上周二-周四（2022年2月15日-2022年2月16日）到實地的玻璃加工企業，當時調研的背景是：玻璃的預期打得太高，現實的實際需求有待驗證，帶著盤面的“疑惑”，決定去玻璃下游深加工廠看看，與玻璃下游加工商交流看能否驗證當下盤面的預期，寫實場景僅供大家參考。
我們走訪湖北下游六家玻璃深加工企業一家玻璃生產廠商，整體的直觀感受深加工企業接單并不如意，大多數都是以半個月到一個月的量來備貨成品，多數公司上游欠款同時下游回款困難。玻璃生產企業控風險能力非常強，既沒有大舉囤貨原材料比如純堿，也沒有像沙河某些廠商囤積玻璃去賭未來的行情，整體保持高周轉率。選取兩家代表性的加工企業和一家玻璃廠跟大家分享一下調研的情況：
A中大型加工企業
21年底用自由資金囤積了部分的原片，如下圖所示紅色代表原片，黑色代表半成品，原片占到整個廠庫的一大半，A加工企業備貨充裕，按照平日的用量估算大概可用1個月左右。訂單方面，據A加工企業介紹，員工正月十五正式上班，詢單得不少，接單量只有平日的一半，日常加工4k平，新訂單維持在1-2萬平，遠低于去年同期，21年高峰接單量可維持5萬平。
A加工企業老板吐槽提到：今年的回款很難，平日年底可回款80%，資金鏈良性，21年年底回款4成，導致上游還欠款*kw，天氣暖和之后便下去催收。至于今年計劃A老板表示謹慎看待，下游訂單不好，未來可能會縮減規模以此度過難關。
B建筑加工企業
與A企業不同之處在于整個庫房全是半成品，原片的囤積只有半個月，積壓的成品多數為年前的訂單，主要是建筑用的中空玻璃和夾膠玻璃。接單方面，并不如意同期比去年要少很多，據B老板介紹，原片的價格快速波動加工根本沒有利潤，期貨不懂沒有參與，全年玻璃漲價“兇勐”，單片的加工利潤只有3%不到，扣除資金利息、房租和人工設備，基本不賺錢。
回款方面，與A公司類似回款只有3成，上下游存在賒銷，上游欠玻璃廠和貿易商，下游終端回款不足，本來年前想囤積一些貨，但是手上的資金的確有限，只能有多少資金做多少訂單。另外我們注意到倉庫外的玻璃架，滯留有1個月有余，暫且作為玻璃周轉的象征，若加工訂單充裕，返廠的周期會很快不會滯留在倉庫外。
C玻璃生產企業
C玻璃企業非常良性，整個玻璃的廠庫只有3-5天的量，如下圖所示，原片庫存只占到廠庫的15%，大部分的貨物走的水運到華東，累庫的周期后置。但是年后的銷量遠不如年前，C銷售處的小伙伴介紹說，大概的出庫一天1800噸-2000噸，未出現像去年7-8月份累庫時的壓力，多數訂單已經接到3月底。
轉身咱們走到玻璃原材料的庫存，可以看到純堿的庫存也很低，如下圖所示，噸包寬為20包，高為5包，長度為120-130，大概估算為1.2-1.3萬噸，按照C企業生產企業的用量可以用25-30天，屬于玻璃企業備庫最少的企業。由此看出C企業控制風險的能力非常強，高周轉高流動性是該企業的特征，沒有像沙河部分企業囤貨、壓貨等行為。
