消息面上,淡季期浮法玻璃價(jià)格同比上漲12%,由于河北沙河地區(qū)不少玻璃廠房未符合環(huán)保政策而關(guān)閉,陸續(xù)停產(chǎn)9條生產(chǎn)線。此外,根據(jù)采暖季限產(chǎn)15%的要求,除去其中有重疊要求的部分生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)到明年3月采暖季結(jié)束前玻璃產(chǎn)能減少25%,折合到全國約5%。我們認(rèn)為,市場供應(yīng)緊張格局持續(xù),受益于玻璃價(jià)格上升,而成本沒有同比例跟隨,彈性較大且估值較低的龍頭企業(yè)或迎來最好時(shí)期。
此外，玻璃限產(chǎn)壓制純堿需求，有望強(qiáng)化對(duì)純堿議價(jià)能力，玻璃盈利或迎拐點(diǎn)。同時(shí)考慮到華東、華南等玻璃需求旺盛地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)影響較小，產(chǎn)銷量不受壓制，因此行業(yè)效益上行將受益最為顯著。同時(shí)明年多條深加工玻璃復(fù)產(chǎn)帶來業(yè)績進(jìn)一步提升。
預(yù)計(jì)2018 年有望擴(kuò)散至全國范圍，帶來玻璃落后產(chǎn)能的進(jìn)一步出清。展望2018 年，在排污許可證核查、污染物排放特別限值落地執(zhí)行、錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保督查等一系列措施輪番轟炸下，玻璃供給端收緊有望持續(xù)超預(yù)期，玻璃供需格局有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。
