2021年玻璃期貨經歷過“會當凌絕頂，一覽眾山小”輝煌，同時也經歷了“朝來寒雨晚來風”連續下跌的窘境，年內走勢呈倒V形。玻璃作為一個和建筑地產密切相關的品種，終究沒有擺脫消費增速放緩帶來的影響。在當前整體商品市場略顯低迷、供應寬松、下游施工淡季來臨的背景下，跌了近半年的玻璃若要企穩反彈真的難于上青天？
供應端喜憂參半
觀察近五年的玻璃產能發現，2017年開始至2020年三季度，浮法玻璃日熔量在15萬噸附近，之后開始了產能擴張道路開始了日熔量在16-17萬噸之路，產量來到了近幾年的高位。目前國內剔除僵尸產線共有296條，其中在產261條（5200萬噸/年）產能高位持穩，暫沒較大變動。
玻璃生產線檢修一般集中在春節前后的消費冷清時節，從現貨行業人士了解到，當前玻璃產線年限超過十年的有10-20條，如果玻璃現貨價格繼續下跌持續幾個月，可能就會開始檢修這些較老的生產線，所以這也是近期玻璃供應端應該關注的一個關鍵點。
地產回暖需待時
平板玻璃的下游消費主要集中在建筑地產和汽車玻璃，建筑地產占比80%左右，今年政策對于房產調控升級，加上一些房企出現資金問題，市場對于市場擔憂加劇，建筑地產的竣工面積、施工面積、新增投資等指標增速都出現了放緩的情況。雖然短期竣工可能會存在一定韌性，但拿地和新開工面積今年的走弱會傳導到未來竣工及施工環節，加上本月初中央經濟工作會議強調的“穩中求進”的發展基調這些因素綜合來看，短期地產建筑有一定消費韌性，大幅回暖還需要時間來換取。汽車方面，2021年下半年已有所有所好轉。
截至上周五，浮法玻璃周度表觀消費量2282萬重量箱，周環比減少54萬重量箱，全國樣本庫存3419萬重量箱，庫存繼續累積，但增速度放緩。
利潤及價差情況
近期玻璃現貨交投一般，現貨價格小幅回落，當前玻璃現貨主流價格在1900-2100元/噸，利潤在100元/噸附近。玻璃2205合約基差+390，2205合約和2209合約價差-33，不用月份價差差額較小，維持近弱遠強格局。倉單數量作為一個判斷現貨商對于期貨方向判斷的依據，近期玻璃倉單維持較低位置。
玻璃綜合觀點
綜合來看，當下玻璃的供應偏寬松、消費需求已放緩多月加上施工淡季的短期消費不太可能有大的改變、現貨價格來到玻璃生產成本附近、所以短期玻璃向下空間或有限，維持震蕩格局，未來可重點關注成本支撐及可能帶來的集中檢修、地產建筑消費的改善、疫情等因素的影響。
