光伏玻璃價格過去一年明顯波動，2021年初價格強(qiáng)勢站上40元，但Q2已快速回落，目前主流2.0mm和3.2mm鍍膜報價分別約20和26元/平方米。行業(yè)主要玩家去年經(jīng)營業(yè)績也經(jīng)歷先高后低，下半年普遍差于上半年，但鑒于行業(yè)景氣度依舊，全年多數(shù)仍錄得不錯增長。
彩虹新能源近期發(fā)布2021年度業(yè)績，收入達(dá)20.67億元（人民幣，下同），其中光伏玻璃業(yè)務(wù)收入20.48億元，同比增長27.22%；經(jīng)營利潤增長8.31%。公司作為行業(yè)主要參與者之一，2021年也積極部署了光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)充計劃，力求保持行業(yè)產(chǎn)能第三的同時，不斷向前追趕。
去年光伏玻璃價格自高點(diǎn)跌落，是多方因素共振的結(jié)果，不過行業(yè)成長性仍具備很高確定性。目前，幾家頭部公司繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)充，搶占市場份額的意愿很強(qiáng)烈。截至3月第四周，全國光伏玻璃在產(chǎn)生產(chǎn)線共計243條，日熔量合計約44,810噸/日，同比增長32.85%。此外，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2021年Q4以來基本無新產(chǎn)能投放，點(diǎn)火延期較多。可以看出，若光伏玻璃價格維持當(dāng)前水平，能夠繼續(xù)按計劃擴(kuò)產(chǎn)點(diǎn)火的企業(yè)料會減少，畢竟頭部玩家才有足夠的成本優(yōu)勢。
政策端，近期國家能源局印發(fā)《2022年能源工作指導(dǎo)意見》提出，要降低煤炭消費(fèi)比重，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到17.3%左右，風(fēng)電及光伏發(fā)電發(fā)電量要占全社會用電比重12.2%左右。歐洲光伏協(xié)會近期也上調(diào)了裝機(jī)預(yù)期，2030年歐盟光伏新增裝機(jī)量420GW。綜合看，行業(yè)長線邏輯利多，短線需求也出現(xiàn)緩慢向好，上游原材料價格穩(wěn)定，光伏玻璃庫存天數(shù)下降，企業(yè)訂單跟進(jìn)亦相對充足。
行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)背景下，2021年3月，彩虹新能源啟動了江西上饒超薄高透光伏玻璃基地一期項(xiàng)目，首座窯爐今年將會投入運(yùn)營，整個基地項(xiàng)目的投資總金額會超百億，是公司十四五期間的重點(diǎn)項(xiàng)目。合肥三期光伏玻璃項(xiàng)目以及咸陽五條生產(chǎn)線項(xiàng)目的順利進(jìn)展，都彰顯了公司在擴(kuò)充產(chǎn)能方面的進(jìn)取態(tài)度，產(chǎn)能釋放期已經(jīng)來臨。
資金方面，公司2020年進(jìn)行過配股和非主業(yè)資產(chǎn)剝離，很好彌補(bǔ)了部分流動資金，但要實(shí)現(xiàn)十四五的產(chǎn)能計劃，還需有更多方案。所以，回內(nèi)地發(fā)行A股就順理成章。
股東實(shí)力雄厚，中國電子作為彩虹新能源的實(shí)際控制人，是中央管理的國有重要骨干企業(yè)，為公司推進(jìn)A股上市帶來有力支持。根據(jù)深交所官網(wǎng)信息，彩虹新能源創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)資料的申報稿已于2021年12月28日被受理，計劃發(fā)行5878萬股，占到發(fā)行后股本約25%。發(fā)行A股募集資金用途，其中一個重要的方向就是江西上饒超薄高透光伏玻璃一期項(xiàng)目，計劃投入募集資金的數(shù)額約15億元。
彩虹新能源自2020年10月首次公告建議發(fā)行A股，后籌備上市的各項(xiàng)工作均穩(wěn)步推進(jìn)，2021年底深交所正式受理及公司正式遞交申報稿，若接下來進(jìn)展順利，不排除今年底之前完成A股上市。目前公司市值僅約21億港元，市盈率約10倍，外資無法有效覆蓋，北水也無法通過港股通渠道買入，制約了現(xiàn)有的發(fā)展步伐。若順利實(shí)現(xiàn)A+H上市，對公司港股估值會帶來正面提振，料也能很好地激活H股這個境外上市資本平臺。
