集微網消息，在三星、華為等一線終端品牌發布5G折疊屏手機的熱潮下，帶動了一批OLED概念股在春節后第一周的大漲節奏，不過OLED概念股在一周漲勢之后已經開始逐步降溫。
當不少上市公司紛紛表態，公司與OLED相關的產品已進入研發階段或備貨階段的時候，彩虹股份卻披露，其液晶玻璃基板產品主要應用于TFT-LCD產品，未應用于OLED面板。
彩虹股份是國內液晶玻璃基板龍頭企業，不過在其逐漸剝離低世代的液晶玻璃基板線，拓展高世代液晶玻璃基板線向大客戶靠攏，并逐步切入下游面板行業的整合升級過程中，卻沒有搭上炙手可熱的OLED這班車，不禁讓投資者愕然。
誠然，隨著液晶顯示技術的不斷創新，為滿足本土化的液晶市場需求，液晶面板產業逐漸打破美日韓的壟斷，向中國大陸聚集化；再加之，在國家政策的扶持下，以彩虹股份為代表的液晶玻璃基板企業有著巨大的進口替代空間。
然而，彩虹股份的業績可謂江河日下，其5代和6代的液晶玻璃基板盈利不佳，8.5代和8.6代液晶玻璃基板項目的融資又一波三折，8.6代液晶面板線也尚未盈利，彩虹股份的未來處境成迷。
基板項目投建一波三折
目前，8.5代液晶玻璃基板供應幾乎全部依靠進口及行業巨頭在國內的合資企業供應是不爭的事實。
而作為中國最早的顯示器件領域的上市公司，彩虹股份退出傳統的彩色顯像管行業后，堅持研發生產玻璃基板，成為中國第一家、全球第五家擁有液晶玻璃基板生產技術和生產能力的企業，逐步打破國際壟斷。
在此背景下，彩虹股份轉型卻并不順利，不僅低世代液晶玻璃基板線虧損，從8.5代到8.6代的高世代液晶玻璃基板生產線項目也一波三折。
此前，彩虹股份在轉型初期，定增35億元，在咸陽、合肥、張家港三地建設了8條5代線和2條6代液晶玻璃基板生產線。然而，三年業績承諾期，其業績均未達預期，銷售額僅為預期的5.6%。
在5代和6代試水不佳之后，彩虹股份轉而繼續下注8.5代和8.6代液晶玻璃基板生產線項目。
2011年4月和2015年10月，彩虹股份分別募資44億元和60億元，投建8.5代液晶玻璃基板生產線。2011年計劃無疾而終后，2015年的6條熱端線和3條后加工生產線逐步釋放產能。
在8.5代線良品率逐步提升的推動下，彩虹股份也加大了8.6代液晶玻璃基板項目的開發，試圖提振公司業績。
2016年4月，彩虹股份募集資金總額不超過230億元，擬用于增資咸陽光電建設8.6代TFT-LCD項目、增資彩虹液晶建設8.5代液晶玻璃基板生產線項目以及補充流動資金。
2018年7月，彩虹股份與康寧公司簽訂《合資企業合同》，雙方共同出資分別在四川省成都市雙流區、陜西省咸陽市高新區設立和運營中外合資公司，建設8.6+代TFT-LCD玻璃基板后段加工生產線獲批，力圖在高世代玻璃基板業務領域大展拳腳。
業內人士表示：“當年彩虹股份的5代和6代不具備任何盈利能力，8.5代的開發一定程度上替代了虧損的5代線，8.6代線則在2018年才開始挽救頹勢。”
華安證券認為，2017年，彩虹股份關停了5代線，終結多年虧損，開始扭虧為盈。根據彩虹股份2017年年報顯示，除了政府補助之外，公司扭虧很大程度上得益于在玻璃基板方面的布局，而液晶面板的切入則是一個新困難的開始。
面板項目舉步維艱
據IHS預計，雖然液晶電視、電腦顯示器、筆記本電腦及其他大尺寸面板應用顯示屏玻璃需求量在2016年呈下降趨勢，但面板廠商所生產的液晶顯示屏幕尺寸正在擴大，顯示屏玻璃基板需求仍將持續增加，當前整體玻璃基板產量并不能匹配液晶面板的需求。
基于玻璃基板的投產是為配套下游面板廠的產能，隨著8.5代及以上高世代液晶面板線的增多，也吸引了國產玻璃基板廠商的目光。
據市場數據顯示，2018年量產的8.5代生產線已達到8條，10代以上超高世代液晶面板生產線，成為不少面板廠商投資的新目標。
在彩虹集團之外，東旭光電、中光電、凱勝科技等玻璃基板廠商也加速了高世代液晶面板生產線的投入。此外，來自京東方、深天馬、TCL等液晶面板廠商的壓力也是無從規避。
在此重壓下，彩虹股份投建了國內西北地區第一條8.6代液晶顯示面板生產線，投資高達140億元，于2017年底投入試生產。
2018年7月，彩虹股份在投資者互動平臺表示，控股子公司彩虹光電公司投資建設的G8.6液晶面板生產線項目歷經18個月建設，已于2017年12月25日提前點亮投產。預計一期項目于2018年8月達產，月產6萬張液晶面板；二期項目正在建設中，計劃于12月達到設計產能。
不可置否的是，當前彩虹股份的液晶玻璃基板業務仍是主流，液晶面板項目尚不具備盈利能力。據彩虹股份2018年半年報顯示，實現營業總收入28,899.93萬元，同比增長51.29%，其中液晶玻璃基板收入12,429.59萬元，生產線租賃業務收入9,201.79萬元;液晶面板因報告期內尚處于試生產階段，產品銷售收入沖減在建工程，未計入營業收入。
值得關注的是，即使彩虹股份獲得了源源不斷的政府補助，但對于巨大的產線投入而言，可以近乎不計。
據筆者查閱2018年三季報顯示，彩虹股份前三季度的政府補助為5182萬元，其凈利潤為-2.67億元，總負債181億元。
當前，全球玻璃基板的主要增長點在8.5代以上的大尺寸玻璃基板，受OLED面板供需的沖擊，國產玻璃基板廠商或將迎來一波爆發期。而專注于TFT-LCD玻璃基板和液晶面板生產線項目的彩虹股份，并未看中OLED這份紅利，如何在高世代玻璃基板領域持續深耕和液晶面板領域突圍，或將值得期待。
