昨日國內(nèi)股票市場略有企穩(wěn)，但寒意未消。商品市場農(nóng)產(chǎn)微動，黑色續(xù)跌，整體市況表現(xiàn)為：
股指大跌心余悸
前日A股市場在美股斷崖式下跌映射下，向下突破，轟塌前期震蕩平衡市，對市場的下壓影響巨大。前夜美股以及歐洲市場在美聯(lián)儲官員加息慎重呼吁下，重上反彈，全面泛紅，然而這已經(jīng)不能激起A股信心。昨日A股雖有高開，然熱點(diǎn)不成，資金不進(jìn)，情緒低聊，股指只能折腰靡行。期指市場懸崖低垂，不見起色。終盤，IC1609微彈0.31%至6292.2，貼水收窄至27.8，成交9278手，持倉減至11375。IF1609微彈0.27%至3245.60，貼水14.73，成交12019手，持倉減至14220手。IH1609微彈0.31%至2186.0，貼水7.19，成交5535手，持倉減至7311手。后市看，外圍股市可能展開趨勢性下跌，對A股不利。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，昨日公布的規(guī)上工業(yè)增加值增速、社會消費(fèi)品零售總額增速、固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)雖略企穩(wěn)，但仍不樂觀。股市內(nèi)部環(huán)境看，嚴(yán)格監(jiān)管至上、保險、銀行、基金等機(jī)構(gòu)資金去杠桿為主，半年報公司業(yè)績小二過年，市場內(nèi)生性反彈因素式微，短中期，市場難見有成色催上舉措。技術(shù)上，大缺口下，駐足長留，市場再進(jìn)舔傷修復(fù)期。操作上，入多謹(jǐn)慎。兩國債期貨頂住流動性壓力，重新攀上多均線之上，恢復(fù)反彈。其中五債TF1612漲0.12%至101.405，十債T1612漲0.27%至100.920，相對期指，期債還是多了一些穩(wěn)健。基本面看，短期央行重新向市場開啟4年之后的28天逆回購可能是促使債市恢復(fù)反彈的主因，中期看，制約債市因素仍然處于多空參半偏有利狀態(tài)。操作上，觀察后輕多。
需求趨下，黑色領(lǐng)跌
此一時也，彼一時也，曾經(jīng)威風(fēng)八面的黑色系總是充當(dāng)先鋒猛將，漲時赳赳，跌時咻咻。昨日焦炭、焦煤、螺紋、礦石、熱卷位居跌幅前列，自8月24日至今，跌幅多達(dá)10%以上。邏輯看，成材價格下行，出口受制，庫存增加，利潤下調(diào)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)淡。礦石庫存偏大，進(jìn)口增加，壓力陡增。焦煤、焦炭下跌一由行業(yè)政策調(diào)整，二由下游預(yù)期轉(zhuǎn)差禍及，其自身基本面不差。短期看，跌幅一定下，回抽行將發(fā)生。中期看，投資增速穩(wěn)住，PMI走平，去產(chǎn)能仍是黑色未來主旋律，難深空也。玻璃跌停，勢頭急轉(zhuǎn)，情勢非同。跌因看，一究前期09問題，二究報復(fù)性下跌問題，三究房地產(chǎn)調(diào)整問題。然大跌伴隨大增倉，并不簡單，再空謹(jǐn)慎。
弱者恒弱，能化又弱
昨日能化板塊中的瀝青、PTA、塑料、橡膠繼續(xù)下挫，馬太效應(yīng)使然。邏輯看，原油下跌是能化板塊陰云覆蓋的總背景，產(chǎn)業(yè)鏈需求孱弱是板塊弱勢的主掣肘。前期一再提及的長期低迷的瀝青、橡膠、PTA再蹈覆轍，重回低價區(qū)，在低迷的同時或許并不意味著總難咸魚翻身。倒相反，市場風(fēng)險已經(jīng)釋放，一旦某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，比如供應(yīng)問題，反彈也將應(yīng)時上演。甲醇似已露出崢嶸犄角，后市看好。塑料、PP仍處調(diào)整，行情延沓，暫不行多。
白糖走好玉米反彈，農(nóng)產(chǎn)總體偏強(qiáng)。昨日總體仍跌的商品市場中，白糖、淀粉、玉米、棉花、豆一占據(jù)紅盤不多的漲幅榜前列，顯示農(nóng)產(chǎn)版塊在弱勢中的獨(dú)有特性。具體看，白糖全球供需存缺，中國打擊走私，種植面積下降，年度供應(yīng)缺口等使白糖沙中見金，強(qiáng)者恒強(qiáng)，未來行多機(jī)會尚存。玉米、淀粉在一片看空中走強(qiáng)，多因素糾結(jié)中，隱含相反市場理論、收儲政策并非一成不變預(yù)期和持倉集中論等等。后市看，反彈或?qū)⒀永m(xù)時日，但大持倉下，誰輸誰贏，尚無定論。且勿浮云遮眼，被成刀俎，抑或螻蟻。棕櫚又彈，邏輯在供，題材黃花，恐成老舊，消費(fèi)大局，演成低迷，向上徒然。棉花再彈，邏輯在抽，好花搶，搶好花，搶也不搶。將上市，供在手，需有限，報告不多，多難久。策略震蕩，低吸高拋。粕又下，下在補(bǔ)欄不利，肉價逢節(jié)漲小，需求掣肘。短難上，逡巡勢，不多。
有色分化，漲跌兩分
昨日有色板塊未隨大盤調(diào)整，銅、鉛、鋁止跌企穩(wěn)，鋅、鎳、錫下跌延伸。基本面看，銅仍被庫存、加工費(fèi)居高、貼水、進(jìn)口虧損困擾，但長期下跌已經(jīng)使得其價值顯現(xiàn)，投資轉(zhuǎn)向或許眼前。另外技術(shù)信號顯示，期銅初步具備走好的基礎(chǔ)條件。鋁處高產(chǎn)，庫存制約，雖有去庫措施，但產(chǎn)能、產(chǎn)量供應(yīng)仍處過剩。技術(shù)走勢平衡，一時難辨上下。小金屬鉛鋅錫鎳基本面無大變化，供應(yīng)偏緊、庫存低位、需求緩增。策略看，輕多滬銅、小金屬；鋁暫觀望。
金銀略穩(wěn)，走勢焦灼
股市下跌氛圍濃郁，使得本應(yīng)作為避險品走強(qiáng)的黃金，反而受到美聯(lián)儲加息預(yù)期維持，美元持續(xù)走強(qiáng)的壓力而尾隨其他資產(chǎn)下跌。從COMEX黃金在1300-1380一線高位震蕩看，金價既有支撐，也有壓力，說M頭而非M頭，說下行而又處高位箱體。滬金、滬銀走勢雷同COMEX。短期看，處于多條均線支撐的滬金短期難以得出決出方向的結(jié)論，操作慎行。滬銀破位再上，空方占上。策略觀望或者多金空銀。
