風物長宜放眼量。
八月份的第一天，當我們打開交易圖表，復盤過去兩個月中商品期貨的走勢，你會發(fā)現(xiàn)熱門的商品期貨品種經(jīng)歷了一波令人印象深刻的反彈，主力合約價格紛紛創(chuàng)出反彈新高。當我們回顧自己的交易計劃和策略時，想必對“順勢而為”這句話有了更深刻的認識，而這種最樸素的投資智慧，往往是最有效的投資策略。
8月1日，在經(jīng)歷一周時間的修復盤整后，玻璃期貨再次掀起了一波熾熱的漲勢，主力9月合約延續(xù)夜盤漲勢，盤中穩(wěn)步攀升，最終收盤大漲7.19%，報1819元，刷新四個月高點。其中2310、2311兩個遠月合約盤中觸及漲停價。這股火爆勢頭主要得益于多方面因素的共同影響。
首先，宏觀情緒偏暖成為市場的重要推動力。政治局會議地產(chǎn)定調(diào)偏積極，北廣上深等多個一線大城市表態(tài)，將陸續(xù)出臺房地產(chǎn)支持政策，這為玻璃需求在旺季有了更高的期待。
其次，供需動態(tài)也在推動市場的狂飆。盡管部分地區(qū)產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，但整體來看，玻璃市場保持穩(wěn)定。華北地區(qū)的5.00mm大板價格穩(wěn)定在1840元，而華東和華中地區(qū)則受臺風影響，產(chǎn)銷變化不大。西南地區(qū)市場整體穩(wěn)定，少數(shù)企業(yè)上調(diào)了價格，使得市場整體保持相對穩(wěn)定。
玻璃企業(yè)的庫存也表現(xiàn)出去化的狀態(tài)，盡管部分地區(qū)還在進行補庫尾聲，但總體庫存下滑力度有所減緩。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)的總庫存4646.5萬重箱，處于11周低位，周環(huán)比下降2.19%。這樣的供需格局也為玻璃期貨價格提供了一定的支撐。
不過，行業(yè)人士提醒，下游經(jīng)過7月份的補庫行動，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，市場或再度進入累庫狀態(tài)，建議觀望為主。投資者中期應密切關注各大城市支持房地產(chǎn)政策計劃的細節(jié)情況以及下游訂單情況，這將對市場產(chǎn)生重要影響。
投研團隊指出，玻璃期貨價格大幅飆漲主要得益于8月季節(jié)性消費旺季，需求預期增長，以及絕對庫存偏低的情況下，廠家挺價意愿較強，疊加政治局會議地產(chǎn)定調(diào)偏積極，同時多地出臺積極房地產(chǎn)政策，進一步推動玻璃價格上漲。
綜合來看，玻璃期貨市場受宏觀面影響地產(chǎn)鏈表現(xiàn)偏強，同時絕對庫存低位，資金再次入場推動，玻璃隨之大幅走強。在政策預期未證偽之前，短期玻璃期貨價格或?qū)⒀永m(xù)偏強走勢。投資者應密切留意市場動態(tài)，把握市場節(jié)奏，謹慎決策，以迎接更多投資機會。
房地產(chǎn)政策暖風吹熱玻璃
中國國務院唿吁各城市出臺支持政策，“因城施策”確保其房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，這強化了高層政策制定者強調(diào)針對性經(jīng)濟增長措施重要性的聲音。
據(jù)央視新聞報道，李強總理7月31日主持召開國務院常務會議，會議強調(diào)，要調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。雖然尚未透露相關計劃細節(jié)，但將會根據(jù)不同需求、不同城市等推出有利于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策舉措，加快研究構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)新發(fā)展模式。
在7月底政治局會議結(jié)束后，國家相關職能部門已加大穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的力度，目前房地產(chǎn)市場及相關產(chǎn)業(yè)約占到中國經(jīng)濟的20%左右。
在疫情管控結(jié)束后，經(jīng)歷今年一季度的短暫反彈后，房地產(chǎn)行業(yè)再次出現(xiàn)明顯下滑，抑制了中國經(jīng)濟的復蘇，并引發(fā)了政府采取措施刺激需求的預期。由于房地產(chǎn)危機繼續(xù)對經(jīng)濟造成壓力，中國7月份的房屋銷售額為人民幣3504.3億元，下降了33.1%，創(chuàng)下一年來最大跌幅。
7月24日，中央政治局會議重磅定調(diào)房地產(chǎn)，指出要切實防范化解重點領域風險，適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產(chǎn)。
7月28日，住建部發(fā)聲，大力支持剛性和改善性住房需求，進一步落實好降低購買首套房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費減免、落實“認房不認貸”等政策。
7月31日，北京、深圳、廣州以及上海四大一線城市相繼表態(tài)，表示支持中央出臺的購房扶持政策。但具體如何實現(xiàn)這一目標的細節(jié)尚未公布。表示將結(jié)合當?shù)胤康禺a(chǎn)市場實際情況，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這包括支持居民對住房的剛性和不斷增長的需求。
然而，目前這些政策尚未有效傳導至市場層面。全國某TOP20房地產(chǎn)開發(fā)商市場負責人形容7月市場是“斷崖式下降”。從中央到一線城市，7月末監(jiān)管層多次發(fā)聲，但存量房貸款利率下調(diào)、契稅減免、“認房不認貸”的細則尚未出爐，市場和客戶仍處于觀望狀態(tài)。
蘇州一名業(yè)界人士也表示，目前政策發(fā)酵時間尚短，開發(fā)商仍采用降價、提高折扣等策略，剛需客戶則認為市場仍未觸底，仍在觀望。
投資者預計，房地產(chǎn)相關監(jiān)管機構(gòu)將迅速采取行動，以此彰顯對支持房地產(chǎn)行業(yè)的承諾。這一預期推動資本市場的振興，尤其是房地產(chǎn)相關股票以及焦炭、焦煤、螺紋鋼、鐵礦石以及熱卷等黑色系商品。對于外國投資者來說，對人民幣持續(xù)強有力的支持增加了中國資產(chǎn)的吸引力，并將更多資金流向股市。
然而，相關業(yè)內(nèi)人士指出，“官方仍不太可能推出大規(guī)模刺激措施，因為他們要注意債務風險和過度刺激經(jīng)濟所帶來的問題。相反，政策制定者們強調(diào)了針對性措施的重要性，例如上個月中國央行提示房地產(chǎn)政策將‘因城施策’。”
除此之外，國家發(fā)改委等部門還宣布了增加刺激消費的措施，因為支出增長失去動力，家庭信心保持低迷。國家發(fā)改委周一表示，下半年要更好地發(fā)揮消費帶動經(jīng)濟成長的基礎性作用，提出恢復和擴大消費的政策文件。
