2024年上半年，光伏產業鏈價格在持續下跌，主產業鏈已出現主動減產、擴產延期等現象，但伴隨著行業去產能的推進，相關產業鏈價格已有止跌跡象。光伏行業具備較強的周期屬性和成長屬性，目前行業進入深度調整期，市場逐步出清落后產能，當下對板塊的“利多”在逐漸積累，“邊際利空”暫無新增，或將帶動主產業鏈盈利能力少量邊際改善，既底部不悲觀。
筆者認為，當前可圍繞行業板塊周期底部和技術創新環節展開布局，彩虹新能源（0438.HK）作為光伏玻璃領先企業，不僅在上半年順利扭虧為盈，同時也正加速新技術的研發和導入，用技術和產能迭代，以期在激烈的市場競爭中獲得先發優勢。
8月28日，彩虹新能源發布2024年中期業績，數據顯示其財務狀況得到大幅改善，營業收入達20.39億元（人民幣，下同），較去年同期增長58.37%；利潤總額為1,386萬元，同比增幅高達109.63%；歸屬于母公司股東凈利潤為419.29萬元，成功扭轉去年同期虧損局面。體現出彩虹新能源在成本控制、運營效率提升等方面的顯著進步，業績韌性成長性有力支撐基本面長期向好。
江西光伏一期投產增厚業績，四大產業基地協同發力
今年上半年，江西光伏一期三座窯爐逐步投產且進入穩定運營階段，為公司業績增添強勁的增長動力，同時標志著公司在產能擴容與結構優化上邁出堅實且重要的一步。具體而言，這三座窯爐及其配套深加工生產線的全面投運，極大地提升公司2.0mm光伏玻璃產品的產能。與此同時，面對國內光伏市場日新月異的競爭格局與挑戰，這一產能布局的優化賦予公司更高的靈活性與響應速度，使其能夠迅速精準對接并滿足市場上主流光伏組件廠商的需求，搶占發展先機，助力公司市場占有率進一步穩固。
除此之外，彩虹新能源在合肥、延安及咸陽的生產基地也進行一系列升級與改造。其中，合肥基地通過平穩運行的光伏玻璃窯爐及深加工生產線，并依托國家高新技術企業平臺，在1.6mm薄型光伏玻璃技術開發方面取得突破，已具備批量生產能力。延安基地則以產品薄型化和寬幅大版化為導向，對光伏玻璃窯爐及生產線進行改造提升。而咸陽基地的五條超薄、雙膜高透、大尺寸光伏玻璃深加工生產線已全部投產，并加快產業數字化轉型，提升產品市場競爭力。
研發投入力度加大，創新驅動發展
技術創新和研發投入是光伏玻璃企業提升核心競爭力的重要手段。隨著光伏技術的不斷進步，市場對光伏玻璃的性能要求也在不斷提升。近年來彩虹新能源不斷進行技術創新，加大研發投入。報告期內，公司在研發領域的投入達6,643萬元，同比增長39.5%，通過加大研發投入，企業不僅能夠在技術上實現領先，還能夠更好地滿足市場的多樣化需求，從而在行業競爭中占據有利地位。
彩虹新能源依托自身技術中心研發平臺，集中力量推動薄型化、全鋼化、高透光率光伏玻璃以及具有差異化競爭優勢的光伏玻璃產品的創新研發。報告期內，公司成功地將包括1.6mm超薄光伏玻璃、無色雙鍍工藝產品，以及創新黑色鍍釉光伏玻璃在內的多項新技術產品推向市場，實現規模化生產和銷售。同時，全鋼產品的開發工作也按照既定規劃穩步進行，展現出良好的發展態勢。
另一方面，彩虹新能源還緊跟產業數字化轉型的浪潮，通過引入前沿的生產技術和智能化管理系統，對生產線進行全面的優化升級。顯著提升生產效率與產品質量，還實現生產流程的精細化管理與智能化調控，為公司構建更加高效、靈活、可持續的生產體系，為長期發展注入強勁的數字動能。
展望2024年下半年，隨著10、11月傳統旺季的到來和行業冷修加速，光伏玻璃行業供需壓力有望得到緩解，行業盈利能力有望企穩回升。浙商證券近期發布的研究報告中指出，政策的推動和落后產能的淘汰將為行業的健康發展提供有力支持。此外，雙玻組件的市場占有率預計將進一步提升至超過70%，這將直接帶動光伏玻璃需求的增長。從市場需求的角度來看，預計2024-2026年光伏玻璃的市場需求將保持旺盛的增長態勢，名義產能需求量將逐年提升，顯示出市場對光伏玻璃的需求。
彩虹新能源通過持續優化產能布局和技術升級，正逐步構建起更為堅實、高效的生產體系與競爭優勢。不僅能夠實現市場份額的顯著增長，有望繼續保持領先優勢，獲得長足發展空間。
