國慶假期之后玻璃期貨價格大幅走弱，截至10月11日玻璃期貨主力合約收盤價1184元/噸，周度跌幅5.66%。雖然國慶假期期價玻璃價格不斷上調(diào)，但持續(xù)程度不足，假期后玻璃價格再次下調(diào)。截至10月12日國內(nèi)浮法玻璃市場均價1230元/噸，較假期前上漲79元/噸；沙河地區(qū)對應(yīng)交割品級玻璃現(xiàn)貨成交均價約1150元/噸，較假期前下跌8元/噸。
基本面來看，國慶假期以來仍有數(shù)條玻璃產(chǎn)線放水冷修，但假期之后也存在產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火現(xiàn)象。截至10月11日浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能16.28萬噸/天，較10月3日提升700噸/天，玻璃供應(yīng)水平依舊偏高。
庫存方面，假期前及假期期間中下游補(bǔ)庫力度較大，本周玻璃企業(yè)去庫明顯。截至10月10日玻璃企業(yè)庫存5884.4萬重箱，環(huán)比假期前降幅達(dá)到19.26%。不過，此前玻璃高成交主要以貨源從上游向中下游轉(zhuǎn)移為主，但受制于終端需求起色不明顯，中上游貨源壓力仍偏高。以沙河地區(qū)為例，近期貿(mào)易商集中出貨與廠家形成低價競爭環(huán)境，進(jìn)一步壓制后期玻璃價格走勢。
玻璃需求分化明顯，假期之后中下游補(bǔ)庫結(jié)束，需求承接力不足，玻璃產(chǎn)銷從高位不斷回落，周末各地玻璃產(chǎn)銷回落至100%以下，多數(shù)在60-70%左右，沙河地區(qū)甚至降至40-50%。終端方面，假期期間多地地產(chǎn)銷售回暖，對玻璃及純堿產(chǎn)業(yè)鏈存在情緒提振。
周六國新辦發(fā)布會中提到：疊加運(yùn)用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。用好專項債支持收購存量商品房用作保障型住房。從長期角度來看地產(chǎn)行業(yè)逐漸走出底部將是大趨勢，但需注意的是，地產(chǎn)銷售回暖至玻璃需求落實(shí)仍需較長時間才能兌現(xiàn)。
整體來看，短期玻璃終端需求改善幅度有限，假期之后市場成交明顯降溫，供給水平小幅提升，玻璃供需矛盾仍未有效緩解。長期來看地產(chǎn)行業(yè)止跌回升將支撐玻璃未來需求回暖，只是需要時間兌現(xiàn)。另外，市場仍然關(guān)注后續(xù)一攬子政策力度，尤其事關(guān)房地產(chǎn)層面。因此，當(dāng)前玻璃市場仍處于政策預(yù)期和現(xiàn)實(shí)偏弱的博弈之中，波動幅度有所加大。下周玻璃期貨盤面或先以消化周末政策利多為主，走勢依然較為積極。隨著利多逐步消化，盤面或回歸寬幅波動趨勢。關(guān)注現(xiàn)貨成交情況、后續(xù)政策持續(xù)力度。
