春節(jié)過(guò)后，玻璃純堿行情維持漲勢(shì)，3月中下旬行情趨于振蕩。當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)格高位運(yùn)行，多空雙方博弈激烈。為深入了解企業(yè)一線狀況，方正中期期貨研究院與湖南二分?jǐn)y手對(duì)山東地區(qū)純堿―玻璃―深加工產(chǎn)業(yè)鏈并以深加工產(chǎn)業(yè)鏈為重點(diǎn)進(jìn)行為期一周的深入調(diào)研，以期對(duì)投資者有所幫助。
一、3月29日調(diào)研情況
（一）山東某玻璃科技股份有限公司
1.公司情況：主要是光伏玻璃和建筑玻璃的深加工，光伏玻璃占比10%，其余大部分是建筑玻璃。業(yè)務(wù)范圍有20%―30%出口，其余國(guó)內(nèi)工程，國(guó)內(nèi)以山東濟(jì)南300公里以內(nèi)為主。產(chǎn)能目前是70―80噸/天。
2.庫(kù)存情況：成品庫(kù)存較大。去年到年底，建筑行業(yè)尤其是建筑外墻、門(mén)窗公司，資金回籠很差。今年較往年訂單啟動(dòng)較晚。在談?dòng)唵斡泻芏啵牧希ㄔ?、PVB、鋁材、密封膠）都在漲價(jià)，下游持觀望態(tài)度。
3.訂單情況：預(yù)期訂單很好，現(xiàn)實(shí)沒(méi)那么好。儲(chǔ)備訂單（老訂單）有20天左右，下游不著急要貨。新訂單有很多詢價(jià)的，但還未定下來(lái)。去年同比訂單是2個(gè)月至50天之間。與前年3、4月份相較，今年訂單量少了30%。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大，銷(xiāo)售難度加大。
4.企業(yè)利潤(rùn)：凈利潤(rùn)目前5%左右。目前毛利達(dá)到20%很難，管理費(fèi)用高，原料價(jià)格也高。
5.對(duì)未來(lái)的看法：未來(lái)未必會(huì)有爆發(fā)性的增長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)商項(xiàng)目在減少，政府資金壓力也大。
6.議價(jià)能力：沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，被動(dòng)的隨行就市，下游對(duì)漲價(jià)持觀望態(tài)度。
（二）濟(jì)南某華中空玻璃材料有限公司
1.公司情況：主要提供中空玻璃的輔料鋁條。有12條鋁條生產(chǎn)線。
2.訂單情況：訂單很好，訂單量一直在增加。銷(xiāo)售量同比和環(huán)比都是增長(zhǎng)的，但年后有所走弱。
3.庫(kù)存：原料庫(kù)存不高，主要是對(duì)行情把握不住，按需采購(gòu)。每天約消耗25噸。
（三）山東某玻璃有限公司
1.公司情況：玻璃深加工企業(yè)。生產(chǎn)線分三大類(lèi)：中空、鋼化和夾膠、安全玻璃加強(qiáng)。40%產(chǎn)量出口，剩余在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)間互補(bǔ)。今年已到達(dá)3個(gè)多億的規(guī)模，利潤(rùn)水平一般。
2.訂單情況：訂單不到一個(gè)月，國(guó)外加工企業(yè)受疫情影響產(chǎn)能受影響有所下滑。
3.成品庫(kù)存：成品庫(kù)存接近2000萬(wàn)噸，往年400萬(wàn)―500萬(wàn)噸。去年12月份山東藍(lán)天環(huán)保計(jì)劃，很多下游工地停工一個(gè)月，疊加1月份寒冷天氣和疫情的復(fù)發(fā)，造成下游提貨下滑。原片囤貨40萬(wàn)平方，最高時(shí)達(dá)60萬(wàn)平方?，F(xiàn)在原片價(jià)格高，按需采購(gòu)。
4.對(duì)未來(lái)看法：價(jià)格傳遞效果不佳，有些訂單滯后。
（四）山東某數(shù)控設(shè)備有限公司
1.公司情況：主要生產(chǎn)中控玻璃設(shè)備，全自動(dòng)機(jī)器人焊接，中控玻璃充氣，充氣線占生產(chǎn)線60%多。
