玻璃期價因純堿價格下跌及需求回落受壓力

　　3、下游需求狀況

 

　　4月國內現貨市場整體呈現小幅上漲走勢，華北地區整體穩中上行，華中華東地區也小幅上調。截止到4月26日，中國玻璃綜合指數為1074.67，較3月份上漲14.57，漲幅為1.37%；玻璃價格指數為1084.95，較3月份上漲17.13，漲幅為1.6%；玻璃市場信心指數為1033.53，較3月份上漲4.31,漲幅為0.42%。

 

　　玻璃現貨市場整體走勢尚可，生產企業產銷情況維持在正常水平，部分區域市場價格略有上漲，加工企業和貿易商市場信心略有增加。4月初以來的現貨市場價格上漲，主要是來自于生產企業主動提價的影響，造成下游企業買漲不買落的市場情緒轉暖。生產企業也寄希望5月份市場需求增加，支撐當前的現貨價格。而部分地區貿易商也基于看好后期的市場走勢，增加了自身的存貨數量。近期市場協調的結果也是以提價增效為主。5月份，南方地區逐步進入梅雨季節，預計華東、華南地區價格將有所承壓，北方地區整體趨于沖高回落走勢。

 

　　(三)房地產行業

 

　　1、房地產開發投資完成情況

 

　　統計局數據顯示，2017年1-3月份，全國房地產開發投資19292億元，同比名義增長9.1%，增速比1-2月份提高0.2個百分點。其中，住宅投資12981億元，增長11.2%，增速提高2.2個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為67.3%。

 

　　1-3月份，東部地區房地產開發投資11373億元，同比增長7.9%，增速比1-2月份提高0.1個百分點；中部地區投資3914億元，增長14.7%，增速提高1個百分點；西部地區投資4005億元，增長7.5%，增速回落0.3個百分點。

 

　　1-3月份，房地產開發企業房屋施工面積636977萬平方米，同比增長3.1%，增速比1-2月份回落0.1個百分點。其中，住宅施工面積433241萬平方米，增長2.2%。房屋新開工面積31560萬平方米，增長11.6%，增速提高1.2個百分點。其中，住宅新開工面積22751萬平方米，增長18.1%。房屋竣工面積23031萬平方米，增長15.1%，增速回落0.7個百分點。其中，住宅竣工面積16500萬平方米，增長13.7%。

 

　　1-3月份，房地產開發企業土地購置面積3782萬平方米，同比增長5.7%，增速比1-2月份回落0.5個百分點；土地成交價款1359億元，增長16.7%，增速提高4個百分點。

 

　　2、商品房銷售和待售情況

 

　　1-3月份，商品房銷售面積29035萬平方米，同比增長19.5%，增速比1-2月份回落5.6個百分點。其中，住宅銷售面積增長16.9%，辦公樓銷售面積增長52.9%，商業營業用房銷售面積增長35.6%。商品房銷售額23182億元，增長25.1%，增速回落0.9個百分點。其中，住宅銷售額增長20.2%，辦公樓銷售額增長67.9%，商業營業用房銷售額增長49.3%。

 

　　1-3月份，東部地區商品房銷售面積13968萬平方米，同比增長13.4%，增速比1-2月份回落2.5個百分點；銷售額14600億元，增長18.7%，增速提高3個百分點。中部地區商品房銷售面積7592萬平方米，增長26.3%，增速回落6.7個百分點；銷售額4372億元，增長37.0%，增速回落7.1個百分點。西部地區商品房銷售面積7476萬平方米，增長25.1%，增速回落11.1個百分點；銷售額4211億元，增長38.9%，增速回落10.6個百分點。

 

　　3月末，商品房待售面積68810萬平方米，比2月末減少1745萬平方米。其中，住宅待售面積減少1643萬平方米，辦公樓待售面積增加3萬平方米，商業營業用房待售面積減少84萬平方米。

 

　　3、房地產開發企業到位資金情況

 

　　1-3月份，房地產開發企業到位資金35666億元，同比增長11.5%，增速比1-2月份提高4.5個百分點。其中，國內貸款6892億元，增長10.7%；利用外資74億元，增長308.0%；自籌資金10894億元，下降7.2%；其他資金17806億元，增長27.1%。在其他資金中，定金及預收款10007億元，增長27.0%；個人按揭貸款5538億元，增長18.6%。

 

　　一季度房地產開發投資同比9.1%，為2015年3月以來的最高點，增速較前值抬升0.2個百分點。新開工面積累計同比11.6%，較前值抬升1.2個百分點，房企到位資金同比11.5%，較前值抬升4.5個百分點；一季度土地購置面積同比5.7%，較1-2月放緩0.5個百分點，施工面積放緩0.1個百分點至3.1%。3月全國各地陸續繼續出臺多項房產交易嚴格管制調控措施，熱點城市房地產調控政策加碼，房地產銷售出現回落，考慮到銷售到投資的傳導時滯，預計二三季度調控措施影響將逐步顯現，預計銷售增速呈現回落，房地產開發投資將呈現前高后低的態勢。

 

 

 

　　據中國汽車工業協會公布數據顯示，3月，汽車生產260.4萬輛，環比增長20.58%，同比增長3.04%；銷售254.29萬輛，環比增長31.13%，同比增長3.98%。其中，乘用車生產218.80萬輛，環比增長18.43%，同比增長1.78%；銷售209.63萬輛，環比增長28.39%，同比增長1.70%。商用車生產41.60萬輛，環比增長33.26%，同比增長10.20%；銷售44.66萬輛，環比增長45.72%，同比增長16.19%。1-3月，汽車產銷713.31萬輛和700.20萬輛，同比增長7.99%和7.02%。其中乘用車產銷610.73萬輛和594.76萬輛，同比增長6.84%和4.63%；商用車產銷102.57萬輛和105.45萬輛，同比增長15.37%和22.85%。

 

　　3月，汽車產銷環比均呈較快增長，同比增速略低。1-3月，汽車產銷呈平穩增長，商用車同比增幅顯著提升。

 

　　二、觀點總結

 

　　綜上所述，國內一季度國內GDP同比增長6.9%，好于市場預期，但房地產調控措施不斷加強，二季度庫存周期觸頂回落是大概率事件，后期投資的增長將主要依靠政府支持下的基建行業投資。3月金融數據顯示貨幣政策有收緊趨勢，預計后期金融去杠桿政策將持續推進，整體貨幣政策將進一步偏緊。供需方面，玻璃生產線保持平穩，產量增幅在5%，庫存略有增加。房地產方面，一季度新開工、施工、竣工指標跟隨銷售指標呈現增長，房地產投資超預期回升，但3月份以來熱點城市調控政策加強，在高基數和調控收緊下，預計房地產增速將趨于放緩。現貨市場方面，當前玻璃現貨市場趨于北方強南方穩的局面，由于玻璃價格處于相對高位且5、6月份南方地區梅雨季節，預計上行壓力較大，整體趨于沖高回落走勢。

 

　　總體上，華北地區現貨表現偏強及交易所倉單處于低位推動玻璃期價，但房地產行業增速趨緩及南方雨季將使得需求季節性回落，現貨價格面臨承壓，預計玻璃期價將延續寬幅走勢。