春節過后，玻璃純堿行情維持漲勢，3月中下旬行情趨于振蕩。當前期現價格高位運行，多空雙方博弈激烈。為深入了解企業一線狀況，方正中期期貨研究院與湖南二分攜手對山東地區純堿―玻璃―深加工產業鏈并以深加工產業鏈為重點進行為期一周的深入調研，以期對投資者有所幫助。
一、3月29日調研情況
（一）山東某玻璃科技股份有限公司
1.公司情況：主要是光伏玻璃和建筑玻璃的深加工，光伏玻璃占比10%，其余大部分是建筑玻璃。業務范圍有20%―30%出口，其余國內工程，國內以山東濟南300公里以內為主。產能目前是70―80噸/天。
2.庫存情況：成品庫存較大。去年到年底，建筑行業尤其是建筑外墻、門窗公司，資金回籠很差。今年較往年訂單啟動較晚。在談訂單有很多，但原材料（原片、PVB、鋁材、密封膠）都在漲價，下游持觀望態度。
3.訂單情況：預期訂單很好，現實沒那么好。儲備訂單（老訂單）有20天左右，下游不著急要貨。新訂單有很多詢價的，但還未定下來。去年同比訂單是2個月至50天之間。與前年3、4月份相較，今年訂單量少了30%。行業競爭加大，銷售難度加大。
4.企業利潤：凈利潤目前5%左右。目前毛利達到20%很難，管理費用高，原料價格也高。
5.對未來的看法：未來未必會有爆發性的增長，開發商項目在減少，政府資金壓力也大。
6.議價能力：沒有話語權，被動的隨行就市，下游對漲價持觀望態度。
（二）濟南某華中空玻璃材料有限公司
1.公司情況：主要提供中空玻璃的輔料鋁條。有12條鋁條生產線。
2.訂單情況：訂單很好，訂單量一直在增加。銷售量同比和環比都是增長的，但年后有所走弱。
3.庫存：原料庫存不高，主要是對行情把握不住，按需采購。每天約消耗25噸。
（三）山東某玻璃有限公司
1.公司情況：玻璃深加工企業。生產線分三大類：中空、鋼化和夾膠、安全玻璃加強。40%產量出口，剩余在國內銷售，國內國外市場間互補。今年已到達3個多億的規模，利潤水平一般。
2.訂單情況：訂單不到一個月，國外加工企業受疫情影響產能受影響有所下滑。
3.成品庫存：成品庫存接近2000萬噸，往年400萬―500萬噸。去年12月份山東藍天環保計劃，很多下游工地停工一個月，疊加1月份寒冷天氣和疫情的復發，造成下游提貨下滑。原片囤貨40萬平方，最高時達60萬平方。現在原片價格高，按需采購。
4.對未來看法：價格傳遞效果不佳，有些訂單滯后。
（四）山東某數控設備有限公司
1.公司情況：主要生產中控玻璃設備，全自動機器人焊接，中控玻璃充氣，充氣線占生產線60%多。
2.訂單情況：目前市場前景還是比較大的，建筑業沒有限制特別多，玻璃行業的需求也不會低，市場對中空的要求也越來越高，今年1―3月份，設備訂單已經達到了7000萬，比往年多了1/3，二季度會進入訂單高峰。
3.市場份額情況：國內是主市場，出口主要銷往東南亞。國內去年主要銷往兩廣兩湖，今年主要是云貴川。今年需求比往年好，自身品牌對市場的吸引力大。
4.其他：充氣中空玻璃比未充氣的成本高10元/平米。
二、3月30日調研情況
（一）某科技有限責任公司
1.公司情況：玻璃生產廠家，全國綜合排名第七，產品質量前三。
2.生產經營情況：目前訂單情況很好，生產也很飽和，能排1―2個月。總的來說比前幾年都好，庫存也不高。據廠家說全市場訂單都不錯。純堿采購主要是隨用隨采，純堿價格上漲對玻璃并不明顯，上漲100元/噸，玻璃成本增加20元/噸；企業在純堿采購方面也沒太多議價能力，目前上游利潤水平很高。目前白玻的成本在1300元/噸。
3.后市判斷：后市宏觀看好，二季度過后純堿看穩，其他玻璃原料看跌。純堿整體庫存比2019年及2018年高，僅比2020年低。行情上漲主要是前期過度下跌；下半年需求向好，玻璃利潤高等條件下，純堿易漲難跌。
（二）濰坊某新型節能建材有限公司
1.公司情況：玻璃深加工企業，產值在一個億左右。
2.生產經營情況：訂單很好，目前能維持1到2個月。生產純利潤低，5%―10%之間，回款情況熟悉的6個月，陌生的2個月。這類中小加工企業比當地龍頭加工企業好，因為船小好調頭，小單接的多。很多建筑公司都是一年多前中的標，玻璃價格上漲太多，做就虧，所以盡量拖延，向甲方要價。所以表面看起來需求差，不過遲早要啟動。
3.庫存情況：玻璃庫存較高，夠兩個月的量。
4.后市判斷：后市行情認為不會跌，年底前行情都可以。去年疫情國家放水貸款利息都只要年化4%，國家放了大量貸款，市場效果會持續一段時間。
（三）某化工有限公司
1.公司情況：純堿生產企業。
2.生產經營情況：目前廠都是滿負荷生產，新建產能投產能難度大，供應短期難有增量。雖然純堿價格漲了很多，但利潤并不高。原鹽、石頭、燃氣都貴了，利潤比2017年低很多。
3.庫存情況：目前訂單都很好，當前企業庫存在一周左右，下游庫存也不多。
三、兩日調研情況小結
29日―30日調研了解到，上游生產經營態勢平穩，對今年剩余時段較為樂觀。中下游訂單基本充足，競爭加劇經營難度增大。玻璃原片大多隨行就市按需采購，純堿生產銷售形勢穩中向好，深加工企業原料及成品庫存情況有所分化。
