河北正大玻璃有限公司（簡稱正大玻璃）成立于2000年，是一家以浮法玻璃生產(chǎn)為主、涵蓋玻璃深加工業(yè)務(wù)的大型玻璃企業(yè)。公司2017—2019年連續(xù)3年位列中國建材企業(yè)500強，同期，還多次被鄭商所評為優(yōu)秀“點基地”和“產(chǎn)業(yè)基地”。
作為鄭商所指定玻璃交割廠庫之一，正大玻璃自2012年玻璃期貨上市以來積極參與交割，全力協(xié)助和服務(wù)市場的交割需求，同時，靈活運用原材料庫存套期保值、原料點價采購、平板玻璃賣出套期保值、虛擬庫存建立、合作套保、遠期利潤鎖定等多種業(yè)務(wù)方式，管理企業(yè)自身風險，并積極服務(wù)上下游合作伙伴進行風險管理。
“玩轉(zhuǎn)”期貨工具，服務(wù)自身生產(chǎn)經(jīng)營
2021年6月份，純堿產(chǎn)量在政策及廠家檢修影響下不斷減少，當時期貨價格為2350元/噸，現(xiàn)貨價格為2060元/噸。考慮“碳達峰”背景下后期純堿存有限產(chǎn)的可能，產(chǎn)量可能持續(xù)減少，純堿現(xiàn)貨價格可能持續(xù)上漲，正大玻璃決定在現(xiàn)貨端加大純堿采購，增加原料庫存，即使后期價格不漲，還可以把多余的量在期貨市場上賣出保值。
7月份之后，純堿現(xiàn)貨及期貨價格均呈大幅上漲趨勢，時至9月，隨著光伏投產(chǎn)不及預(yù)期、純堿產(chǎn)量的穩(wěn)步增加以及交割倉庫庫存的逐步累積，純堿價格存有回落的可能，加之9月中旬基差出現(xiàn)高于合理區(qū)間的情況，后期基差走強的可能性較大，為規(guī)避庫存價格下跌風險，正大玻璃決定將多余的純堿于9月28日在3360元/噸的價格通過期貨市場賣出（建立純堿期貨2110合約空頭頭寸），將合約持至到期進行交割。
通過此次對原料現(xiàn)貨庫存的管理，正大玻璃成功在低位購貨、在高位套保，避免了庫存價格下跌的風險。“如果沒有期貨，公司只能被動接受庫存跌價損失。期貨工具的運用使得企業(yè)生產(chǎn)成本大大降低，同時也規(guī)避了庫存跌價風險。”正大玻璃相關(guān)負責人對記者說。
另據(jù)記者了解，正大玻璃還通過期貨交割來避免違約情況發(fā)生。2020年12月份，玻璃價格處在高位，玻璃原片高企的價格使得玻璃深加工企業(yè)觀望情緒較濃，導致需求延后。之后，河北石家莊出現(xiàn)新冠肺炎疫情，受其影響，玻璃價格大幅下跌。
到2021年1月份，河北疫情基本得到控制，沙河地區(qū)的玻璃價格已跌至1750元/噸，此時交通運輸未完全放開，正大玻璃的外地客戶需要玻璃，但無法送達。隨后與客戶溝通，了解到期貨玻璃也能滿足其需求，正大玻璃便選擇在玻璃期貨2101合約上以1740元/噸的價格買入，通過交割湖北的玻璃來滿足客戶需求。
通過在期貨上的買入交割，正大玻璃不僅滿足了客戶對玻璃的需求，還避免了公司違約的風險。同時，在期貨上買入玻璃，也降低了玻璃原片的采購成本，增加了收益。
合作套保，幫助下游企業(yè)降低采購成本
正大玻璃在利用期貨為自身生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)的同時，還想著如何為下游企業(yè)用戶降低采購成本。
2021年7月至8月，國內(nèi)出現(xiàn)零星疫情，河南地區(qū)遭受特大暴雨災(zāi)害，在一定程度上影響了市場的玻璃需求。后期房地產(chǎn)政策的持續(xù)收緊，使得房地產(chǎn)企業(yè)的資金持續(xù)緊張，在此影響下，玻璃需求“雪上加霜”，價格一跌再跌。
10月8日，玻璃期貨2110合約價格跌破2300元/噸，已經(jīng)跌破沙河玻璃的生產(chǎn)成本線，且當時沙河玻璃現(xiàn)貨價格在2600元/噸以上，武漢地區(qū)玻璃價格在2500元/噸，正大玻璃在玻璃期貨2110合約跌破2300元/噸后開始買入，最終買入均價為2290元/噸。
進入交割后，華中地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價格下跌至2400元/噸，正大玻璃交割的玻璃以2300元/噸的價格向客戶銷售，很快銷售一空。通過上述合作套保模式，正大玻璃很好地實現(xiàn)了幫助下游企業(yè)用戶降低采購成本的目的。
正大玻璃通過期貨市場的操作不僅取得了一定的收益，還擴大了客戶群體，增強了與下游客戶的合作關(guān)系，掌握了更多的期現(xiàn)交易模式。正大玻璃相關(guān)負責人告訴記者，之前參與期貨市場熱情不高的企業(yè)，看到這種靈活的交易模式既能降低風險又能提前鎖定利潤、方便下游客戶，也開始積極學習，準備運用期貨工具，為企業(yè)保駕護航。
