上周浮法玻璃國內均價環比上行2.59%，需求端逐步好轉，低廠庫也對價格形成強力支撐，多數地區價格漲幅較大。上周廠商庫存環比降99萬重量箱，降雨對部分地區出貨速度產生影響，但后續出貨修復預期較強。上周浮法玻璃產能環比持平，7月20日新發布的產能置換實施辦法中并未放開汽車玻璃產能，我們認為此舉有望延長玻璃供需緊平衡的時間，玻璃價格及廠商利潤有望較長時間維持高位。短期，我們認為旺季需求支撐下，浮法玻璃價格有望維持高位，甚至進一步提升。若明年Q1浮法玻璃需求支撐回落，純堿價格又受到光伏玻璃大量投產因素擾動，則浮法明年利潤端或有一定壓力。
光伏玻璃需求邊際有回暖跡象，繼續觀察供給端變化近期組件及其原材料價格均有所回落，組件企業單位盈利或有一定改善，有望對組件企業開工率和終端裝機需求產生一定拉動。據卓創，近期組件廠備貨積極性有一定提升，部分玻璃廠商庫存降至合理水平，但整體供需關系變化不大，價格上行仍需需求進一步回暖。供給側角度，新修訂的產能置換辦法盡管未禁止光伏玻璃新增產能，但明顯增加了新增產能的審批要求，因此盡管全行業擴產計劃龐大，但在價格持續低位，以及各地在“雙碳”政策下趨緊的能耗指標約束下，我們判斷下半年光伏玻璃擴產進度或慢于預期，龍頭公司當前單位利潤已處于相對底部位置，而其較快的擴產進度或搶得市場先機，量增帶來的成長性有望較為顯著。
