一、期現(xiàn)價(jià)格走勢分析
目前，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，交割品貿(mào)易商報(bào)價(jià)為1500-1600元/噸。玻璃期貨盤面偏強(qiáng)，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截止至2022年11月11日，玻璃基差為254元/噸，基差走弱。
據(jù)了解，玻璃在弱勢行情中，容易出現(xiàn)期貨貼水交割的情形，因?yàn)閰⑴c交割的大多情況為產(chǎn)業(yè)鏈中游，鑒于對(duì)行情的判斷入場，因此交割的玻璃最終需要回歸現(xiàn)貨市場，若看空后市，銷售則存在困難，企業(yè)會(huì)面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
總體來看，目前下游訂單情況平平，未來需求增加預(yù)期偏弱，隨著時(shí)間的推移，冬儲(chǔ)備貨積極性不佳，預(yù)計(jì)產(chǎn)銷或?qū)⑵踹\(yùn)行。
二、供需及其影響因素分析
1、玻璃產(chǎn)能繼續(xù)收縮
產(chǎn)量方面，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截止至2022年11月11日全國浮法玻璃產(chǎn)量位92.7萬噸，環(huán)比上周減少0.55%，同比減少7.66%。開工率方面，截止至2022年11月11日，浮法玻璃開工率為 80.46%，環(huán)比上周持平，同比降低9.79%。產(chǎn)能利用率為80.82%，產(chǎn)線開工條數(shù)為243條。
從供應(yīng)端的數(shù)據(jù)可以看出，產(chǎn)量和開工率同比均有下降，主因浮法玻璃生產(chǎn)利潤全線下降，因而成本支撐力度逐漸增強(qiáng)。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截止至2022年11月11日，以煤制氣為燃料的浮法玻璃利潤為-170元/噸；以天然氣為燃料的浮法玻璃利潤為-195元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃利潤為21元/噸。
2、需求恢復(fù)緩慢
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，竣工、銷售面積單月降幅收窄，但好轉(zhuǎn)甚微，在降按揭利率等政策刺激下銷售好轉(zhuǎn)微弱。另一方面，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)對(duì)于“保交樓”政策統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，即使現(xiàn)全部“保交樓”，所需的玻璃僅為2500萬重箱，不足目前庫存的40%。
汽車方面，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年10月汽車工業(yè)產(chǎn)銷情況數(shù)據(jù)顯示，10月中國汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持增長態(tài)勢，10月產(chǎn)銷分別達(dá)到259.9萬輛和250.5萬輛，同比分別增長11.1%和6.9%；1-10月，汽車產(chǎn)銷分別完成2224.2萬輛和2197.5萬輛，同比分別增長7.9%和4.6%。
3、累庫仍在進(jìn)行中
根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截止11月11日全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存7260.6萬重箱，周環(huán)比增加1.18%，同比仍增加54%，庫存平均可用天數(shù)為31.4天，高庫存壓力下勢必會(huì)對(duì)玻璃價(jià)格有所壓制。
玻璃由于需求端的持續(xù)疲弱，盡管供應(yīng)已通過冷修大幅下降，但高庫存仍在累積。在地產(chǎn)端未有明顯好轉(zhuǎn)前，玻璃或許需要更多的冷修，才能達(dá)到供需平衡。
