受益于國企改革的“春風”，洛陽玻璃股價開始走出低谷，自2017年迎來一波久違的上漲周期，反觀其業績亦蒸蒸日上。
洛陽玻璃上半年扣非凈利潤扭虧
洛陽玻璃主營車用安全玻璃、建筑安全玻璃、裝飾玻璃等系列，年綜合加工能力1000萬平方米。2018年上半年，公司完成發行股份購買資產事項，收購了三家新能源光伏玻璃公司（桐城新能源、合肥新能源、宜興新能源），業務范圍涵蓋信息顯示玻璃、新能源玻璃兩大板塊。
報告期內，通過新產品研發，質量提升工程，持續開展“增節降”工作，洛陽玻璃實現營業收入7.02億元（人民幣，下同），同比微降0.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.22億元，同比增加11.37%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為0.03億元，較上年同期扭虧為盈，說明其主營業務正走出虧損泥淖，重新回歸。而在收益和凈利潤增長帶動下，公司資產負債率較期初下降1.4%至64.95%。
與此同時，受益于生產線改改造技術升級，公司盈利能力明顯增強。期內信息顯示玻璃收入1.63億元，毛利率27.76%，毛利率增加0.46%；新能源玻璃收入5.15億元，毛利率26.74%，毛利率增加5.6%。
后續展望，玻璃行業的內在周期變動及供給端收縮力度都將促使玻璃板塊展現驅動力。
玻璃板塊內在驅動強
根據天風證券的研究，平板玻璃價格呈現規律的周期性，大約每3到4年經歷一次完整周期，現階段的周期已經歷21個月。但受供給側改革并疊加環保限產的影響，預計此次周期將延長至2018年末，也就是說2018年玻璃價格依然處在上升周期。
從供給端來看，國務院辦公廳2016年發布《關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》提出，在2020年底前，嚴禁備案和新建擴大產能的水泥熟料、平板玻璃建設項目。2018年則再次發文要求不得以其他任何名義、任何方式備案新增水泥熟料、平板玻璃產能的建設項目。受政策壓力，2017年末，沙河、邢臺分別有9條、3條玻璃生產線停產，預計2018年減少產能5000萬重量箱，此舉將加劇玻璃市場供應緊張，使玻璃價格更加堅挺。
作為行業龍頭，洛陽玻璃具有明顯的技術和庫存優勢，抗政策風險壓力較小，有助于保持業績穩定增長。
