集微網(wǎng)消息，在三星、華為等一線終端品牌發(fā)布5G折疊屏手機(jī)的熱潮下，帶動了一批OLED概念股在春節(jié)后第一周的大漲節(jié)奏，不過OLED概念股在一周漲勢之后已經(jīng)開始逐步降溫。
當(dāng)不少上市公司紛紛表態(tài)，公司與OLED相關(guān)的產(chǎn)品已進(jìn)入研發(fā)階段或備貨階段的時候，彩虹股份卻披露，其液晶玻璃基板產(chǎn)品主要應(yīng)用于TFT-LCD產(chǎn)品，未應(yīng)用于OLED面板。
彩虹股份是國內(nèi)液晶玻璃基板龍頭企業(yè)，不過在其逐漸剝離低世代的液晶玻璃基板線，拓展高世代液晶玻璃基板線向大客戶靠攏，并逐步切入下游面板行業(yè)的整合升級過程中，卻沒有搭上炙手可熱的OLED這班車，不禁讓投資者愕然。
誠然，隨著液晶顯示技術(shù)的不斷創(chuàng)新，為滿足本土化的液晶市場需求，液晶面板產(chǎn)業(yè)逐漸打破美日韓的壟斷，向中國大陸聚集化；再加之，在國家政策的扶持下，以彩虹股份為代表的液晶玻璃基板企業(yè)有著巨大的進(jìn)口替代空間。
然而，彩虹股份的業(yè)績可謂江河日下，其5代和6代的液晶玻璃基板盈利不佳，8.5代和8.6代液晶玻璃基板項目的融資又一波三折，8.6代液晶面板線也尚未盈利，彩虹股份的未來處境成迷。
基板項目投建一波三折
目前，8.5代液晶玻璃基板供應(yīng)幾乎全部依靠進(jìn)口及行業(yè)巨頭在國內(nèi)的合資企業(yè)供應(yīng)是不爭的事實(shí)。
而作為中國最早的顯示器件領(lǐng)域的上市公司，彩虹股份退出傳統(tǒng)的彩色顯像管行業(yè)后，堅持研發(fā)生產(chǎn)玻璃基板，成為中國第一家、全球第五家擁有液晶玻璃基板生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)能力的企業(yè)，逐步打破國際壟斷。
在此背景下，彩虹股份轉(zhuǎn)型卻并不順利，不僅低世代液晶玻璃基板線虧損，從8.5代到8.6代的高世代液晶玻璃基板生產(chǎn)線項目也一波三折。
此前，彩虹股份在轉(zhuǎn)型初期，定增35億元，在咸陽、合肥、張家港三地建設(shè)了8條5代線和2條6代液晶玻璃基板生產(chǎn)線。然而，三年業(yè)績承諾期，其業(yè)績均未達(dá)預(yù)期，銷售額僅為預(yù)期的5.6%。
在5代和6代試水不佳之后，彩虹股份轉(zhuǎn)而繼續(xù)下注8.5代和8.6代液晶玻璃基板生產(chǎn)線項目。
2011年4月和2015年10月，彩虹股份分別募資44億元和60億元，投建8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線。2011年計劃無疾而終后，2015年的6條熱端線和3條后加工生產(chǎn)線逐步釋放產(chǎn)能。
在8.5代線良品率逐步提升的推動下，彩虹股份也加大了8.6代液晶玻璃基板項目的開發(fā)，試圖提振公司業(yè)績。
2016年4月，彩虹股份募集資金總額不超過230億元，擬用于增資咸陽光電建設(shè)8.6代TFT-LCD項目、增資彩虹液晶建設(shè)8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線項目以及補(bǔ)充流動資金。
2018年7月，彩虹股份與康寧公司簽訂《合資企業(yè)合同》，雙方共同出資分別在四川省成都市雙流區(qū)、陜西省咸陽市高新區(qū)設(shè)立和運(yùn)營中外合資公司，建設(shè)8.6+代TFT-LCD玻璃基板后段加工生產(chǎn)線獲批，力圖在高世代玻璃基板業(yè)務(wù)領(lǐng)域大展拳腳。
