歷史如此相似！硅料漲、硅片漲、玻璃漲，然后是膠膜漲……再然后？并不確定還有哪個(gè)環(huán)節(jié)要漲！
9月15日，光伏膠膜企業(yè)海優(yōu)新材、昆山天洋相繼發(fā)布漲價(jià)函，其原因皆為原材料價(jià)格上漲。對(duì)于價(jià)格上漲的幅度，兩者也略有差別，海優(yōu)新材表示價(jià)格上調(diào)漲35%以上，而昆山天洋則是上調(diào)35%。
漲價(jià)劇情再 現(xiàn)企業(yè)收獲不菲
膠膜價(jià)格上漲并不稀奇，同樣的劇情在2020年8月已經(jīng)上演，而兩次的區(qū)別在于此次漲價(jià)來(lái)得更快，漲幅更大。
相較于多晶硅、玻璃，2020年膠膜的漲價(jià)顯得較為低調(diào)，并未引起市場(chǎng)上更多的爭(zhēng)論。當(dāng)年8月，有膠膜廠商反饋原材料價(jià)格較之年初有10%的增幅，在膠膜端則有著3-5%的價(jià)格漲幅。以EVA膠膜為例，至9月底，單平有1.5元的價(jià)格上調(diào)。而后關(guān)于膠膜價(jià)格談?wù)摬⒉欢唷Ｓ腥苏J(rèn)為與其為輔材相關(guān)，其對(duì)整個(gè)成本而言，影響不大。
受益于價(jià)格的上漲，2020年膠膜企業(yè)收獲頗豐。以福斯特、斯威克、海優(yōu)新材全球膠膜三巨頭為例。
福斯特共銷售膠膜8.65億平方米，占全球光伏膠膜出貨量的53%。2020年?duì)I收83.9億元，同增31.6%，歸母凈利潤(rùn)15.7億元，同增63.5%，扣非歸母凈利15.2億元，同增87.7%。對(duì)于整體業(yè)績(jī)超預(yù)期，福斯特認(rèn)為主要原因在于膠膜業(yè)務(wù)毛利率超預(yù)期。
斯威克2020年在全球光伏膠膜市場(chǎng)銷量占比17.81%，位居全球第二，僅落后于福斯特。2018-2020年，斯威克營(yíng)收分別為16.4億元、17億元、21.9億元，凈利潤(rùn)為7198.25萬(wàn)元、1.2億元、2.6億元。2020年凈利相較2019年增長(zhǎng)了116.7%。
海優(yōu)新材2019年全球市占率為11.13%，2020年市占率根據(jù)浙商證券研究所的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示為12%，也僅落后于福斯特、斯威克。2020年，海優(yōu)新材營(yíng)業(yè)收入約為14.81億元，同比增長(zhǎng)39.3%；凈利約為2.23億元，同比增長(zhǎng)233.78%。在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中，其表示主要原因?yàn)橹鳡I(yíng)產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)、銷售單價(jià)上漲、盈利能力增強(qiáng)等。
三企全球市占率超82%。所以，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為三者“一超兩強(qiáng)”的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將享受較好大環(huán)境下光伏行業(yè)的長(zhǎng)期紅利。
在2021年上半年，三者的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也證明這一點(diǎn)。
2021年上半年，福斯特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.16億元，同比增長(zhǎng)69.29%；凈利9.04億元，同比增長(zhǎng)98.08%，共計(jì)銷售光伏膠膜4.61億平米，同比增長(zhǎng)23.19%，銷售光伏背板3136.83萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)26.44%。相關(guān)媒體分析，福斯特光伏膠膜與背板兩大板塊的銷售增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收同比增速，因此福斯特主要產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升。
東方日升的半年報(bào)顯示，斯威克EVA膠膜產(chǎn)能3.3億平米，上半年產(chǎn)量1.3億平米。營(yíng)收11.45億元，占總營(yíng)收的13.73%，同比增加67.52%。不過(guò)隨著深圳燃?xì)馊胫魉雇?，不知上市一事是否?huì)重新提入議程。
