作為玻璃行業(yè)傳統(tǒng)的旺季，“金九銀十”也是市場對于季節(jié)性需求最為期待的。在記者的印象中，往往8月中下旬，玻璃市場中便有了“小火苗”跡象，廠家門外排隊(duì)拉貨、搶貨現(xiàn)象不斷，廠家預(yù)熱漲價(jià)，市場中拉貨車輛來來往往，一派熱火朝天的景象。然而，今年玻璃市場“金九”的表現(xiàn)令市場大跌眼鏡， “金九”的“遲到”被市場人士認(rèn)為是有史以來表現(xiàn)最衰的一年，“旺季”成色大打折扣。盡管現(xiàn)實(shí)弱，但對于10月的市場，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍有著較強(qiáng)的預(yù)期。本周，玻璃期價(jià)企穩(wěn)回升，社會庫存由增轉(zhuǎn)降，玻璃廠家陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，種種跡象也向市場發(fā)出了“反轉(zhuǎn)”的信號。令市場關(guān)心的是，市場強(qiáng)預(yù)期下，玻璃產(chǎn)業(yè)能否打一場“翻身仗”？
“金九”成色明顯不足
記者了解到，往年正常年份里，“旺季”到來前，玻璃廠家就開始預(yù)熱漲價(jià)，經(jīng)銷商在漲價(jià)動作驅(qū)使下不斷備貨，多入少出，廠家?guī)齑嫦蛏鐣齑孓D(zhuǎn)移。市場中最明顯的現(xiàn)象便是貿(mào)易商的排隊(duì)拉貨和廠家加班出貨。
“今年的‘金九’，給市場人士的感受就是只看到了環(huán)比的好轉(zhuǎn)，但是同比往年實(shí)在難言有‘金九’。”杭實(shí)國貿(mào)玻璃期現(xiàn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王澤康告訴記者，9月初有一部分貿(mào)易商曾因 “旺季預(yù)期”有過短暫的產(chǎn)銷火爆，但終端下游的慘淡導(dǎo)致貿(mào)易商和玻璃廠家?guī)齑嫦щy，僅僅是曇花一現(xiàn)，終究歸于平靜。還有部分玻璃廠家在試探性的漲價(jià)，但下游接受度不高。以沙河為例，9月下旬價(jià)格較月初基本持平，觀望了近一個(gè)月，貿(mào)易商仍舊沒有囤貨的信心。
光大期貨高級分析師張凌璐也同樣表示，今年9月以來玻璃市場產(chǎn)銷一直未能出現(xiàn)“火爆”局面。以沙河地區(qū)為例，玻璃產(chǎn)銷超過100％的日子屈指可數(shù)，大多時(shí)期徘徊在70％—90％左右徘徊。當(dāng)?shù)氐牟Ａ袌鰞r(jià)格自8月以來也是上調(diào)和下調(diào)交替進(jìn)行，很少能看到玻璃價(jià)格上調(diào)超過一周的現(xiàn)象。除此之外，有些地區(qū)產(chǎn)銷表現(xiàn)較好，但也多是由低價(jià)地區(qū)的玻璃市場沖擊高價(jià)區(qū)所致，因此全國范圍內(nèi)玻璃銷貨也無法完全好轉(zhuǎn)，是玻璃價(jià)格難以全國范圍上漲的拖累因素之一。
對此，河北望美實(shí)業(yè)集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱也表示，最直觀的感受就是大家信心不強(qiáng)，整體心態(tài)偏悲觀。“已臨近9月末，市場也會有排隊(duì)拉貨景象，但持續(xù)性較差。”
不僅如此，廠家降價(jià)促銷的招數(shù)也“不靈”了。據(jù)國投安信期貨高級分析師周小燕介紹，企業(yè)降價(jià)銷售，但依然呈現(xiàn)累庫格局。“主要原因在于下游訂單情況依然呈現(xiàn)弱態(tài)勢，環(huán)比雖有改善，但同比往年弱4—5成，下游對于原片囤貨意愿低，按需采購為主，同時(shí)承接訂單有選擇性，加工廠對于回款差的企業(yè)訂單接受意愿低。”周小燕稱，“旺季”成色差，企業(yè)信心弱，冷修速度加快，市場中還出現(xiàn)一些計(jì)劃外的檢修。
值得注意的是，玻璃產(chǎn)業(yè)有別于其他化工品，停車?yán)湫藓蠖唐陔y以重啟，上半年較多的玻璃廠還對未來抱有期待，都在“咬牙”堅(jiān)持，下半年卻很多不再堅(jiān)持。為何今年玻璃產(chǎn)業(yè)“金九”會如此之弱？玻璃市場遭遇了怎樣的沖擊？
