招銀國際發布研究報告，稱與信義光能就公共衛生事件造成的影響進行溝通后了解到，公司在春節假期依然維持光伏玻璃正常生產。在下游需求方面，目前階段光伏玻璃價格維持穩定，同時公司仍有空間通過建立庫存方式吸收控疫期間的短期影響，下游需求擾動相對較小。新增產能投放或將因此略微延期，料將影響2020年上半年新增供應。總的來說，基本面大致穩定，有望支持股價反彈。
春節期間維持生產。根據安徽省政府的指引，公司將春假假期復工的時間延遲至2月10號。基于光伏玻璃窯爐生產的連續性要求以及公司較高的自動化生產水平，公司在春節假期維持正常生產。根據管理層信息，二月份光伏玻璃的定價將在復工后確定，但在目前階段公司預期價格維持穩定。參考卓創資訊信息，2月3日一家江蘇的光伏玻璃生產企業提供報價顯示3.2/2.0-2.5毫米規格的光伏玻璃價格分別為人民幣29.5/28元/平方米，價格展望依舊穩定。
下游需求影響較小。公司目前對下游需求波動并不特別擔心，因為：部分下游組件廠商在春節期間維持生產，以及多數組件廠商在2月3號及10號開始恢復生產。管理層透露節前行業平均的庫存水平在1-2周，隱含供應仍處于偏緊態勢。我們認為信義光能及同業仍有空間通過建立庫存方式來消化10-15天的產出。
新建產能或將略微延遲。公司將在2020年第二及第三季度投產四條日熔量1000噸的新建產能。招銀國際認為這幾條新的生產線或將因延期復工及交通管制等原因略微延期。同時觀察到部分廠商將冷修點火的時間推遲到4月。招銀國際認為2020年上半年新增產能釋放將非常有限，從而使光伏玻璃供應維持偏緊局面。
