一周行情回顧：建材行業漲幅3.41%，水泥制造板塊漲幅4.58%
建筑材料申萬一級行業指數上漲3.41%，滬深300指數上漲2.24%;細分行業指數中，水泥制造指數上漲4.58%，玻璃制造上漲3.79%，管材指數上漲0.50%，耐火材料指數上漲0.34%，其他建材指數上漲2.9%。
各子行業運行情況：水泥價格下跌、玻纖價格穩定、玻璃價格上漲
本周全國水泥價格較上周下跌。價格下跌區域仍集中在華東和華中地區，幅度30-50元/噸;無上漲區域。1月下旬，國內水泥市場需求環比繼續減弱，南方大部分地區迎來雨雪天氣，項目停工水泥需求提前進入淡季，價格繼續回落。南方地區雨雪天氣或將持續一周左右，后期需求將會明顯下滑，考慮到2月份開始自律限產將啟動，后期價格雖仍以趨弱為主，但降幅將會收窄。
本周國內浮法玻璃價格較上周上漲。需求逐步下滑，北方出貨壓力偏大。當前市場基本進入淡季，加工廠訂單收尾，需求下滑較多。產能供應相對穩定，多數區域廠商庫存水平仍處低位。供需結構尚可，當前廠商庫存較低，成本進一步下降帶來盈利持續好轉，資金面充裕，但后期伴隨著春節臨近，供需結構將轉弱，或不排除促銷降價的可能。玻璃行業盈利能力持續改善，建議關注旗濱集團。
本周無堿粗紗市場價格基本穩定。國內各池窯企業價格基本穩定，各廠出貨均平穩，目前，2400tex無堿纏繞直接紗市場主流價格在5200-5400元/噸不等。個別廠下游需求訂單較上月相比略有削減，但整體供需緊俏度仍存，纏繞直接紗貨源持續緊缺，臨近年關中下游可能提前備貨，預計短期內無堿粗紗市場價格以穩為主。長線來看，受供需方面影響，無堿粗紗市場仍穩中上調為主。
小建材原材料方面，瀝青價格環比上周下跌10元/噸，較去年上漲4.2%;PVC價格環比上周上漲99元/噸，累計較去年同期上漲4.1%;PP-R價格環比上周上漲100元/噸，累計均價較去年下跌12.4%。
行業觀點：推薦優質小建材，高景氣度首推玻纖行業，關注旗濱集團
近期水泥價格持續下降，因作為價格標桿的長三角地區熟料價格前期一次性大幅下調，帶來后續影響，且需求淡季疊加雨雪較多，預計價格仍呈下降趨勢，待春節后視需求恢復情況再做調整;南部地區除上周江蘇、浙江、云南等省出臺春節期間錯峰計劃外，本周湖北亦加入錯峰隊列，停產時間35-45天不等，有助于降低淡季庫存維持價格相對穩定。從水泥、玻璃2017年全年產量數據來看，需求總體與固定資產投資、房地產投資、基建投資平緩回落態勢吻合。展望2018年，預計需求平穩或小幅回落，供給端因環保、錯峰生產等受限，供需格局總體平穩。
玻纖行業景氣度高，2017年下半年以來持續漲價，預計在供需緊平衡態勢下，2018年玻纖價格仍看漲。中國巨石與中材科技持續受益于行業的高景氣度，具體來看：中國巨石新增產能釋放，粗紗巨頭地位穩固，未來側重布局高端電子紗、電子布市場，疊加營收結構改善及產品提價，量價齊升下營收與業績增速加快，預計2017-2019年盈利年均復合增速為35%。中材科技玻纖業務維持高盈利與高增長，且有鋰電池隔膜投產，貢獻盈利與估值增量。
其他新型建材中，偉星新材零售業務占比高、持續成長性好，高毛利率持續，預計2017-2019年業績復合增速預計達20%以上。魯陽節能陶纖產品銷售結構改善，產銷兩旺，應用領域持續拓寬，巖棉產品供不應求，擴產進行中。
風險分析：宏觀經濟下行;燃料與原材料成本上升等。
