進入5月，五一節后受華北市場出貨好轉提振，華東市場階段性出貨回暖，但價格上并未明顯體現，多數企業穩價意向較明顯，一方面受當前出貨持續性不確定影響；另一方面，南方市場降雨出貨受限，而市場存在一定聯動性，南方出貨受限價格短期承壓下，價格傳導或形成一定制約。個別廠報價小漲1元/重量箱左右，但實際執行情況顯一般。而作為主產區之一的華中區域，受此影響，整體出貨較前期亦有放緩，但因其價格存在一定價差優勢，全月來看，產銷維持平衡上下水平。據數據監測顯示，截至5月底，華東浮法玻璃市場均價在1744.80元/噸，較4月價格小降2.94個百分點，同比下滑23.69%；華中市場5月均價在1589.60元/噸，環比變動不大，同比下跌27.66%。
按照往年行情來說，華東市場是華北沙河及湖北貨源的主要外發地區，依托于水運及便利的汽車運輸，外發量支撐了主產區的整體產銷水平，而價格方面，華東及華中市場價差一般在160-180元/噸不等，雖華東受成本壓力支撐整體報價相對較高，個別廠有小幅上漲，但基于當前區域間價格差及下游需求釋放有限影響下，華東部分廠家成交較靈活，整體與華中區域均價價差逐漸收窄。
成本端逐漸趨近，區域間調價愈加謹慎
受大氣污染治理政策影響，近幾年，北方部分燃料有所調整，前期部分以煤炭為燃料產線逐步優化成天然氣為主要燃料，但煤炭及天然氣燃料占比仍維持1:1比例，而主銷區華東市場浮法玻璃燃料以煤制氣及管道氣為主，其中，區域內以天然氣做燃料的產能占比在62%。近年來，受成本壓力支撐，華東價格震蕩調整幅度相對有限，但整體價格水平要高于華中，而華中燃料以天然氣和石油焦為主，兩者產能占比接近1:1。近期石油焦價格變動不大，其余成本增加下，致華中利潤進一步縮減。
由下圖可看出，伴隨原片價格松動，華東、華中區域浮法玻璃利潤差正在逐步縮小，其中，華東市場天然氣毛利更顯微薄。截至目前，區域間利潤差在20-30元/噸不等。后期依據現貨價格調整節奏來看，成本大概率呈窄幅整理局面，成本高位調整下，行業毛利將主要受玻璃售價變化驅動。
供應端后期或存縮減預期，企業庫存走勢略分化
截至5月底，華東、華中產能變化均不大，但在產產能較往年呈較高水平維持。華東市場在產產能相對穩定，現階段在產日熔量維持34755噸，環比持平，同比小降0.95%。近期暫無產能冷修；華中浮法玻璃企業在產日熔量維持28660噸，同比增加12.79%。后期市場看，6-7月，華東僅浙江個別產線存冷修計劃，白玻總供應量略有縮減，但主銷區與外圍市場仍存一定價差，短市難改貨源流入格局；而華中市場個別產線存停產搬遷以及冷修技改計劃，因此白玻供應量縮減加之外發支撐下，或帶動價格階段性小幅回調。
庫存來看，4-5月，華東、華中廠庫有一定削減，尤其湖北地區庫存削減相對明顯，業者心態平和，但華東5月庫存小幅回升。據數據統計，至5月底，華東市場重點省份樣本庫存較4月小漲0.09個百分點，月內個別大廠庫存壓力仍存，其余廠家部分存在20-30%的自用量，整體庫存壓力尚可；而華中重點地區湖北市場樣本生產企業庫存434萬重量箱，較4月底減少3萬重量箱，較去年同期增加77.14%。中下旬湖北價格小幅下移，加之期貨交割作用下，原片廠產銷好轉，庫存由增轉降。
預測：華東成本存支撐，外圍價格仍或承壓
綜合來看，進入6月，華東區域仍延續剛需提貨節奏，中下游備貨意向平平，多數原片廠產銷維持7-9成不等，而受成本壓力支撐下，短期華東各廠家價格調整趨謹慎，大概率或維穩延續，而華中市場為進一步促進出貨，大概率小幅承壓，增加其外發優勢。供應端局部均有小幅縮減，但受南方市場疲軟拖累疊加季節性需求回落影響，需求釋放或仍較有限，整體行情大概率仍呈疲軟趨勢，受其華中價格調整影響，華東江浙皖部分廠價格或一定政策以控制一定區域價差，但成本端支撐下，幅度或有限。
