藍思科技與NISSHA株式會社簽署合作意向協議:擬以合資成立的日寫藍思(長沙)科技有限公司(公司持股70%)為主體,從事受Nissha委托由Nissha定義的DITO1觸摸傳感器產品的生產與銷售業務。
優質sensor產能吃緊,結盟NISSHA加速新業務突破:隨著未來手機OLED版/Watch銷量增加,對外掛式Sensor需求大幅增加,而行業經過過去幾年洗牌后,產能大幅退出,目前供需偏緊。NISSHA為大客戶sensor核心供應商,涵蓋大客戶主要產品。公司暨3月與之成立合資公司后,加速推進合資項目,未來大客戶sensor增量需求大部或將由合資公司來做,助力公司打造玻璃、傳感器、貼合一站式解決平臺,sensor+貼合價值量較蓋板玻璃更高,18年有望初步貢獻業績,19年開始有望加速放量。此外,公司還在積極布局汽車電子、金屬、陶瓷等領域,產品線持續豐富,進一步打開成長空間。
外觀創新大勢所趨,量價共振驅動新一輪高成長:隨著5G時代臨近及差異化需求,機身設計去金屬化是大趨勢,其中玻璃方案成熟度高,成本更低,有望成為中高端機型主流方案。從量上看,雙玻璃,一片到兩片,從價值上看,2.5D到3D,價值量數倍增長,將帶動行業規模快速爆發。根據我們測算,中高端機型手機玻璃市場將從2016年的240億元增長到2020年的850億元,年均復合增速接近40%。玻璃加工屬于技術、資本及人力密集型行業,現有龍頭先發優勢明顯,未來2-3年中高端手機玻璃市場競爭格局仍將保持穩定,公司與伯恩已奠定行業兩超格局,同時公司可轉債項目加速推進,助力產能擴張,未來將充分受益于行業爆發,驅動公司邁入新一輪高速成長期。中短期來看,進入四季度后,從產業鏈調研信息來看,大客戶量產問題基本已得到解決,進入大規模備貨期。公司也逐步度過良率爬坡期,出貨規模快速增長,量價齊升降帶動公司業績大幅增長,同時因為大客戶產品出貨延期,預計明年上半年將淡季不淡。
