一塊小小的玻璃，卻撬動(dòng)著萬億產(chǎn)業(yè)鏈。回顧2024年，玻璃價(jià)格如坐過山車，從年初的2000元/噸一路狂跌至千元，又在政策刺激下反彈至1400元。來到2025年，行業(yè)面臨供需雙縮、地產(chǎn)拖累、成本倒逼的三重壓力，未來之路布滿荊棘，又暗藏機(jī)遇。
供需失衡，需求復(fù)蘇緩慢
在供應(yīng)端，2025年浮法玻璃日熔量預(yù)計(jì)在15.5萬 - 16萬噸徘徊，全年產(chǎn)量或下滑6.4%至5770萬噸。成本線（約800 - 1000元/噸）成為價(jià)格鐵底，天然氣燃料產(chǎn)線持續(xù)虧損，煤炭/石油焦產(chǎn)線也僅勉強(qiáng)維持盈虧平衡。
需求端則受地產(chǎn)拖累明顯，地產(chǎn)竣工面積預(yù)計(jì)下滑7% - 13%，工程端玻璃需求縮量135萬噸。不過，二手房交易活躍以及家裝需求增長(zhǎng)3% - 5%，汽車、家電領(lǐng)域需求韌性凸顯，新能源汽車滲透率超40%，車載玻璃用量提升50%；智能家居帶動(dòng)電子玻璃需求年增20%，為行業(yè)帶來一絲曙光。
政策與庫(kù)存共舞，價(jià)格波動(dòng)加劇
政策托底與庫(kù)存周期成為價(jià)格的重要驅(qū)動(dòng)因素。地產(chǎn)“保交樓”資金落地、家電“以舊換新”補(bǔ)貼催生60億增量市場(chǎng)，環(huán)保限產(chǎn)加碼也在加速行業(yè)洗牌。當(dāng)前庫(kù)存雖降至4500萬重箱，但春節(jié)后復(fù)工延遲或致庫(kù)存激增，價(jià)格短期承壓；四季度旺季去庫(kù)則可能推動(dòng)價(jià)格反彈。
破局之路，技術(shù)與成本先行
行業(yè)面臨技術(shù)替代與原材料卡脖子的挑戰(zhàn)。OLED滲透率每提升1%，液晶玻璃需求下降0.8%，好在Micro - LED量產(chǎn)延期為行業(yè)爭(zhēng)取3年緩沖期。同時(shí)，銦價(jià)一年暴漲15%，ITO導(dǎo)電玻璃成本60%依賴進(jìn)口，企業(yè)紛紛砸重金布局東南亞礦產(chǎn)破解困局。
企業(yè)求生，策略決定成敗
企業(yè)想要在這場(chǎng)“走鋼絲”般的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中存活，必須善用策略。利用期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在遠(yuǎn)月合約升水時(shí)逢高賣出套保，貼水時(shí)買入鎖定成本。進(jìn)行供應(yīng)鏈垂直整合，參控銦礦、布局東南亞產(chǎn)能，降低成本。聚焦高附加值市場(chǎng)，如車載顯示、折疊屏手機(jī)用超薄玻璃，利潤(rùn)率較傳統(tǒng)產(chǎn)品高15%。
2025年的玻璃行業(yè)，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。企業(yè)需時(shí)刻緊盯庫(kù)存周期與冷修動(dòng)態(tài)，以靈活策略和創(chuàng)新技術(shù)，在這場(chǎng)行業(yè)大考中突出重圍。
