政策推動下，今年各地屋頂光伏發電項目建設如火如荼。不過11月以來，河南鄧州市、湖南常德市等陸續發布通知，暫緩屋頂光伏發電項目。受此影響，截至11月26日，同花順光伏指數（931151）當月下跌6.75%，部分光伏上市公司股價也嚴重下挫，跌幅遠高于平均指數。
屋頂光伏拒絕一窩蜂式發展
閑置屋頂用于光伏發電本身是好事，一方面可以減少化石能源的使用，另一方面可以通過屋頂出租模式讓屋主獲得額外收入。然而近期一些地區在落實屋頂光伏項目的過程中，發生了配套設施不完善，存在沒有達到要求的施工項目等情況，影響了當地屋頂光伏工作整體部署。
如鄧州市表示，全市范圍內屋頂資源開發建設工作由市級統籌，統一規劃、分步實施。嚴禁未經市政府認可的公司通過租賃農戶屋頂、企業屋頂來開發屋頂分布式光伏項目，擾亂鄧州市屋頂試點開發工作。常德要求暫停新增光伏發電項目備案工作（包括地面和屋頂），待明確全市“十四五”擬開發項目后，再行啟動。
山東航禹能源有限公司執行董事丁文磊對《證券日報》記者表示，“雙碳”目標背景下，整縣推進光伏、大基地建設等利好政策，使得光伏行業量價齊升。但終端安裝量在三季度集中釋放，部分地區出現了不能消納的情況。因此，光伏行業還是要基于電網現狀適度推進，一窩蜂地上馬光伏項目，有可能發生棄光限電的風險。
“光伏未來的增量空間還是很大的，特別是中東部省份經濟基礎好、用電量大、電網建設相對更好一些，這些都為光伏的未來發展提供了較大的空間，像BIPV（光伏建筑一體化）、工廠廠房屋頂都將是未來的主應用場景。”丁文磊說。
貴州經博智庫首席規劃師楊秀倫向記者介紹，根據貴州省盤州市一些農村居民反映，他們裝了光伏后，實際綜合用電成本有增加，已向當地電力部門做出反應。原因還待確認，初步認為是可能存在光伏效能未及預期，且用戶屋頂面積小，無規模優勢，而個別地方密集布置光伏，無配套儲能設施，也可能存在當地電網不能消納的問題。屋頂光伏項目還需要進行統一規劃，具體地域具體實施。
發展屋頂分布式光伏，還需要解決一些現實問題，頭豹研究院研究員鮑金玲向記者分析，首先是要解決分布式光伏無法獨立提供大規模工業化生產問題，目前分布式光伏仍然無法脫離電網單獨為大規模工業化生產供應電力，這是制約其成為基荷能源的核心問題。其次是要解決并網難的問題，尤其是農網容量不足問題。最后是要解決去補貼的問題，可再生能源補貼不可持續，必須要擺脫政府補貼，分布式光伏才能長期發展。
國內建筑屋頂資源豐富、分布廣泛，根據中國建筑科學研究院數據顯示，可利用的屋頂面積大致為100億平方米，開發建設屋頂分布式光伏潛力巨大。全國有3000個縣，如均能實現整縣分布式光伏裝機，對未來整個戶用光伏裝機將會是一大增量。
申港證券測算，首批整縣屋頂分布式光伏開發試點全國總規模約47至63吉瓦，存量建筑上適合安裝屋頂分布式總規模達1332吉瓦。根據部分開發企業公布的規劃，首批整縣試點將于2022年至2026年陸續建成，大部分于2023年前完成。綜合長期來看，BIPV在分布式中的占比會逐漸提高，整個行業將在2023年之后大規模爆發增長。
關注光伏公司利潤率和庫存率水平
巨豐投資首席投資顧問張翠霞告訴《證券日報》記者，今年行業政策密集發布，對光伏產業鏈有正向的提振和積極的促進，也進一步推高了板塊估值。但政策從出臺到落地需要一定的時間，政策利好推動的業績增長也需要兌現過程，導致前期高估的公司存在下跌壓力。
除了政策支持外，光伏企業優良業績也進一步支撐公司在二級市場的表現，例如硅料、電池片、光伏玻璃等多個產業鏈環節都曾因為市場需求而發生漲價潮，增厚相關公司業績，擴產也成為企業爭奪市場份額的關鍵。
但張翠霞也指出，相比產業鏈中游的電池片、組件，以及下游的逆變器、發電系統公司的業績表現，光伏產業鏈上游的硅料、硅棒、硅片集中度更高，在行業中有較高話語權，業績表現更為突出。如果原材料價格持續高位運行，光伏產業鏈各環節大規模擴產，雖然會帶來規模化下的成本下降，但可能會被原材料端漲價侵蝕。
這在上市公司業績表現上更為明顯，光伏行業上游多晶硅龍頭大全能源今年前三季度歸母凈利潤同比上升799.73%，第三季度歸母凈利潤同比增1132.74%，硅片企業中環股份業績同樣亮眼，前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長226.3%。而在光伏行業中下游，電池片和組件龍頭企業凈利潤同比增速多數卻不足10%。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅對《證券日報》記者介紹，今年的屋頂分布式光伏電站得到了快速發展，即使硅料多次大幅漲價，也沒影響分布式光伏電站的裝機熱情，反而是集中式光伏電站的裝機規模同比受到了較大影響。近期硅料和硅片價格已經出現下降趨勢，光伏組件產品很可能會從現在的2元/瓦，回到1.8元/瓦甚至是1.5元/瓦，這會大大刺激光伏電站項目的裝機需求，因為只有電站投資內部收益率在8%左右甚至更高時，電站投資行為才會被大范圍的激發。
祁海珅說：“明年的光伏行業很可能出現產品接連降價的動作，這有利于光伏企業把庫存產品消化掉，提高庫存周轉率，但利潤率可能會受到一些影響。隨著硅料環節的新投建產能的逐漸釋放，硅料短缺漲價現象很可能會成為歷史，硅料、硅片價格已經出現松動，組件降價趨勢已經形成。部分光伏企業三季度的存貨價值，同比增長在50%-150%左右，存貨壓力很大，如何去庫存應該會成為半年內各大組件企業最應該解決的事情。”
組件價格的降低，會促進終端光伏電站裝機的積極性，對于消化庫存壓力也是有積極意義的，不片面追求單體的利潤，向規模化發展要效益，逐漸成為光伏產業發展的大趨勢。但業內普通共識是，光伏行業“階段性和結構性”的產能過剩現象很可能再度出現，明年的價格戰有可能仍會出現。
