昨日，玻璃期貨主力1805合約迎來大幅反彈，全日上漲1.24%或18元/噸，收報(bào)1471元/噸。分析人士指出，行業(yè)庫存處于低位，使得玻璃挺價(jià)動力增強(qiáng)。展望2018年，玻璃行業(yè)產(chǎn)量減少、供給收緊是大概率事件。考慮到環(huán)保升級、監(jiān)管加嚴(yán)，后續(xù)仍將存在超預(yù)期可能，價(jià)格有望維持偏強(qiáng)震蕩。
現(xiàn)貨市場淡季不淡
昨日，玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢僵持為主，生產(chǎn)企業(yè)出庫一般，市場價(jià)格窄幅震蕩。弘業(yè)期貨玻璃分析師張永鴿表示，目前廠家?guī)齑嫫停A東、華中市場還有漲價(jià)預(yù)期，玻璃后市將有所反彈。
據(jù)方正中期期貨數(shù)據(jù)，截至1月3日，浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù)361條，總產(chǎn)能為12.91億重量箱；生產(chǎn)線開工數(shù)228條，生產(chǎn)線開工率為63.16%，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周持平；生產(chǎn)線庫存3087萬重量箱，庫存較上周減少11萬重量箱。
方正中期期貨分析師湯冰華表示，行業(yè)庫存仍處低位，廠家?guī)齑鎵毫ζ毡檩^小，純堿價(jià)格大跌雖削弱了成本端支撐，但也降低了企業(yè)的經(jīng)營壓力，使其挺價(jià)動力增強(qiáng)。
“歲末年初，玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢超出預(yù)期，呈現(xiàn)淡季不淡的特點(diǎn)，市場信心也維持在較高水平。受沙河地區(qū)集中減產(chǎn)影響，2017年12月以來，華東的魯豫皖等地區(qū)現(xiàn)貨市場走勢較好，提漲價(jià)格高于其他地區(qū)。而前期價(jià)格波動較小的西南市場，近期也有較好表現(xiàn)。東北地區(qū)冬儲政策已出臺，所定價(jià)格超出之前預(yù)期，有助于穩(wěn)定本地和華北等地區(qū)市場信心。”南華期貨分析師袁銘指出。
全年供需格局料偏緊
“以目前的需求情況來看，現(xiàn)貨市場雖然淡季不淡，但隨著時(shí)間推移，需求將會越來越弱，現(xiàn)貨出廠價(jià)格雖然變動空間不大，但其實(shí)市面價(jià)格會隨需求下降出現(xiàn)下調(diào)。”袁銘指出，整體看，1月份現(xiàn)貨市場維持當(dāng)前價(jià)格是大概率事件。同時(shí)，排污許可證的實(shí)施也將嚴(yán)格或者限制產(chǎn)能的增加，有利于后期現(xiàn)貨價(jià)格的穩(wěn)定。
上海東證期貨曹璐表示，基于當(dāng)前的房地產(chǎn)政策和資金環(huán)境，后續(xù)玻璃需求端能夠獲得的支撐作用也將繼續(xù)趨弱。此外，隨著商品房市場繼續(xù)降溫，房價(jià)承壓也將不利于提振玻璃價(jià)格。
不過，廣發(fā)證券則認(rèn)為，2018年玻璃行業(yè)供需格局仍將偏緊。需求側(cè)，一方面，本輪地產(chǎn)周期庫存去化較好，而從2017年下半年開始，土地成交面積增速開始反超銷售面積增速，出現(xiàn)補(bǔ)庫存先兆；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)集中度快速提升，大開發(fā)商占比迅速提升，大開發(fā)商投資和開工的波動率相對較小，有利于行業(yè)的穩(wěn)定，由此判斷2018年預(yù)計(jì)需求仍將穩(wěn)定。供給側(cè)，預(yù)計(jì)新增和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能不多，同時(shí)由于2018年為窯爐壽命到期高峰年，目前壽命超過6年的窯爐共34條。這些壽命超過6年的熔窯的生產(chǎn)線大部分將進(jìn)入密集冷修周期，未來自然的冷修周期會帶來供給的收縮。此外，2017年年末沙河地區(qū)環(huán)保停產(chǎn)的產(chǎn)能也會帶來2018年邊際供給的減少。總體來看，2018年產(chǎn)量減少、供給收緊是大概率事件。考慮到環(huán)保升級、監(jiān)管加嚴(yán)，后續(xù)仍將存在超預(yù)期可能。