2.訂單情況：目前市場(chǎng)前景還是比較大的，建筑業(yè)沒(méi)有限制特別多，玻璃行業(yè)的需求也不會(huì)低，市場(chǎng)對(duì)中空的要求也越來(lái)越高，今年1―3月份，設(shè)備訂單已經(jīng)達(dá)到了7000萬(wàn)，比往年多了1/3，二季度會(huì)進(jìn)入訂單高峰。
3.市場(chǎng)份額情況：國(guó)內(nèi)是主市場(chǎng)，出口主要銷(xiāo)往東南亞。國(guó)內(nèi)去年主要銷(xiāo)往兩廣兩湖，今年主要是云貴川。今年需求比往年好，自身品牌對(duì)市場(chǎng)的吸引力大。
4.其他：充氣中空玻璃比未充氣的成本高10元/平米。
二、3月30日調(diào)研情況
（一）某科技有限責(zé)任公司
1.公司情況：玻璃生產(chǎn)廠家，全國(guó)綜合排名第七，產(chǎn)品質(zhì)量前三。
2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：目前訂單情況很好，生產(chǎn)也很飽和，能排1―2個(gè)月。總的來(lái)說(shuō)比前幾年都好，庫(kù)存也不高。據(jù)廠家說(shuō)全市場(chǎng)訂單都不錯(cuò)。純堿采購(gòu)主要是隨用隨采，純堿價(jià)格上漲對(duì)玻璃并不明顯，上漲100元/噸，玻璃成本增加20元/噸；企業(yè)在純堿采購(gòu)方面也沒(méi)太多議價(jià)能力，目前上游利潤(rùn)水平很高。目前白玻的成本在1300元/噸。
3.后市判斷：后市宏觀看好，二季度過(guò)后純堿看穩(wěn)，其他玻璃原料看跌。純堿整體庫(kù)存比2019年及2018年高，僅比2020年低。行情上漲主要是前期過(guò)度下跌；下半年需求向好，玻璃利潤(rùn)高等條件下，純堿易漲難跌。
（二）濰坊某新型節(jié)能建材有限公司
1.公司情況：玻璃深加工企業(yè)，產(chǎn)值在一個(gè)億左右。
2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：訂單很好，目前能維持1到2個(gè)月。生產(chǎn)純利潤(rùn)低，5%―10%之間，回款情況熟悉的6個(gè)月，陌生的2個(gè)月。這類(lèi)中小加工企業(yè)比當(dāng)?shù)佚堫^加工企業(yè)好，因?yàn)榇『谜{(diào)頭，小單接的多。很多建筑公司都是一年多前中的標(biāo)，玻璃價(jià)格上漲太多，做就虧，所以盡量拖延，向甲方要價(jià)。所以表面看起來(lái)需求差，不過(guò)遲早要啟動(dòng)。
3.庫(kù)存情況：玻璃庫(kù)存較高，夠兩個(gè)月的量。
4.后市判斷：后市行情認(rèn)為不會(huì)跌，年底前行情都可以。去年疫情國(guó)家放水貸款利息都只要年化4%，國(guó)家放了大量貸款，市場(chǎng)效果會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
（三）某化工有限公司
1.公司情況：純堿生產(chǎn)企業(yè)。
2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：目前廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)，新建產(chǎn)能投產(chǎn)能難度大，供應(yīng)短期難有增量。雖然純堿價(jià)格漲了很多，但利潤(rùn)并不高。原鹽、石頭、燃?xì)舛假F了，利潤(rùn)比2017年低很多。
3.庫(kù)存情況：目前訂單都很好，當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存在一周左右，下游庫(kù)存也不多。
三、兩日調(diào)研情況小結(jié)
29日―30日調(diào)研了解到，上游生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，對(duì)今年剩余時(shí)段較為樂(lè)觀。中下游訂單基本充足，競(jìng)爭(zhēng)加劇經(jīng)營(yíng)難度增大。玻璃原片大多隨行就市按需采購(gòu)，純堿生產(chǎn)銷(xiāo)售形勢(shì)穩(wěn)中向好，深加工企業(yè)原料及成品庫(kù)存情況有所分化。