業(yè)內(nèi)人士表示：“當(dāng)年彩虹股份的5代和6代不具備任何盈利能力，8.5代的開發(fā)一定程度上替代了虧損的5代線，8.6代線則在2018年才開始挽救頹勢。”
華安證券認(rèn)為，2017年，彩虹股份關(guān)停了5代線，終結(jié)多年虧損，開始扭虧為盈。根據(jù)彩虹股份2017年年報顯示，除了政府補(bǔ)助之外，公司扭虧很大程度上得益于在玻璃基板方面的布局，而液晶面板的切入則是一個新困難的開始。
面板項目舉步維艱
據(jù)IHS預(yù)計，雖然液晶電視、電腦顯示器、筆記本電腦及其他大尺寸面板應(yīng)用顯示屏玻璃需求量在2016年呈下降趨勢，但面板廠商所生產(chǎn)的液晶顯示屏幕尺寸正在擴(kuò)大，顯示屏玻璃基板需求仍將持續(xù)增加，當(dāng)前整體玻璃基板產(chǎn)量并不能匹配液晶面板的需求。
基于玻璃基板的投產(chǎn)是為配套下游面板廠的產(chǎn)能，隨著8.5代及以上高世代液晶面板線的增多，也吸引了國產(chǎn)玻璃基板廠商的目光。
據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，2018年量產(chǎn)的8.5代生產(chǎn)線已達(dá)到8條，10代以上超高世代液晶面板生產(chǎn)線，成為不少面板廠商投資的新目標(biāo)。
在彩虹集團(tuán)之外，東旭光電、中光電、凱勝科技等玻璃基板廠商也加速了高世代液晶面板生產(chǎn)線的投入。此外，來自京東方、深天馬、TCL等液晶面板廠商的壓力也是無從規(guī)避。
在此重壓下，彩虹股份投建了國內(nèi)西北地區(qū)第一條8.6代液晶顯示面板生產(chǎn)線，投資高達(dá)140億元，于2017年底投入試生產(chǎn)。
2018年7月，彩虹股份在投資者互動平臺表示，控股子公司彩虹光電公司投資建設(shè)的G8.6液晶面板生產(chǎn)線項目歷經(jīng)18個月建設(shè)，已于2017年12月25日提前點(diǎn)亮投產(chǎn)。預(yù)計一期項目于2018年8月達(dá)產(chǎn)，月產(chǎn)6萬張液晶面板；二期項目正在建設(shè)中，計劃于12月達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能。
不可置否的是，當(dāng)前彩虹股份的液晶玻璃基板業(yè)務(wù)仍是主流，液晶面板項目尚不具備盈利能力。據(jù)彩虹股份2018年半年報顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入28,899.93萬元，同比增長51.29%，其中液晶玻璃基板收入12,429.59萬元，生產(chǎn)線租賃業(yè)務(wù)收入9,201.79萬元;液晶面板因報告期內(nèi)尚處于試生產(chǎn)階段，產(chǎn)品銷售收入沖減在建工程，未計入營業(yè)收入。
值得關(guān)注的是，即使彩虹股份獲得了源源不斷的政府補(bǔ)助，但對于巨大的產(chǎn)線投入而言，可以近乎不計。
據(jù)筆者查閱2018年三季報顯示，彩虹股份前三季度的政府補(bǔ)助為5182萬元，其凈利潤為-2.67億元，總負(fù)債181億元。
當(dāng)前，全球玻璃基板的主要增長點(diǎn)在8.5代以上的大尺寸玻璃基板，受OLED面板供需的沖擊，國產(chǎn)玻璃基板廠商或?qū)⒂瓉硪徊ūl(fā)期。而專注于TFT-LCD玻璃基板和液晶面板生產(chǎn)線項目的彩虹股份，并未看中OLED這份紅利，如何在高世代玻璃基板領(lǐng)域持續(xù)深耕和液晶面板領(lǐng)域突圍，或?qū)⒅档闷诖?/div>
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