Q3業(yè)績大增，股價卻遭遇寒潮，旗濱集團(601636,股吧)（601636.SH）自年內(nèi)高點已跌超四成。從公司最新財報看，受累于玻璃價格回落，其營收和凈利環(huán)比增速均趨緩。11月1日，在公司高管云集的第三季度業(yè)績說明會上，投資者對公司在光伏玻璃的布局關(guān)注度最高。
談及公司在光伏玻璃業(yè)務(wù)規(guī)劃以及未來目標，旗濱集團董事長姚培武會上稱目前郴州光伏及其子公司轉(zhuǎn)產(chǎn)的超白光伏玻璃生產(chǎn)線共有3條，產(chǎn)能2500噸/日。同時正在有序推進5條光伏玻璃生產(chǎn)線建設(shè)，計劃明年底形成8500噸/日產(chǎn)能規(guī)模。公司與隆基、天合等眾多知名企業(yè)建立了較好的合作關(guān)系。
公開資料顯示，公司產(chǎn)品正從優(yōu)質(zhì)浮法玻璃加速向節(jié)能建筑玻璃、光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃等領(lǐng)域拓展。姚培武坦言，包括光伏玻璃等其他玻璃產(chǎn)品在總體營收中占比仍較小，公司將抓住光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時機，積極推進在建光伏高透材料生產(chǎn)線的項目建設(shè)，11月份將完成3條生產(chǎn)線由超白建筑玻璃轉(zhuǎn)超白光伏背板或面板，超白浮法光伏部分產(chǎn)能和產(chǎn)品已用于光伏組件企業(yè)。
記者注意到，目前國內(nèi)光伏玻璃規(guī)模優(yōu)勢更大的公司包括福萊特(601865,股吧)（601865.SH）、信義光能（00098.HK）等，其中福萊特光伏玻璃產(chǎn)品占比超過八成。從二級市場股價表現(xiàn)看，更純正的光伏玻璃股走勢更為堅挺，而其他浮法玻璃公司受玻璃價格下跌影響表現(xiàn)趨弱。福利特前三季凈利潤17.2億，動態(tài)市盈率為51倍；而旗濱集團同期凈利36.6億，市盈率僅為9.1倍。從市場給予的估值對比看，光伏賽道的成長性更為看好。這也不難理解，為什么投資者更關(guān)注旗濱集團光伏玻璃的產(chǎn)能提升。
按規(guī)劃，旗濱集團前后合計新增8條光伏玻璃生產(chǎn)線，其明年營收占比將有較大提升。據(jù)了解，硅片尺寸越大整個光伏組件的面積也就越大，所需要使用的玻璃也就更多，未來硅片將向大尺寸發(fā)展。旗濱內(nèi)部人士表示，在未來一段時間光伏玻璃需求確定情況下，國內(nèi)有很多企業(yè)進入光伏玻璃領(lǐng)域。光伏玻璃領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩矛盾，即滿足組件企業(yè)的大尺寸、輕薄化玻璃需求短缺。
光伏玻璃業(yè)務(wù)未來放量可期，但要改變公司增速放緩壓力仍需要時間。結(jié)合公司日前公布2021年三季報，前三季度，公司實現(xiàn)收入107.7億元，同比增長64.24%，歸母凈利潤36.6億元，同比增長200.85%；Q3實現(xiàn)收入39.9億元，同比增長44.17%，歸母凈利潤14.7億元，同比增長106.40%。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，Q1Q2Q3環(huán)比凈利同比增速分別為44%、49%、11.6%，環(huán)比增速Q(mào)3降檔明顯。
Q3以來玻璃連續(xù)幾個月累庫，呈現(xiàn)旺季不旺特征，券商機構(gòu)判斷，主要由于地產(chǎn)商資金緊張導(dǎo)致需求端有所減弱。旗濱集團相關(guān)人士亦曾向記者表示，近期玻璃板塊下跌過快，或與市場對地產(chǎn)竣工延后的悲觀預(yù)期有關(guān)。值得一提的是，公司三季度末發(fā)布第三期員工持股計劃，覆蓋人數(shù)及金額均超過前兩次。
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