在行業景氣度漸進復蘇的背景下，若生產線建設能夠如期實現投產，彩虹股份（600707）年度業績將有望走高。
日前，彩虹股份（600707.SH）旗下全資子公司虹陽顯示（咸陽）科技有限公司（下稱：虹陽顯示）增資至38億元，并于近期完成工商變更。
成立于2021年9月的虹陽顯示，是咸陽G8.5+基板玻璃生產線項目的建設主體。
為加快推進G8.5+基板玻璃生產線項目建設，近兩年，虹陽顯示四次增資，注冊資本從1億元增至如今的38億元。除了彩虹股份自有資金外，建信投資、中銀資產也躋身股東席位。
萬聯證券投資顧問屈放對21世紀經濟報道記者表示：“首先面板行業屬于重資產行業，頭部企業的前期投入需要大量的資金。這也是行業參與公司不多的主要原因。其次近年來公司加緊建設G8.5+基板玻璃產線，由于基板玻璃長期被國外壟斷。目前國內生產企業有限，因此如果玻璃基板投產必然會提升國產產品的占比。外部機構的進入，短期來看保障了投資建設資金需求，長期來看說明對于該業板塊業務預期向好。”
增資擴張“謀局”
彩虹股份主營基板玻璃、顯示面板的研發、生產與銷售，形成了“面板+基板”上下游產業布局。該公司基板玻璃業務產品主要為TFT-LCD顯示技術用G5、G6、G7.5、G8.5+等多品種a-si基板玻璃，廣泛供應國內面板廠商。
虹陽顯示是該公司在陜西咸陽投資建設G8.5+基板玻璃生產線項目投資建設主體。據悉，彩虹股份G8.5+基板玻璃生產線建設項目占地面積約730畝，一期計劃投資91億元，建設G8.5+基板玻璃8條熱端生產線和4條冷端生產線。
2023年4月，彩虹股份向其增資10億元，該公司注冊資本增至11億元。同年10月18日，第一條生產線點火投產，次月便實現量產。
為保障項目建設資金需求，2024年6月，虹陽顯示以非公開協議方式引進咸陽金財進行增資擴股。
據悉，咸陽金財以現金人民幣6.5億元向虹陽顯示增資。本次增資完成后，虹陽顯示注冊資本增加至人民幣16.99億元，彩虹股份持有虹陽顯示的股權比例將由100%變更為64.74%，咸陽金財對虹陽顯示的持股比例為35.26%。
同年8月，虹陽顯示再次增資擴股。彩虹股份以自有資金10億元對其進行增資，同時引入建信投資、中銀資產，分別拿出7億元和6億元對虹陽顯示增資。
目前，上述增資事項已完成工商登記變更手續，虹陽顯示注冊資本增加至人民幣38.19億元。其中，彩虹股份持股比例52.94%，咸陽金財持股比例為15.69%，建信投資持股比例為16.89%，中銀資產持股比例為14.48%。
2024年11月11日，彩虹股份第四條生產線在咸陽點火投產。點火儀式上，相關人士談到，目前建成運行的三條線，平均產量超過設計產能，產品通過TCL華星、惠科股份、京東方等頭部用戶認定，批量替代進口，滿產滿銷，實現當年建設、當年盈利。
屈放對21世紀經濟報道記者表示，通過建設玻璃基板，也為企業儲備了技術及生產人才。面板行業屬于強周期行業，行業最終的發展則需要下游需求端的改善。通過自主創新的方式必然會激發下游需求環節。
積極應對“國產化”機遇
近些年來，伴隨著AI技術、智能網聯汽車等相關領域快速發展，作為電子設備中顯示面板的重要組成零件，電子玻璃產業規模迅猛增長。
2024上半年，基板玻璃市場隨著液晶面板價、量齊升的積極表現，市場呈現穩中向好的狀態，特別是高世代、大尺寸基板玻璃市場超預期。
具體到數據上，相關產業鏈公司業績也進入上升通道。比如2023年，彩虹股份液晶基板玻璃相關產品銷量高走。該板塊業務收入達12.40億元，同比增長34%。公開資料顯示，僅今年一季度，該公司基板玻璃產量同比增長43%。
彩虹顯示器件股份有限公司總經理徐劍日前在公開活動上表示，“從現在的市場規模上來說，基板的國產化率只有不到10%，所以從產業鏈的安全以及本土化供應的角度，或者說對顯示面板的良性發展來看，國產的需求還很大。”
據Prismark統計，預計2026年全球IC封裝基板行業規模將達到214億美元。隨著各大芯片巨頭入局，玻璃基板對現有方案的替代將加速，預計3年內玻璃基板滲透率將達到30%，5年內滲透率將達到50%以上。
The Insight Partners認為，玻璃基板的全球市場規模預計將從今年的2300萬美元增長到2034年的42億美元。
行業紅利下，各大企業激戰正酣。據公開報道，英特爾計劃最快2026年量產玻璃基板，AMD、三星同樣有意采用玻璃基板技術。目前英特爾、三星等晶圓廠均已加碼玻璃基板技術，三星預計2026年有望推出面向高端SiP的量產封裝基板。
此外，中國建材集團、東旭集團等玻璃企業也開始大力推進高世代玻璃基板的國產化進程。彩虹股份董事、總經理徐劍也在公開活動中表示：“在咸陽基地，彩虹股份一期規劃建設8條生產線，計劃明年8條生產線全部建成。”
平安證券認為，LCD產業重心逐漸轉移至中國內地，中國內地面板廠在產業鏈中的話語權穩步提升，已經基本可以通過產線稼動率靈活調整實現對面板市場供需的動態調控，2023年的面板產業行情便證實了這一點，面板產業的周期屬性趨弱，成長屬性增強。
在行業景氣度漸進復蘇的背景下，若生產線建設能夠如期實現投產，彩虹股份年度業績將有望向好。
