3C加工：高端數控機床的高景氣細分領域：3C加工領域是目前國產高端數控機床應用的其中一個細分領域，由于3C產品具有更新周期快，技術迭代周期短等特點，促進了3C加工設備近年來的持續繁榮。相比于其他通用機床，國內企業在3C加工設備方面將更多集中于一些細分領域的專機上尋求突破，加快國產化替代進程。
金屬潮流正當時，金屬加工設備表現搶眼：金屬外殼由于強度高、質感觸感佳等優勢逐步取代塑料機殼，目前金屬機殼已經逐步成為高端機型的首選，滲透率逐步提升。蘋果手機金屬機殼占比超過90%，國產品配金屬機殼占比超過35%。金屬機殼加工過程中，核心的設備是高速鉆攻中心，伴隨國產金屬加工潮流，國內金屬加工企業放量明顯，創世紀為代表的一大批CNC企業在技術水平和產銷規模上已經逐步開始向日韓企業看齊。鉆攻中心是核心的CNC設備，今年以來，下游需求量仍然保持著非常穩定的增速。
曲面玻璃布局提速，玻璃加工時代即將來臨：目前手機蓋板大多采用2D或者2.5D，蓋板加工企業在3D玻璃的布局上正在提速。3D玻璃加工從工藝上相對于傳統2.5D玻璃更加復雜，新增玻璃成型熱壓環節。對于設備而言，會帶動新增的熱彎機和部分精雕機的需求量。精雕機國內已經基本實現國產化，熱彎機仍然是日韓企業主導，但是國產品牌正在大力突破，未來有望放量貢獻業績。
數控系統和電主軸：本土零部件企業享受國產替代紅利：作為加工設備的核心零部件，數控系統和電主軸占設備成本比例超過25%，但是作為關鍵核心零部件，數控系統和電主軸過去主要以進口為主。以數控系統為例，國內金屬加工數控系統基本被三菱、西門子、發那科壟斷。電主軸過去也主要以臺灣和歐美企業為主。伴隨著下游放量，國內企業開始在數控系統和電主軸領域有所突破，未來將充分受益于國產替代紅利。
投資建議：3C加工設備下游仍然保持高景氣度。未來技術創新升級將會為：設備企業持續提供增量。看好即將步入更新周期和設備采購周期的精雕機和增量的熱彎機市場以及配套的零部件企業，重點公司包括昊志機電、田中精機、智慧松德、勁勝精密等。