“今年年內(nèi)整體市場一直表現(xiàn)比較弱勢，根本原因在于以房地產(chǎn)為基礎(chǔ)的需求下降較為嚴(yán)重，供需出現(xiàn)階段性錯(cuò)配。”霍東凱告訴記者，本年度玻璃市場一直處于下跌趨勢，廠商利潤持續(xù)萎縮，目前絕大多數(shù)已經(jīng)虧損，產(chǎn)能在虧損驅(qū)使下開始縮減。
光大期貨分析師張凌璐在數(shù)據(jù)方面也給出了驗(yàn)證。今年玻璃市場的虧損，除了玻璃價(jià)格持續(xù)下跌外，原料價(jià)格上漲也是壓縮玻璃利潤的另一主要因素。截至9月23日，沙河地區(qū)重質(zhì)堿送到價(jià)格2700—2800元/噸，而華北地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1620元/噸。再加上煤炭、天然氣等價(jià)格近期表現(xiàn)強(qiáng)勢，玻璃行業(yè)自5月中下旬便進(jìn)入全面虧損階段。
周小燕表示，地產(chǎn)銷售差，地產(chǎn)資金緊張，雖然一直說保交房，但是目前暫未看到實(shí)際兌現(xiàn)。“反饋到玻璃下游，訂單同比往年較差，門窗企業(yè)對玻璃加工廠資金回款能力差，盡管玻璃冷修加快，但依然無法彌補(bǔ)需求減少，行業(yè)依然呈現(xiàn)出累庫降價(jià)格局。”而張凌璐也認(rèn)為，當(dāng)前牽制玻璃市場最大的因素就是房地產(chǎn)資金問題，地產(chǎn)企業(yè)資金不到位，保交付都無法兌現(xiàn)，更別說安裝玻璃這些地產(chǎn)后期產(chǎn)品的需求兌現(xiàn)了。
“作為產(chǎn)業(yè)鏈中重要一環(huán)，玻璃深加工企業(yè)承受著玻璃價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)和下游建筑商信用風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)，心態(tài)顯著弱于往年，承接非全款訂單意愿弱，低庫存狀態(tài)下補(bǔ)充原片庫存的能力和意愿偏弱。”方正中期期貨分析師魏朝明表示。
去庫漲價(jià)市場信心有所回暖
值得一提的是，本周玻璃庫存由增轉(zhuǎn)降、玻璃廠家近兩日也陸續(xù)發(fā)布了漲價(jià)函，玻璃期貨價(jià)格本周穩(wěn)步上行。
據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月22日，重點(diǎn)監(jiān)測省份浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為6472萬重量箱，較上周庫存減少209萬重量箱，減幅3.13％，庫存天數(shù)約32.39天，較上周減少1.05天。
庫存的下降也給廠家?guī)硪欢ㄐ判模绕涫侨A中地區(qū)本周產(chǎn)銷持續(xù)向好，武漢長利、湖北三峽新材等廠家陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函。與此同時(shí)，玻璃期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同步，也穩(wěn)中上行。如何看待近日市場中釋放出來的這些信號？下游是否已經(jīng)有了補(bǔ)庫的行動？
“這些信號體現(xiàn)了市場在傳統(tǒng)年內(nèi)周期內(nèi)的逐漸轉(zhuǎn)換，也說明了市場有走強(qiáng)的趨勢。”霍東凱表示，近期，市場中出現(xiàn)了較多的玻璃產(chǎn)線冷修停產(chǎn)，其中不乏新線的冷修退出，階段性地改善了市場的供應(yīng)壓力和信心。同時(shí)國家調(diào)控政策逐漸落地，需求也在邊際轉(zhuǎn)暖，這些雙向的改善共同推進(jìn)了近期市場走強(qiáng)的一個(gè)改變。但是否“反轉(zhuǎn)”尚且難以下定結(jié)論，需要再去觀察之后市場變化。在他看來，下游剛需性補(bǔ)庫，以下游目前庫存狀況來看依舊有補(bǔ)庫的需求。
在王澤康看來，最近的玻璃去庫和漲價(jià)的確給市場帶來了一絲希望。“背靠旺季，國慶節(jié)前，下游存在補(bǔ)庫備貨做庫存的意愿，同時(shí)，經(jīng)過8月份的一波反彈，玻璃廠相對庫存壓力不大，有能力，且有基本面支撐漲價(jià)。”王澤康認(rèn)為，如果4季度還能繼續(xù)看到較大力度的冷修，或是地產(chǎn)需求有所反彈，玻璃還是存在反彈的可能。“從絕對價(jià)格來說，玻璃向下空間有限，出現(xiàn) 真正‘反轉(zhuǎn)’只是時(shí)間的問題。”
