11月26日，全球資本市場受新冠病毒新型變種毒株的影響遭遇“黑色星期五”。市場恐慌情緒大漲，國內(nèi)大宗商品市場夜盤也普遍收跌。然而，玻璃期貨卻似乎未被悲觀情緒拖累，周五晚夜盤漲幅一度超過2.8%，最高漲至1846元/噸。
事實上，11月26日當(dāng)天，玻璃現(xiàn)貨市場再掀漲價“風(fēng)”，多家玻璃廠家啟動漲價，而此次集中上調(diào)與上一輪相隔不到一個月。
玻璃廠商試探性調(diào)漲
期貨日報記者了解到，本周玻璃生產(chǎn)企業(yè)報價探漲。與上一輪調(diào)漲價格不同的是，本次漲價是從華北、華東擴展到此前現(xiàn)貨價格持續(xù)偏弱的華中地區(qū)。華中地區(qū)在前期調(diào)整過程中積極調(diào)降價格，出庫情況好于其他地區(qū)，因而本輪調(diào)漲較為主動。
記者也在第一時間與華中玻璃企業(yè)取得了聯(lián)系，其中一家企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，目前企業(yè)出庫情況較好，產(chǎn)銷基本上在130%—140%，3天減1天庫存或是5天減2天庫存，基本維持此節(jié)湊。正因如此，該玻璃廠家認(rèn)為可以嘗試再向上提一提價格。從漲價幅度來看，1—2元/重箱的提價幅度相對不大，也反映出企業(yè)目前也只是一個試探性的漲價。
據(jù)上述相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，受“銀十”的影響，往年10月11月，廠家玻璃庫存處于相對低位，價格上也會出現(xiàn)普漲，但今年并未出現(xiàn)此情況。經(jīng)歷了前期價格不斷下探，目前玻璃現(xiàn)貨價格已在成本線附近運行。
方正中期期貨分析師魏朝明對期貨日報記者表示，當(dāng)前玻璃期貨盤面貼水現(xiàn)貨200元/噸左右，行業(yè)面臨虧損前景。“微利虧損狀態(tài)下，產(chǎn)線冷修的規(guī)模進(jìn)一步擴大預(yù)期為生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)價操作提供了條件，近期原片生產(chǎn)企業(yè)出貨狀況好轉(zhuǎn)，庫存從高位連續(xù)兩周回落，也促成了玻璃的行情企穩(wěn)。”
目前來看，玻璃本輪漲價力度和幅度都還偏弱，沙河率先開始提價，隨后華中跟隨，再逐步擴散到華東以及華南。而西北和西南雖然有跟漲的意愿，但沒有落地。記者注意到，從全國范圍來看，此次漲價主要是前期跌幅較大，生產(chǎn)利潤偏低，穩(wěn)價為主，因此規(guī)模、力度都很小，主要是低價下企業(yè)的穩(wěn)價操作，以廠家自身庫存水平和絕對價格為導(dǎo)向。
下游需求持續(xù)恢復(fù)
記者從多家玻璃廠家發(fā)布的漲價函中看到，多數(shù)企業(yè)在漲價函中表示選擇漲價一方面是因為原料上漲，另一方面是源于下游的持續(xù)恢復(fù)。
目前，原材料端漲跌互現(xiàn)，煤炭價格和部分重堿新單價格有所下滑，進(jìn)入采暖季后天然氣價格有所攀升。沙河玻璃貿(mào)易商王杰（化名）告訴記者，燃料中天然氣價格翻倍的增長，給浮法生產(chǎn)企業(yè)造成了巨大的成本增加。而純堿價格的居高不下，浮法廠家也是無利可讓，甚至已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。
“我們看到原料端純堿還是比較高，輕堿價格持續(xù)回落，重堿也開始出現(xiàn)一定回落趨勢。9月份以來隨著玻璃價格的快速下跌，但純堿價格相對堅挺，純堿和玻璃的比價也是快速拉升，整個玻璃行業(yè)利潤大幅壓縮，甚至部分企業(yè)擊穿成本線，進(jìn)而加速窯爐到期產(chǎn)線的檢修，12月份大概有4000噸左右產(chǎn)能計劃檢修。”國投安信期貨分析師周小燕表示。