海優(yōu)新材的半年報(bào)顯示，營(yíng)收約12.1億元，同比增加118.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約7937萬(wàn)元，同比增加40.71%。其官網(wǎng)顯示，海優(yōu)新材目前擁有自建及合資封裝膠膜產(chǎn)能15GW，并計(jì)劃在一年內(nèi)，通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到20GW以上。
多環(huán)節(jié)漲價(jià) 膠膜漲價(jià)到何時(shí)
對(duì)于現(xiàn)今各環(huán)節(jié)漲價(jià)何時(shí)止，現(xiàn)今業(yè)內(nèi)對(duì)其預(yù)測(cè)并不多。因?yàn)閮r(jià)格的漲幅總是與預(yù)測(cè)有所偏差。
現(xiàn)今，多晶硅致密料價(jià)格重新攀上218元/kg，PVInfolink認(rèn)為在十一長(zhǎng)假來(lái)臨之前，價(jià)格仍會(huì)小幅上升,220元/kg的門(mén)檻未必可以成為其羈絆；隆基、中環(huán)硅片價(jià)格也在紛紛上調(diào)。
隆基9月14日?qǐng)?bào)價(jià)顯示，與8月份的報(bào)價(jià)相比，G1、M6、M10等尺寸的硅片全線上漲，上調(diào)價(jià)格在0.25元/片-0.30元/片之間，漲幅在5%左右。價(jià)格也為自2020年的最高價(jià)格。
媒體9月18日?qǐng)?bào)道中環(huán)硅片上漲0.26-0.36元/片，漲幅最高5.2%。其中M6、G12報(bào)價(jià)分別漲至5.28元/片、8.33元/片。
期間還伴隨著光伏玻璃的漲價(jià)。
對(duì)于多環(huán)節(jié)的漲價(jià)，業(yè)內(nèi)大多將其原因歸結(jié)為裝機(jī)旺季的到來(lái)。那么是否會(huì)隨著裝機(jī)旺季的結(jié)束，價(jià)格在2021年有所回落，也并未有定論。
那膠膜價(jià)格會(huì)回落么，現(xiàn)在看在2021年也并不容易。首創(chuàng)證券認(rèn)為，全球光伏維持高景氣，膠膜原料供不應(yīng)求，價(jià)格維持高位，膠膜原料擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，供需趨緊格局將至少延續(xù)到今年四季度。
關(guān)于膠膜擴(kuò)產(chǎn)，無(wú)論是福斯特，還是海優(yōu)新材，都有所動(dòng)作。
2020年福斯特、賽伍、斯威克、海優(yōu)新材、百佳在擴(kuò)產(chǎn)上都所有動(dòng)作，進(jìn)入2021年，福斯特、海優(yōu)新材、鹿山新材等依舊有著擴(kuò)產(chǎn)舉動(dòng)。
中金預(yù)測(cè)，2021年全球膠膜總產(chǎn)能可達(dá)26.83億平米，但實(shí)際產(chǎn)量或在21.5億平米左右，實(shí)際需求量則在20億平米左右。如果單純從數(shù)字層面分析，膠膜產(chǎn)量超過(guò)實(shí)際需求量。
膠膜在2021年或者供大于求，此種情況相較于2020年尤其2020年Q4供需結(jié)構(gòu)改善明顯，膠膜供給量基本可以滿足下游組件封裝需求。
在此種情況下，中金認(rèn)為，2021下半年至2022年，膠膜價(jià)格會(huì)處于下行通道，核心原因除了供需關(guān)系的改善外，與組件毛利率的持續(xù)降低亦有關(guān)系。同時(shí)中金還認(rèn)為，龍頭企業(yè)市占率管理也是重要原因之一。
天風(fēng)證券認(rèn)為，2021年-2022年，伏膠膜行業(yè)會(huì)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)，原因主要包括下游組件廠商存在降價(jià)壓力、供過(guò)于求，以及福斯特的較強(qiáng)的市場(chǎng)定價(jià)能力。其認(rèn)為，福斯特作為膠膜領(lǐng)域的龍頭，市占率超50%，壓價(jià)擴(kuò)產(chǎn)保障市占率會(huì)是其手段之一。
從需求量及供應(yīng)量的絕對(duì)值對(duì)比來(lái)說(shuō)，膠膜降價(jià)似乎應(yīng)該是順理成章的事情。但是原材料卻為漲價(jià)提供了強(qiáng)有力的支撐。而此也為海優(yōu)新材、昆山天洋兩企漲價(jià)的書(shū)面原因。
而對(duì)于膠膜材料的價(jià)格走勢(shì)，其則分析2021年膠膜原材料供不應(yīng)求，價(jià)格將維持高位。但隨新增光伏級(jí)EVA樹(shù)脂量產(chǎn)，預(yù)計(jì)原材料價(jià)格2022年將逐步下行，那屆時(shí)是否可迎來(lái)膠膜價(jià)格的下行呢？恐怕現(xiàn)在難以定論。但現(xiàn)在膠膜的價(jià)格是實(shí)實(shí)在在漲了不少。
