宏觀觀察近期政策對地產調控態度有所緩和。近期發改委發布《關于支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》，其中提到支持優質房地產企業(資產>500億元，收入>300億元，資產負債率小于85%)發行企業債券，我們認為這將有效改善優質開發商資金環境;12月13日的政治局會議內容也淡化了去杠桿、樓市調控內容，地產鏈情緒有望改善。
11月社融等數據仍緊，靜待信用環境改善。11月新增社融1.52萬億元，同比少增3948億元，表外非標融資萎縮是主因，M2增速繼續維持在8.0%低位，我們認為短期實體經濟資金環境仍緊，仍需等待信用環境的改善。
玻璃行業
1)需求：施工面積增速持續回暖有望帶動玻璃需求增速回升。2)供給：浮法玻璃生產線冷修有望驅動供給收縮。3)投資策略：我們認為供給后續存在冷修收縮預期，需求或隨著施工面積增速回暖底部回升，將對玻璃價格形成一定支撐;同時政府對地產鏈調控態度的緩和對玻璃板塊有一定支撐。
