近期，純堿價格重心上移，玻璃生產(chǎn)成本抬升，受此影響，各地玻璃市場現(xiàn)貨價格自年內(nèi)低谷紛紛回升，玻璃期價也走出一波反彈行情。不過，當(dāng)前正處于傳統(tǒng)需求淡季，在各地市場提漲后，下游需要時間來消化，玻璃價格持續(xù)性上漲存疑。
成本抬升現(xiàn)貨低位回升
受環(huán)保因素制約，今年純堿市場實際投產(chǎn)產(chǎn)能偏少，2018年1—10月純堿市場開工率平均只有84%，較去年同期走低3個百分點。1—10月，國內(nèi)純堿累計產(chǎn)量為2127萬噸，同比下降4.08%，延續(xù)今年以來的負(fù)增長態(tài)勢。由于供給偏少，今年下半年以來純堿市場庫存持續(xù)走低，處于年內(nèi)低位水平。近一個月以來，純堿價格重心提升200元/噸，大幅抬高玻璃生產(chǎn)成本。
四季度以來，受到房地產(chǎn)市場全面降溫的影響，加工貿(mào)易環(huán)節(jié)采購謹(jǐn)慎，玻璃出庫受阻。10月底沙河玻璃價格率先創(chuàng)下年內(nèi)新低，華中玻璃市場價格也在11月上半月大幅下滑。兩大玻璃生產(chǎn)區(qū)域價格走低壓制市場信心。不過，隨著近期純堿價格的抬高，12月初華東華北市場會議掀起漲價風(fēng)潮，涉及的生產(chǎn)廠家紛紛提漲。近日召開的華南華中會議也積極營造漲價氣氛。
截至目前，沙河玻璃價格較年內(nèi)低位回升30元/噸，已基本消化純堿價格上漲帶來的壓力。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前沙河燃煤玻璃生產(chǎn)毛利潤仍有11%左右，在相對不錯的利潤支撐下，成本上漲的壓力并不能完全轉(zhuǎn)化到原片上，尤其是在當(dāng)前的需求淡季背景下，下游市場也需要一定時間來消化成本，玻璃現(xiàn)貨漲勢難以持續(xù)。
需求萎縮庫存消化難度大
11月以來，雖然廣西南寧浮法玻璃有限公司二線和安徽鳳陽玻璃二線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但冷修生產(chǎn)線多達(dá)5條，因此短期的供應(yīng)減少助力玻璃價格回升。但值得注意的是，從全年平板玻璃市場來看，年內(nèi)玻璃產(chǎn)能仍在增長，數(shù)據(jù)顯示，今年復(fù)產(chǎn)和新建條數(shù)累計達(dá)到23條，除去冷修產(chǎn)能之外，仍有5310噸/天的增量。由于不少生產(chǎn)線是在2010—2014年投產(chǎn)，目前這些生產(chǎn)線窯齡已過最佳生產(chǎn)期，一旦利潤持續(xù)下滑，廠家或選擇冷修來調(diào)節(jié)生產(chǎn)。不過，在當(dāng)前利潤狀態(tài)下，廠家主動去產(chǎn)能意愿不強(qiáng)。
目前玻璃廠家?guī)齑鏋?147萬重量箱，較去年同期增加48萬重量箱。隨著近期各地玻璃現(xiàn)貨價格提漲，在下游買漲不買跌的驅(qū)動下，貿(mào)易商或有補(bǔ)庫需求。但天氣轉(zhuǎn)冷，北方下游建筑市場施工率下滑，玻璃市場庫存難以有效消化。
綜上所述，臨近年底，隨著下游建筑施工率下滑，貿(mào)易商采購積極性不高，后期現(xiàn)貨持續(xù)拉漲存在難度。不過，由于當(dāng)前近月合約仍貼水現(xiàn)貨約5%，后期玻璃期價或保持高位振蕩，但缺乏終端需求提振，未來1905合約期價不樂觀。
