疫情影響，國內穩增長放緩，化工企業普遍開工率不足，而國外化工市場卻異常火爆，化工原材料價格持續暴漲。
今年一季度以來，全球原材料價格持續上漲，海外化工巨頭們也紛紛發布漲價轉移成本壓力，如巴斯夫、三井化學、?？松梨诘缺姸嗷ぞ揞^發布漲價函，當時宣布調漲日期普遍從5月1日開始，看了下有的產品最高上漲6060元/噸，漲價幅度真大啊。
5月開始正式漲價的企業如下：
1）巴斯夫：自5月1日起，主要提高分散體和樹脂價格。乳液上調0.05美元/磅（約706元/噸），多元醇上調0.12美元/磅（1695元/噸），固體樹脂上調0.07美元/磅（989元/噸），樹脂溶液上調0.03美元/磅（424元/噸）。
2）三井陶氏：自5月1日起，6種EVA樹脂價格將上調20日元/kg（約1010元/噸）以上。
3）?？松梨冢鹤?月1日起，提高亞太地區高性能聚合物(POE)價格，漲價100美元/噸（約合641元/噸）
4）SK化學：自5月1日起，將提高PCTG韓國SK JN200/JN200K產品售價，上調120韓元/kg（約合人民幣622元/噸）。
5）可樂麗：自5月1日起，對聚乙烯醇(PVA)纖維維尼綸和〈克拉倫K-Ⅱ〉的價格進行全球范圍上調，漲幅高達20%。
6）三井化學：自5月2日起，聚氨酯原料甲苯二異氰酸酯(TDI)漲價120日元/kg（約合6060元/噸）。
7）DIC：自5月10日起，各種增塑劑的價格上調，最高上漲4420元/噸。
8）積水化學：自5月23日起，公司PVC管材、PE管材等制品漲價20%。
9）日本石原：自6月1日起，鈦白粉價格上調60日元/公斤（約500美元/噸）。
10）畢克化學：自6月1日起，公司所有產品在全球范圍內平均漲價25％。
今年地緣政治、能源危機等復雜宏觀環境下，原材料成本高企，物流受限漲價，都給全球化工企業帶來了成本壓力，不得不多次漲價，保持利潤空間。未來海外化工產品供需缺口加大，產品價格持續上漲，將會傳遞到國內的化工市場，巨大的價差下，預期國內化工原料企業持續漲價已經箭在弦上。
國內化工原材料宏觀環境、行業業績及二季度展望
一、一季度，國際原油、糧食價格持續上漲，未見拐點跡象。然而受國內疫情影響、一季度經濟數據報告低于預期，政府主導的穩增長滯緩，工業、消費等需求端持續疲軟，導致一季度化工各子行業盈利狀況呈現結構性分化，而且分化有加劇趨勢。其中，在國際能源、糧食、大宗商品等價格大幅上漲下，國內化工原材料價格也水漲船高，相關企業受益明顯，大家可以參考CCPI（中國化工品價格指數），截至2022年5月2日，CCPI已反彈至5758點，較5138點（2021年12月13日）的反彈幅度約為12%。4月份，化工品CCPI指數以高位震蕩為主。
二、一季報化工原材料行業業績情況：截至2022年5月2日，我查了下Wind數據，A股410家化工上市公司一季報，其中有220家公司業績實現了同比正增長，占比53.7%。整體來說，下半年化工板塊業績分化嚴重。
化工板塊細分來看：
1）、新能源化工材料（如六氟、磷酸鐵、PVDF、純堿、三氯氫硅等）需求持續向好；
2）、農化方面：化肥（鉀肥、磷肥和復合肥）受春耕影響價格上漲；草甘膦、草銨膦等農藥產品受全球缺口加大，景氣度持續上行；
3）、受“雙碳”政策和環保趨嚴影響，高能耗化工品如黃磷、電解鋁、有機硅等價格持續居高不下；
4）、石化方面，頭部大煉化企業競爭優勢突出，滌綸行業落后產能即將出清；全球防疫工具所需材料、塑料包裝等化工產品需求旺盛；
5）、新材料方面，3D打印材料、高性能膜材料、可降解塑料等行業受政策落地，需求端存在較大增長空間；半導體、碳纖維等化工材料受國產替代邏輯，有望步入快速增長階段。
