旗濱集團(tuán)浙江地區(qū)玻璃價(jià)格上調(diào)，廣州富明玻璃價(jià)格上調(diào)，旺季來臨前企業(yè)提價(jià)蔓延。空間上，玻璃價(jià)格上漲從北方蔓延至南方，上半年華北、東北漲幅高于華南、華東，因此近期華南、華東地區(qū)的提價(jià)存在一定補(bǔ)漲因素；時(shí)間上，7月到8月中旬原本為淡季，但南方地區(qū)玻璃價(jià)格上漲頻繁，華南地區(qū)上漲尤為顯著(7月底到8月上旬，10天漲了將近10元/重箱)，市場需求旺盛和經(jīng)銷商低庫存是推動企業(yè)漲價(jià)的重要原因。需求主要驅(qū)動來自地產(chǎn)，7月單月房屋竣工面積同比增長30%，累計(jì)同比增速21%，此外汽車和出口市場形成助推。
旺季來臨以及供給偏緩?fù)斗牛瑑r(jià)格彈性強(qiáng)于2013年，預(yù)計(jì)價(jià)格仍有上行空間但有限。維持我們一貫的供需分析，需求方面，今年地產(chǎn)表現(xiàn)與2013年類似，單月地產(chǎn)銷售面積同比增速均在4月到達(dá)階段性高點(diǎn)隨后回落，2013年玻璃價(jià)格在11月上旬達(dá)到周期高點(diǎn)；供給方面，今年不同于以往，環(huán)保壓力下企業(yè)冷修復(fù)產(chǎn)成本增加，使得冷修復(fù)產(chǎn)或新建投放節(jié)奏顯著放緩，目前冷修產(chǎn)能占比約為14%。由于玻璃需求主導(dǎo)價(jià)格，在地產(chǎn)影響尤在以及旺季推動下，我們判斷價(jià)格在11月之前仍處于漲價(jià)通道；且由于供需邊際改善的程度好于2013年，因此價(jià)格在這段時(shí)間的上漲彈性可能會更大。目前這一點(diǎn)得到初步印證，價(jià)格已漲至2013年水平，由于成本相比于2013年下降了5元/重箱左右，因此企業(yè)盈利已超過2013年，在需求缺乏中期支撐下，價(jià)格進(jìn)一步上漲空間預(yù)計(jì)有限。
就旗濱集團(tuán)而言，業(yè)績彈性放大，最具博弈性。公司為玻璃原片龍頭，浙江地區(qū)浮玻產(chǎn)能為4900t/d，占公司總產(chǎn)能的31%，浙江地區(qū)價(jià)格的上漲滯后于廣東、福建等地，幅度也相對較弱，預(yù)計(jì)隨著旺季來臨還會有一定漲價(jià)。
