京津唐市場目前處于旺季，即將成為交割庫的遷安潤安玻璃廠目前基本可以出清日產。庫存處于中低位水平，潤安的深加工工廠當前訂單在2個月左右，下游加工品LOW-E玻璃自2016年玻璃原片漲價以來一直沒有漲價，外采玻璃原片做LOW-E玻璃利潤受到大幅侵蝕，華北地區外采玻璃原片加工成LOW-E玻璃的廠家可能已經陷入虧損。后市主要風險是東北市場旺季結束較早，遷安離東北市場較近，容易受到東北市場沖擊。在市場普遍關心的環保政策方面，目前沒有接到任何通知要在冬季限產，廠家環保也達標。目前環保主要沖擊的玻璃的上游純堿和下游加工企業，這導致一方面玻璃成本在上漲，另一方面需求在節奏上在減少。
近期我們對東北及華北玻璃市場進行了調研。
以下是具體調研情況：
一、河北遷安潤安玻璃廠
潤安玻璃廠坐落于唐山市，現有玻璃浮法生產線2條，日產能1400噸。主要生產4-12mm白玻為主。該廠自配有一個玻璃深加工工廠，深加工主要生產LOW-E玻璃和玻璃門窗的初級產品。
庫存情況：當前潤安玻璃庫存水平30萬重箱左右，合計大約在10天左右的產量。8月初庫存至今在逐步下降。
庫存簡評：廠家公布的庫存數據跟我們實際看到的庫存情況不太一樣，從我們實際看到的庫存來看應該處于中性偏高的水平，當然這個中性偏高水平是站在旺季已經持續一個月的角度。當然也有一種可能是部分玻璃庫存已經被預定出去，才導致我們看到的庫存與廠家提供的庫存數據有出入。整體感覺在我們調研期間出貨不太理想，整個調研期間提貨車輛寥寥，7號當天沙河的成交情況也比較糟糕，沙河廠家的出貨又一次回到無法出清日產的節奏，好的在日產量的7-8成，差的只有5成不到。這跟往年旺季每日1-2倍日產還是有一定差距的。
銷售需求情況：潤安玻璃主要銷售區域以京津唐當地為主，自身深加工工廠可以消化30%的產量，以后會考慮逐步增加深加工的比重。廠家對今年旺季比較樂觀。
銷售需求簡評：京津唐市場在經歷2013-2015年行業大洗牌以后，當地產能已經大幅萎縮，所以當前京津唐市場競爭不算很激烈。廠家利潤較為可觀，毛利預計不會低于20%。
供給端情況：
在我們調研期間，環保政策問題成為普遍關注的焦點，由于唐山處于四季度環保重點關照區域，玻璃行業是否受到影響是大家都希望得到的答案。無論是秦皇島耀華還是遷安潤安玻璃都表示目前沒有收到任何限產限排通知。玻璃行業窯爐不能降溫，即使減產也無法減少實際排放，而河北的玻璃企業早在2015年就已經完成各類環評考核，已經達到國家要求的環保標準，因此在四季度其他行業受到環保因素干擾而被迫減產的時期，玻璃沒有任何減產的政策性要求。
調研期間另外一個較為關注的話題是：國內玻璃生產線即將進入窯齡到期的高峰期，遷安玻璃兩條生產線都是2010年投產，窯齡接近到期，如果國內大量生產線因窯齡到期而被迫減產的話，供給端將會大量收縮。對此我們的看法是：目前國內玻璃產業利潤非常高，當前利潤格局下窯齡到期后可以迅速冷修，這樣最快3個月即可重新加入市場，此前山東巨潤的冷修即使這種做法。因此在玻璃行業高利潤的情況下，擔心窯齡到期后供給減少是多余的，相反高利潤只會促使供給端復產越來越多。
玻璃深加工情況：
目前深加工訂單在2個月左右。LOW-E玻璃日產能在100噸左右，所有深加工產品可以消化潤安30%的產量。深加工產業中，近年來LOW-E玻璃產能大量擴張，最近兩年價格基本沒有上漲，玻璃原片價格大幅上漲侵蝕了LOW-E玻璃的利潤。當前潤安LOW-E玻璃價格26元/平米，換成噸計價則為2080元/噸，而從玻璃原片到LOW-E玻璃的加工成本大概在640元/噸，這樣如果以當前5mm玻璃原片1430元/噸來計算，LOW-E玻璃生產成本在2070元/噸。從這個角度看以前利潤最為豐厚之一的玻璃深加工產品LOW-E玻璃現在幾乎不賺錢。（上述計算所有價格均不含稅）。