三、展望5月：考慮到俄烏局勢持續緊張，以及全球復工復產帶來的需求反彈，支撐國際油價保持高位震蕩。繼續尋找國內化工原材料行業供需緊平衡、缺口加大的細分行業投資機會，看好鉀肥、草銨膦、純堿、三氯氫硅的景氣度
鉀肥：
國內：4月29日鹽湖集團完成保供任務，五月正式開始上調氯化鉀價格，上調幅度480元/噸，承兌價50元/噸，計劃5月1日后開始執行：基準產品60%粉晶出廠價預計將上調至3980元/噸，到站價4380元/噸。
國內氯化鉀、硫酸鉀市場成交價與國際價格的價差持續加大，在鹽湖股份保供結束后，將開啟新一輪漲價模式，國內鉀肥價格5月將開啟上行趨勢。
國際：4月27日晚，俄總統普京指示將俄羅斯出口化肥的限制延長至8月31日，并考慮進一步延長限制的可能性。由于俄羅斯、白俄羅斯合計占我國氯化鉀進口份額50%以上，因此整個二季度將加劇國內鉀肥價格上漲，看好鉀肥二季度高景氣度。
純堿：
截至4月28日，中國輕質純堿市場均價為2732元/噸；重質純堿市場均價為2844元/噸。目前華東聯堿廠家毛利超過1600元/噸，華北氨堿法廠家毛利約600元/噸。
截至4月28日，中國輕質純堿市場均價為2732元/噸；重質純堿市場均價為2844元/噸。目前華東聯堿廠家毛利超過1600元/噸，華北氨堿法廠家毛利約600元/噸。
需求：
1、政治局會議加碼穩增長政策，浮法玻璃需求將被拉動。由于房地產全面松綁，地產竣工端的強勁需求，今年浮法玻璃產能持續加大，也會大幅度帶動純堿消費量增長。
1、政治局會議加碼穩增長政策，浮法玻璃需求將被拉動。由于房地產全面松綁，地產竣工端的強勁需求，今年浮法玻璃產能持續加大，也會大幅度帶動純堿消費量增長。
2、隨著國內光伏裝機量爆發式增長，光伏玻璃需求占比2022年有望提升10%以上，我們測算2022年按照全球光伏裝機220GW考慮，對于純堿需求為360萬噸。
供給：2022年純堿有效產能在3078萬噸，同比去年減少3%，而今年純堿新增產能主要集中在年底及明年。嚴重跟不上需求端產能，今年下半年純堿供需依舊緊平衡，價格有望繼續保持上行趨勢，景氣度向好。
草銨膦：
今年草甘膦價格持續上漲帶動工藝更高的草銨膦需求上升。草銨膦從去年高位回落至今年3月底17.5萬元/噸的價位，但該價格對草銨膦企業仍有較大利潤。4月底，農藥銷售旺季來臨，草銨膦訂單需求旺盛，部分企業訂單已排至6月。截至4月29日，草甘膦報價6.5-6.6萬元/噸，實際成交價6.4萬元/噸左右，部分企業成交價6.45-6.5萬元/噸，預計2022年全球草銨膦需求量約4.52萬噸/年。對于草甘膦價位漲至高位，我們可以關注高位回落企穩上行的草銨膦，安全邊際更高。
今年草甘膦價格持續上漲帶動工藝更高的草銨膦需求上升。草銨膦從去年高位回落至今年3月底17.5萬元/噸的價位，但該價格對草銨膦企業仍有較大利潤。4月底，農藥銷售旺季來臨，草銨膦訂單需求旺盛，部分企業訂單已排至6月。截至4月29日，草甘膦報價6.5-6.6萬元/噸，實際成交價6.4萬元/噸左右，部分企業成交價6.45-6.5萬元/噸，預計2022年全球草銨膦需求量約4.52萬噸/年。對于草甘膦價位漲至高位，我們可以關注高位回落企穩上行的草銨膦，安全邊際更高。
三氯氫硅：
需求：隨著多晶硅新產能持續釋放，2022年預計將有35萬噸產能以上投放，對于三氯氫硅需求增量約10萬噸以上。至4月29日光伏級三氯氫硅價格持續上調到2.7-2.85萬元/噸左右，廠家稅前毛利約為1.4萬元/噸。
供給：2021年外售光伏級三氯氫硅產量約20萬噸，在建產能約12萬噸，但預計年內有效產量只有1-2萬噸，2022年三氯氫硅缺口達5.7萬噸，供需緊平衡，缺口加大。
