隨著市場需求好轉，玻璃現(xiàn)貨價格開始止跌反彈。近一個月來，各地玻璃現(xiàn)貨價格普遍上漲，交割品價格累計漲幅在40—180元/噸不等，基準交割地之一的湖北地區(qū)價格探至1750—1850元/噸。
據(jù)申萬期貨能源化工高級分析師董超介紹，4月至今，按照現(xiàn)貨價格測算，河北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)貨價格上漲了5%—10%不等。伴隨著供需好轉，玻璃現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)明顯消化。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，今年玻璃庫存的最高點出現(xiàn)在3月，為7102萬重箱。在隨后的一個月內(nèi)，玻璃庫存消化至5346萬重箱，降幅為24.7%。
“3月下旬至今，玻璃生產(chǎn)企業(yè)看到了持續(xù)6周的產(chǎn)銷好轉和庫存下降，主要產(chǎn)地及主要調(diào)出地河北、湖北庫存均降至歷史同期偏低水平。其中，湖北生產(chǎn)企業(yè)原片庫存連續(xù)3周處于近十多年來同期新低水平。”方正中期期貨分析師魏朝明告訴期貨日報記者，在庫存下降的前幾個周，市場傾向于認為在深加工企業(yè)資金狀況和訂單狀況沒有好轉的背景下，生產(chǎn)企業(yè)庫存下降是下游貿(mào)易商和深加工企業(yè)集中備貨導致的。然而，近期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，貿(mào)易商及下游深加工企業(yè)庫存水平相對合理，玻璃原片流通順暢，行業(yè)維持良性運轉態(tài)勢。伴隨著基本面好轉，玻璃市場產(chǎn)業(yè)企業(yè)的信心開始明顯恢復。
采訪中記者了解到，玻璃產(chǎn)業(yè)鏈是一個周期性較強的行業(yè)。其中，玻璃期貨和現(xiàn)貨在2021年三季度價格見頂后進入調(diào)整周期。
“如果說上一個玻璃牛市是伴隨著地產(chǎn)的景氣周期，那么價格見頂之后至今的一年半，玻璃產(chǎn)業(yè)更多是再次進入了調(diào)整周期。”董超認為，在這一周期中，2021年三季度至2022年一季度，玻璃行業(yè)先是經(jīng)歷去利潤的過程，即加工利潤從最高1300元/噸下降至-300元/噸，而后在2022年二季度至四季度又進入去供給階段。
據(jù)了解，2022年，玻璃在產(chǎn)線從最高263條下降至年末239條，玻璃日融量更是從17.57萬噸下降至16萬噸，整體供給在一年內(nèi)下降了10%。“在此期間，玻璃產(chǎn)業(yè)企業(yè)也承受了明顯壓力，尤其是2022年三季度至四季度，由于經(jīng)受了長期的負利潤，實體企業(yè)的檢修明顯增加，背后反映的也是經(jīng)營情況承受壓力的現(xiàn)狀。”董超說。
“經(jīng)歷連續(xù)3個季度的虧損后，玻璃行業(yè)產(chǎn)能充分去化，當前供應量為近3年來的偏低水平。隨著利潤水平向好，前期冷修產(chǎn)線復產(chǎn)點火帶動供給回升值得期待。”據(jù)魏朝明分析，從需求狀況來看，地產(chǎn)竣工有真實的需求待釋放，疊加“保交樓”任務驅動這部分需求盡快釋放。從長周期來看，新建房玻璃需求占比下滑，家裝玻璃需求占比提升。“玻璃行業(yè)積極求變，豐富產(chǎn)品線，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸；節(jié)能降碳，銳意創(chuàng)新，從供需兩端推動玻璃行業(yè)向高質量發(fā)展。”他說。
在受訪人士看來，目前，從宏觀面到實際需求均較往年明顯好轉，玻璃的基本面正處于改善周期。
“在這個周期中，基本面的供需驅動是主要因素。”董超表示，由于需求恢復的基礎尚不牢固，供給端的調(diào)節(jié)作用依然非常重要。從現(xiàn)貨角度來看，如何抓住需求淡季來臨前的時間窗口期完成庫存消化也非常重要。“考慮到國內(nèi)經(jīng)濟正在快速恢復，玻璃產(chǎn)業(yè)鏈的有效修復將逐步體現(xiàn)到盤面上，目前玻璃期貨合約的近遠價差也由負轉正。”
“當前玻璃原片價格連續(xù)調(diào)漲，原片生產(chǎn)企業(yè)的利潤修復進行中，供給偏低、需求回升及主要調(diào)出地庫存降至歷史偏低區(qū)間。”在魏朝明看來，二季度、三季度是玻璃需求旺季。其中，二季度供給尚未回升，成本尚有支撐，玻璃價格表現(xiàn)更值得期待。
市場需要看到的是，目前浮法玻璃市場的供需修復并沒有結束，無論是加工利潤還是整體庫存，都存在進一步修復的需求。“修復雖然在路上，但判斷產(chǎn)業(yè)鏈因此轉向為時過早。”董超說。
魏朝明認為，玻璃供需雙方要密切跟蹤宏觀及產(chǎn)業(yè)最新變化，根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營狀況和市場行情選擇合適的套保策略。
