周報觀點：河北再關3條玻璃產線 玻璃行業(yè)去產能持續(xù)推進
本周，周期類板塊表現(xiàn)亮眼，滬深300指數(shù)周度跌2.58%，建材板塊漲4.22%。其中，水泥制造板塊周度漲幅6.96%，位列子版塊漲幅首位。近期水泥板塊走強源自行業(yè)政策和現(xiàn)貨飆漲的雙重利好。需要警惕的是，本周水泥行業(yè)庫存開始止跌回升。考慮12 月份為傳統(tǒng)淡季，現(xiàn)貨價格或隨著需求放緩高位回落。
玻璃方面，環(huán)保許可證重新核發(fā)帶來的去產能效果逐步推進，繼11 月關停9條浮法線后，12 月初河北發(fā)文要求再關3 條玻璃產線。至此，疊加前期關停量，河北次輪關停產線共7750 噸/天，占全國總在產產能2%，關注該政策后期落地情況。行業(yè)去產能政策有望長期利好龍頭企業(yè)，相關標的涉及：南玻A（000012）、旗濱玻璃（601636）。
行業(yè)、公司要聞：1-10 月水泥行業(yè)利潤669.5 億元，同比增長116.57%
1）河北省環(huán)保廳發(fā)出緊急通知，要求各市應于11 月底前完成水泥、玻璃等11個重點行業(yè)排污許可證核發(fā)（數(shù)字水泥網）；2）1-10 月水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤669.5億元，同比增長116.57%。其中，10 月水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤90.22 億元，同比增長8.16%（數(shù)字水泥網）；3）黑龍江省推水泥等行業(yè)落后產能退出，對窯徑3米及以上水泥機立窯、干法中空窯（生產高鋁水泥、硫鋁酸鹽水泥等特種水泥除外）、立波爾窯、濕法窯實施關停退出；對直徑3 米以下水泥粉磨設備，進行排查并予以關停退出（哈爾濱日報）；4）開封率先完成河南水泥排污許可證核發(fā)工作（開封日報）。
水泥行業(yè)周度微觀察：
本周全國水泥價格繼續(xù)拉漲，但速度逐漸放緩。全國水泥均價漲4 元至386 元/噸，華東和華北地區(qū)分別上漲13 元/噸和3 元/噸。水泥暴漲導致下游混凝土經營困難，混凝土行業(yè)協(xié)會本周開始參與價格協(xié)調。全國水泥磨機開工率48.6%，環(huán)比大幅下降6.8%。分地區(qū)看，東北由于天氣原因已經是零開工，西南開工仍小幅回升，其他華東華北等地開工均有5%左右下滑。庫存方面，全國水泥熟料庫容比自10 月中旬以來首度止跌回升，本周庫存微漲0.3%至54.33%。利潤模擬指標水泥-動力煤價差本周繼續(xù)擴大9 元/噸至311 元/噸，水泥噸利潤創(chuàng)近五年高點。
玻璃行業(yè)周度微觀察：
本周全國玻璃平均價格環(huán)比漲8 元/噸至1642 元/噸。分地區(qū)看，華東地區(qū)補漲近20 元/噸，其他地區(qū)表現(xiàn)平穩(wěn)。繼11 月底河北產線關停后產能變化不大，本周玻璃開工率維持84%。庫存方面，全國玻璃廠家?guī)齑姹局芡瑯又沟厣h(huán)比微增3 萬重量箱至3106 萬重量箱。原料價格本周平穩(wěn)，玻璃利潤模擬指標玻璃-純堿-重油差本周小幅回升3 元/噸。
風險提示：環(huán)保政策變化，需求季節(jié)性萎縮。