授人以漁，促產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)展
“期貨的價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能，對實體企業(yè)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營、規(guī)避價格風險具有重要作用，有效運用期貨工具對我國實體經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展非常重要。”正大玻璃相關(guān)負責人表示，龍頭企業(yè)應(yīng)帶頭做好運用期貨工具管理風險的示范效應(yīng)，用實際成果證明期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的有效性，促進實體經(jīng)濟穩(wěn)定健康持續(xù)發(fā)展。
記者了解到，正大玻璃依托鄭商所對“產(chǎn)業(yè)基地”的支持，積極發(fā)揮龍頭企業(yè)優(yōu)勢，開展并參與形式多樣的市場培育活動，比如通過線上會議分享風險管理經(jīng)驗、參加線下會議、接待調(diào)研團隊等。此外，正大玻璃還通過座談等方式服務(wù)中小企業(yè)風險管理。
據(jù)正大玻璃相關(guān)負責人介紹，正大玻璃充分發(fā)揮龍頭帶動作用，針對賽孚玻璃等中小企業(yè)開展深加工企業(yè)如何利用玻璃期貨對原片進行價格鎖定、如何利用玻璃期貨進行訂單洽談等專題座談和培訓，帶動玻璃深加工企業(yè)認識、了解玻璃期貨如何服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。
此外，正大玻璃還積極參加各類培訓及答疑，帶動多家企業(yè)認識、了解如何運用玻璃期貨服務(wù)自身經(jīng)營，積極傳播正確運用期貨工具的理念，增強市場參與者對產(chǎn)業(yè)和期貨基礎(chǔ)知識的了解，助力和推動玻璃產(chǎn)業(yè)及期貨市場高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)了解，2021年，正大玻璃共參與12場市場培育活動，線下活動累計參與600人以上，線上直播累計觀看1萬人次以上。
在上述正大玻璃相關(guān)負責人看來，市場培育活動不能只關(guān)注量而忽略質(zhì)，在增加活動頻率的基礎(chǔ)上，公司還應(yīng)加強自身學習，不斷提高培訓的內(nèi)容質(zhì)量，針對不同市場參與者制訂不同的培訓內(nèi)容。另外，還應(yīng)豐富培訓形式，開展市場交易者喜聞樂見且有意義的高效培訓。此外，在對實體企業(yè)的培訓中還應(yīng)注重對企業(yè)期貨人才的培養(yǎng)，提高相關(guān)業(yè)務(wù)人員專業(yè)化水平。
該負責人告訴記者，2022年正大玻璃在市場培育方面將做好三方面工作：一是做好深加工企業(yè)利用玻璃期貨的示范帶頭作用，幫助更多深加工企業(yè)了解、認識玻璃期貨，讓更多的深加工企業(yè)利用好玻璃期貨。二是組織各類活動，為期現(xiàn)公司與深加工企業(yè)、玻璃貿(mào)易商的資源對接搭建交流平臺，讓更多的期現(xiàn)公司熟悉玻璃現(xiàn)貨，讓更多的下游企業(yè)客戶了解期現(xiàn)操作模式，讓玻璃期貨更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。三是與更多合作堿廠聯(lián)合辦會，加深對彼此的了解，推廣純堿期貨點價交易和遠期定價模式。
“企業(yè)參與期貨交易應(yīng)基于對現(xiàn)貨市場情況的判斷，在運用期貨工具的過程中應(yīng)嚴守交易規(guī)則，了解、制訂期貨和現(xiàn)貨相結(jié)合的操作方案，并保持底線思維，做好風險防控。期現(xiàn)結(jié)合是未來發(fā)展的必然趨勢，相互結(jié)合才能行穩(wěn)致遠。”正大玻璃相關(guān)負責人表示，“我們將繼續(xù)與更多的投資機構(gòu)和行業(yè)企業(yè)開展更多形式的溝通與合作，探索進一步發(fā)揮期貨市場功能的新思路，為推動期貨市場服務(wù)現(xiàn)貨行業(yè)、實體經(jīng)濟作出應(yīng)有的貢獻。”
