昨日，玻璃期貨主力1805合約迎來大幅反彈，全日上漲1.24%或18元/噸，收報1471元/噸。分析人士指出，行業庫存處于低位，使得玻璃挺價動力增強。展望2018年，玻璃行業產量減少、供給收緊是大概率事件?？紤]到環保升級、監管加嚴，后續仍將存在超預期可能，價格有望維持偏強震蕩。
現貨市場淡季不淡
昨日，玻璃現貨市場整體走勢僵持為主，生產企業出庫一般，市場價格窄幅震蕩。弘業期貨玻璃分析師張永鴿表示，目前廠家庫存偏低，華東、華中市場還有漲價預期，玻璃后市將有所反彈。
據方正中期期貨數據，截至1月3日，浮法玻璃生產線總數361條，總產能為12.91億重量箱；生產線開工數228條，生產線開工率為63.16%，生產線開工數較上周持平；生產線庫存3087萬重量箱，庫存較上周減少11萬重量箱。
方正中期期貨分析師湯冰華表示，行業庫存仍處低位，廠家庫存壓力普遍較小，純堿價格大跌雖削弱了成本端支撐，但也降低了企業的經營壓力，使其挺價動力增強。
“歲末年初，玻璃現貨市場整體走勢超出預期，呈現淡季不淡的特點，市場信心也維持在較高水平。受沙河地區集中減產影響，2017年12月以來，華東的魯豫皖等地區現貨市場走勢較好，提漲價格高于其他地區。而前期價格波動較小的西南市場，近期也有較好表現。東北地區冬儲政策已出臺，所定價格超出之前預期，有助于穩定本地和華北等地區市場信心。”南華期貨分析師袁銘指出。
全年供需格局料偏緊
“以目前的需求情況來看，現貨市場雖然淡季不淡，但隨著時間推移，需求將會越來越弱，現貨出廠價格雖然變動空間不大，但其實市面價格會隨需求下降出現下調。”袁銘指出，整體看，1月份現貨市場維持當前價格是大概率事件。同時，排污許可證的實施也將嚴格或者限制產能的增加，有利于后期現貨價格的穩定。
上海東證期貨曹璐表示，基于當前的房地產政策和資金環境，后續玻璃需求端能夠獲得的支撐作用也將繼續趨弱。此外，隨著商品房市場繼續降溫，房價承壓也將不利于提振玻璃價格。
不過，廣發證券則認為，2018年玻璃行業供需格局仍將偏緊。需求側，一方面，本輪地產周期庫存去化較好，而從2017年下半年開始，土地成交面積增速開始反超銷售面積增速，出現補庫存先兆；另一方面，房地產行業集中度快速提升，大開發商占比迅速提升，大開發商投資和開工的波動率相對較小，有利于行業的穩定，由此判斷2018年預計需求仍將穩定。供給側，預計新增和復產產能不多，同時由于2018年為窯爐壽命到期高峰年，目前壽命超過6年的窯爐共34條。這些壽命超過6年的熔窯的生產線大部分將進入密集冷修周期，未來自然的冷修周期會帶來供給的收縮。此外，2017年年末沙河地區環保停產的產能也會帶來2018年邊際供給的減少?？傮w來看，2018年產量減少、供給收緊是大概率事件?？紤]到環保升級、監管加嚴，后續仍將存在超預期可能。