張麗認(rèn)為，其實玻璃廠商提到的原料上漲，更真實的原因是原片利潤壓縮。“玻璃的原料近期并未上漲，且有降價預(yù)期，主要還是原片跌幅大。純堿盤面兌現(xiàn)一部分冷修預(yù)期，但盤面仍未反映充分，純堿仍需關(guān)注玻璃冷修的進(jìn)度，對于多玻璃空純堿的比價關(guān)系，并不存在確定性，也沒有明確的方向，只能說如果兌現(xiàn)，尚存在較大的空間。”
“下游需求持續(xù)性恢復(fù)，實際上也是客觀存在的。一是房企資金面略有寬松，二是季節(jié)性的趕工，但是需求改善有限。”張麗認(rèn)為，此次漲價，存在上下游博弈的結(jié)果。現(xiàn)貨前期跌勢未至，下游訂單平平，下游觀望為主。隨著春節(jié)臨近，下游家裝訂單有所好轉(zhuǎn)。“在需求環(huán)比略有好轉(zhuǎn)和原片價格短期企穩(wěn)的情況下，剛需備貨，基本未有投機補庫。”
上述企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者證實，目前確實有一定的剛需存在。廠家主動去庫與價格低位區(qū)間需求釋放促成供需兩旺局面，春節(jié)前建筑及裝修裝飾企業(yè)的趕工需求較為可觀。
據(jù)王杰介紹，深加工企業(yè)根據(jù)自身訂單采購，原片庫存處于非常少的一種狀態(tài)。年底前下游深加工趕工期，持續(xù)到年前逐漸放假，下游隨著原片價格的下跌，目前利潤是較高，都是之前接的訂單。
“此次接貨熱情，根本上是降價后情緒釋放完畢，下游趕工期的到來，剛需采購為主，并不會備貨，隨用隨采。”王杰表示，第四季度是趕工期和收尾，目前的漲價也是下游剛需的支撐，相比往年還是稍有不足。“目前離春節(jié)還有兩個多月時間，隨著下游趕工的進(jìn)度，上游庫存也將逐步降低。”
漲價能持續(xù)多久？
在魏朝明看來，本輪玻璃期現(xiàn)價格探底回升是多重積極因素共同促成的。利多因素有成本線的支撐，有觀望需求的釋放，更重要的是房地產(chǎn)領(lǐng)域市場預(yù)期乃至資金狀況邊際轉(zhuǎn)暖。目前來看，試探性漲價得到下游響應(yīng)，庫存去化顯現(xiàn)。
“從下游訂單情況來看，近期環(huán)比有所增加，加上地產(chǎn)有觸底放松跡象，情緒有所好轉(zhuǎn)，中下游低庫存下，補庫囤貨意愿增加，現(xiàn)貨價格存在修復(fù)的驅(qū)動。”周小燕稱。
此輪漲價能否持續(xù)？業(yè)內(nèi)資深人士表示，當(dāng)前天氣睛朗，利于施工，廠家?guī)齑嫦陆担星槌掷m(xù)至12月底問題不大。但是價格反彈上漲空間不大，因為即將面臨春節(jié)長假淡季。
不過，在金信期貨研究院鋼鐵建材研究主管盛文宇看來，本次漲價更多的意義在于促銷量而非“真漲價”。“畢竟目前廠家?guī)齑嫖挥跉v史同期最高水平，大幅度長時間的漲價是不現(xiàn)實的。”在他看來，整體上預(yù)計下游有一定的響應(yīng)，但補庫力度沒有很大。
據(jù)了解，下游有所分化，大型加工廠有補庫意愿，但也有小加工廠更愿意等到春節(jié)前夕再進(jìn)行補庫。目前這么大的庫存，對應(yīng)淡季的需求走弱，漲價去庫存是不現(xiàn)實的，最終還是得降價（冬儲優(yōu)惠政策）去激發(fā)下游補庫。
“玻璃能否持續(xù)反彈的最根本原因還是在于需求能否真實反彈。”周小燕稱，從目前政策面來看，地產(chǎn)存在放松的跡象，還是需要關(guān)注下下游訂單情況和后續(xù)地產(chǎn)政策以及銷售情況。
魏朝明認(rèn)為，玻璃價格再次起飛，核心驅(qū)動在于供給端的實質(zhì)性冷修減量及房地產(chǎn)領(lǐng)域資金狀況的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。“目前玻璃基差修復(fù)行情延續(xù)，中期供需形勢向好，同時春節(jié)前產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及行情發(fā)展能否超預(yù)期仍有待觀察。”
