近日，旗濱集團發布公告稱，決定終止通過發行股份方式購買控股子公司湖南旗濱光能科技有限公司28.78%股權的交易事項。
該交易原計劃以10億元對價完成，發行價格為4.83元/股，發行對象包括實控人俞其兵控制的寧海旗濱科源等16家員工跟投合伙企業，交易完成后旗濱光能將由上市公司全資控股。
公司表示，終止交易主要因當前市場環境、二級市場波動、交易周期及標的公司實際情況較初期發生變化，審慎考量后認為此舉更利于維護投資者長期利益。
據了解，旗濱光能是旗濱集團布局光伏玻璃的核心平臺，主營光伏玻璃研發、生產及銷售。截至公告日，旗濱集團仍持有旗濱光能71.22%的股權。
2024年11月，旗濱集團首次披露收購預案，旨在通過整合資源提升協同效應。然而，自交易籌劃以來，光伏玻璃行業面臨供需失衡、價格下跌等挑戰。2024年前10個月，旗濱光能營業收入47.32億元，凈利潤虧損1.01億元，資產負債率攀升至78.5%，毛利率同比下滑近9個百分點。加之二級市場公司股價波動處于低位，交易成本與風險顯著上升，最終促使公司終止計劃。
1、 光伏玻璃龍頭企業 日熔量達到10,600噸
資料顯示，旗濱集團成立于2005年，2011年登陸A股，早期以浮法玻璃為核心業務，總資產超300億元，擁有五大浮法玻璃生產基地及海外布局，穩居國內行業前列。
自2020年以來，公司加速向光伏領域轉型，通過旗濱光能擴張產能。至2023年，光伏玻璃業務已占據其總收入的40%，成為新的業績增長極。截止2025年3月31日，公司已建成9條生產線、日熔量達到10,600噸，同時還有2條在建生產線，預計新增產能2,400噸/日。此外，公司還配備了硅砂礦，以確保在成本控制上的優勢。
2、2025Q1凈利潤4.7億元 實現逆勢增長
自2024年起，光伏玻璃行業在產能迅速擴張的背景下陷入了價格戰。
據旗濱集團發布的2024年年報顯示，公司全年實現營業收入156.49億元，與去年相比微降0.21%；然而，歸母凈利潤僅為3.83億元，同比大幅下滑78.15%。業績下滑的主要原因在于期內光伏玻璃價格的下跌以及存貨減值計提的增加。
2025年第一季度財報顯示，公司該季度實現營業收入34.84億元，較去年同期下滑9.68%；實現凈利潤達到4.7億元，同比增長6.38%；但扣非凈利潤卻虧損0.03億元，表明公司主營業務盈利仍面臨一定壓力。
此外，旗濱集團曾計劃通過馬來西亞、云南等項目加碼海外布局。然而，在行業產能出清的壓力下，其資本支出已明顯減緩。2024年第四季度及2025年第一季度，公司在購置及構建固定資產方面的現金支出較往年同期減少了超過50%。
3、光伏玻璃行業步入“存量博弈”階段
實際上，自2024年以來，多家光伏產業鏈企業因供需失衡而調整戰略。目前光伏玻璃行業已進入“存量博弈”階段，企業需通過技術迭代、產能出海及多元化布局構建護城河。以旗濱集團為例，該公司不僅研發出透光率高達94.5%的超白浮法玻璃，還在馬來西亞建立了生產基地，積極拓展國際市場。
旗濱集團此次決定終止收購，是基于多重因素的全面考量。可以看出，在行業拐點來臨之前，龍頭企業正以“謹慎擴張”替代“激進賭注”，靜待下一輪行業周期的紅利。
