這些生產線在近期陸續形成市場供給。后期隨著需求市場轉淡，供應寬松局面將愈加明顯。
總之，在需求轉淡及供給壓力加大背景下，未來玻璃價格反彈難度大。
