昨日，玻璃期貨主力合約2109經過十連陽拉漲再創新高2837元噸，在資金不斷推高玻璃期貨價格的背后也反應出玻璃現貨市場供需兩旺的局勢。
5月份才走了三分之一，玻璃市場卻經歷了暴漲的行情，截至昨日，沙河市場5mm大板含稅均價2693.75元噸，環比5月1日沙河市場5mm大板含稅均價2334.25元噸上漲359.5元噸，上漲15.4%。
從上表我們看到，玻璃價格的上漲速度一直在加速，而玻璃的庫存也一直在下降，沙河各廠更是逼近零庫存。上游數據顯示，玻璃產品正在源源不斷的向下游輸送。
一季度，圍繞著春節假期，玻璃的需求端和玻璃加工廠都面臨著停工放假，玻璃產能供應開始變得寬松，上游廠家庫存逐漸增加，同時價格也有一定幅度的優惠。春節后，下游加工廠和貿易商開始為生產備貨，由于上一年度玻璃供應緊張，年后貿易商和加工廠備貨采購積極性很高，均持有了大量原片儲備，這引發了一部分擔憂情緒存在，認為玻璃下游存在大量隱性庫存，淡季需求不足以消化目前的高供應產能。貿易商和加工廠在持有大量原片儲備后開始進入消化階段，按需從上游補充庫存。年后隨著玻璃加工廠和建筑工地復工，玻璃市場穩健運行，下游加工廠和貿易商在不斷消耗自身庫存，同時剛需補庫也讓上游廠家庫存減少。經過一季度末二季度初的運行，完全證偽了玻璃供大于求的擔憂，玻璃淡季供應雖然寬松，但是能夠達到基本產銷平衡。
進入二季度，建筑工程在經歷復工運行后開始有大量訂單向玻璃加工廠傳遞，并且逐漸向玻璃上游傳導。我們根據往年加工廠訂單情況推斷，4-6月份，下游玻璃加工廠訂單呈現遞增趨勢。時間上來講，4月份有建筑玻璃訂單進入加工廠，并且加速消耗加工廠原片儲備，隨著訂單增加和原片儲備減少，加工廠在向上游采購逐漸加速，5月份上游廠家出現大量采購增量，加工廠排隊拉貨，推動玻璃價格暴漲。根據統計，目前上游庫存2223.46萬重量箱，環比春節期間的4915萬重量箱減少2691.54萬重量箱，庫存減少54.7%。貿易商庫存和加工廠庫存同比往年略高，但是因為要鎖定當前訂單生產成本，中下游庫存處在可控范圍，并且在逐步減少。從目前各項指標來看，玻璃產能供應正從一季度的寬松走向緊張，至少在短期內，我們沒有看到供需格局改變的跡象。
