蓋板玻璃近期發(fā)展迅猛，明年消費電子龍頭公司有望采用雙玻璃蓋板，并且采用3D 技術，引起了資本市場持續(xù)追捧，龍頭公司藍思科技近期股價表現(xiàn)優(yōu)秀，整個產業(yè)鏈都受到了極大關注。
事件評論
行業(yè)趨勢是雙玻璃蓋板結構，前蓋和后蓋都有望選擇玻璃蓋板。塑膠后蓋，很容易劃傷，不透明，圖案顯示有局限性，只能單一顯示某種顏色。金屬后蓋有光澤，手感好，散熱性比較好，缺點是容易劃傷，生產成本高，著色性比較差，影像效果比較難。玻璃后蓋耐劃痕能力強，生產設備、流程已經標準化，可以橫向性拓展，生產成本低。
3D 蓋板普及率不高，主要受制于生產工藝。目前3D 沒辦法大量導入原因是生產局限性，表面平整度低，外觀很差，良率低，容易產生光學畸變。
3D 在CNC 成型之后會有個熱彎的制程，生產成本比2D 玻璃蓋板高2-3倍，3D 卡口主要在熱彎良率提升+3D 貼合提升。2D 和2.5D 是平面貼合，3D 貼合是曲面，會產生不良品，三星壟斷了貼合工藝。只有與三星有合作關系的廠商可以得到3D 貼合技術。
設備投資有限，主要增量在精雕機和平磨機。按照月產300 萬片，按目前良率來講需要30 臺熱彎機，市場規(guī)模有限，熱彎方面主要是現(xiàn)有工藝去提升良率，投資重點在精雕機和平磨機。玻璃的精雕機和金屬機殼的精雕機，原理相同但是設備不一樣，差異在耐摩擦性和精度，主要差異體現(xiàn)在馬達的轉速和轉頭強度，可替代性小。
重點推薦藍思科技，受益于3D 玻璃與背板玻璃趨勢。我們看好藍思科技，今年業(yè)績處于低點，明年受益于OLED 滲透下國際大客戶屏幕設計升級，在3D 曲面玻璃及前后玻璃蓋板方案帶來雙倍體量三倍單體價值，未來3D玻璃對于平面及2.5D 玻璃的替代，將給公司帶來規(guī)模上的進一步快速增長。另外未來智能終端前后蓋有望具有玻璃材質，這一變化也將進一步推動藍思科技發(fā)展規(guī)模的騰飛。
