2021-2030年全球光伏玻璃需求年復合增速預計達到19%
全球“碳中和”愿景下，未來可再生能源發電增量空間巨大。隨著平價時代到來，加上資源稟賦優異，在這場能源轉型的重大變革中，光伏有望從當前的輔助能源逐漸成為主力能源。基于我們的測算，2021-2025年全球光伏年均新增裝機量約為242GW，2026-2030年全球光伏年均新增裝機量約653GW。在雙玻組件滲透率及大尺寸組件占比逐漸提升的情況下，2021-2030年全球光伏玻璃需求年復合增速預計達到19%，其中2026-2030年全球光伏玻璃需求量將較2021-2025年大幅提升。
產能擴張限制放開，光伏玻璃產能進入快速擴張期
隨著國內光伏玻璃行業的產能擴張限制被放開，光伏玻璃產能開始進入快速擴張期。在不考慮停產冷修產能復產的情況下，按現有的國內光伏玻璃企業投產計劃，2021年底我國光伏玻璃在產產能將達到57210噸/天，2022年底預計達到83310噸/天，2021-2022年光伏玻璃產能將迎來大擴張。
2022-2025年光伏玻璃行業將處于供給過剩階段
從全年角度，2021年全球光伏玻璃需求量約1031萬噸，在不考慮停產冷修產能復產和超白浮法玻璃替代作用的情況下，2021年全球光伏玻璃產量預計在1058萬噸左右，供需相對平衡。2022-2025年光伏玻璃行業將處于供給過剩階段。
光伏玻璃產業對相關大宗商品的影響分析
玻璃：前期光伏行業的高景氣驅使一部分原本供應建筑玻璃的產能轉向供應光伏背板玻璃，從而導致建筑用玻璃的產能出現一定收縮。2022年光伏玻璃行業將正式轉入供給過剩階段，而中長期來看浮法玻璃行業將持續處于景氣狀態。由于行業景氣度的分化，我們認為后期超白浮法轉產光伏從而導致建筑玻璃產能被削減的情況難以再現。
純堿：中長期來看，純堿需求增量將主要來自光伏玻璃。因為光伏玻璃產線投產具有一定的不確定性，因此我們基于每年新增光伏裝機所需要的光伏玻璃對國內純堿消耗量進行估算。長周期來看，2025年之后，隨著光伏玻璃需求步入更快速釋放的階段，對純堿消耗量也將明顯提升。2025年后國內光伏玻璃年純堿需求量預計超過500萬噸，2028年后甚至超過800萬噸。我們看好2021-2022年純堿行業的景氣周期，2022年后由于供給端天然堿產能投放的不確定性，目前純堿供需格局較難判斷。