魏朝明表示，近期玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存再度下行，玻璃銷售能在市場心態(tài)偏弱的態(tài)勢下穩(wěn)步走高，是下游需求季節(jié)性回升的真實(shí)反應(yīng)。
事實(shí)上，近期多地出臺保交房措施，市場信心有一定回暖。中下游補(bǔ)庫意愿增加，廠家本周庫存下降。“企業(yè)能否持續(xù)去庫漲價(jià)，還需要跟蹤實(shí)際需求是否會持續(xù)改善，保交房的實(shí)際兌現(xiàn)。”周小燕稱，對于玻璃而言，多地出臺保交房的措施，竣工存在邊際改善預(yù)期，加上近期玻璃冷修加快，供需是否會有邊際改善，加之中下游庫存低，存在補(bǔ)庫的能力，廠家能否持續(xù)去庫。“對于純堿，目前下游玻璃廠原料庫存低，節(jié)前存在補(bǔ)庫意愿，純堿高基差存在一定修復(fù)動力。”
“浮法玻璃及光伏玻璃企業(yè)原料純堿庫存均處于偏低狀態(tài)，節(jié)前補(bǔ)庫需求有集中釋放的可能。由于當(dāng)前純堿基差高達(dá)400元左右，玻璃企業(yè)的補(bǔ)庫動作可能部分以盤面補(bǔ)充虛擬庫存的形式來實(shí)現(xiàn)。”魏朝明稱。
“銀十”成色決定權(quán)在于市場剛需
對玻璃產(chǎn)業(yè)來講，“金九”落空，玻璃產(chǎn)業(yè)鏈“銀十”是否會打一場“翻身仗”？
“從廠家角度來看，無論‘銀十’成色如何，首先要解決的是庫存管理問題，保證在市場下行趨勢里現(xiàn)金流不出問題。其次是要想盡一切辦法降成本，保證能在更激烈的市場競爭中存活下來。”在霍東凱看來，玻璃市場的“銀十”成色更多的決定權(quán)在于市場剛需和投機(jī)性需求的絕對增量。“目前來看，這些依舊充滿變數(shù)，絕大多數(shù)廠家都在做最壞的打算，同時(shí)也希望市場走的更好。”霍東凱稱。
張凌璐補(bǔ)充說，今年8月初沙河貿(mào)易商同樣出現(xiàn)一波集中補(bǔ)庫、大量囤貨的現(xiàn)象，以期待“金九”落地，但實(shí)際上的結(jié)果是產(chǎn)銷不能長期保持高位、價(jià)格上漲也無法維持長久，最終導(dǎo)致“金九”落空。而近期的市場產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，是國慶節(jié)前的補(bǔ)庫效應(yīng)還是市場需求真的觸底反彈，還是需要等待十一之后的進(jìn)一步驗(yàn)證，而關(guān)鍵因素就在于“保交樓”的執(zhí)行力度，和地產(chǎn)資金問題是否能夠徹底解決。
王澤康表示，“銀十”能否到來，現(xiàn)在還很難下定論，但就10月預(yù)期來看，會給市場傳遞一部分的信心。“國慶節(jié)前的成材成交放量，鋼貿(mào)商對10月還是充滿期待，貿(mào)易商同樣對于玻璃的“銀十”也還是較為樂觀。”王澤康表示，“銀十”能否啟動更需要關(guān)注下實(shí)際下游訂單承接情況和資金回款情況。反映到最終端就是地產(chǎn)實(shí)際竣工情況，保交房能否實(shí)際兌現(xiàn)。從最近多地對保交樓政策的支持以及鋼材表需的數(shù)據(jù)反饋來看，需求的確在好轉(zhuǎn)，“銀十”需要看到表需維持較好的水平。
對此，魏朝明也認(rèn)為，目前玻璃需求或受到地產(chǎn)保交樓政策提振，下游復(fù)工進(jìn)度及玻璃訂單狀況是重要的觀察點(diǎn)。“今年8月下旬以來，西南、華南等地疫情散發(fā)，限制了下游需求釋放，西南地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)累積，臨近的華中市場也因此承受壓力；四川等地疫情防控取得決定性勝利，西南地區(qū)玻璃需求的釋放依然值得期待。”魏朝明表示，華北市場沒有受到顯著擾動，產(chǎn)銷狀況良好，價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。
在他看來，目前，除季節(jié)性因素外，市場逐步感受到保障已售商品房竣工交付，從政策方案到資金保障再到督促落實(shí)有了實(shí)實(shí)在在的進(jìn)展。“在建住房工程實(shí)質(zhì)性復(fù)工，意味著玻璃深加工企業(yè)將有更多門窗訂單涌現(xiàn)，進(jìn)而玻璃生產(chǎn)企業(yè)需求持續(xù)性向好、庫存有效去化的前景有望變得清晰。”魏朝明說。
