成交：全國市場成交普遍良好。沙河存在結構性差異，小板略有松動，但大板仍然強勢。全國其他各個區域漲價幅度超過沙河，目前沙河外發情況良好，有利于沙河貿易商逐步降低庫存。本輪下游補庫，河北、湖北啟動較早，漲價時間早，全國其他區域漲價主要在春節后，而河北、湖北在節前即開始上漲，所以當下主產地與主銷地存在合理的區域套利價差，有利于市場的穩定去庫。
庫存:上游庫存結構較為健康，大部分區域庫存偏低，其中尤以湖北地區為甚。河北地區庫存主要集中在極少數廠家。中游貿易商補庫接近尾聲，這種情況在華北地區表現得更加明顯。河北沙河貿易商庫存普遍偏高，沙河貿易商補庫基本接近70%-100%倉庫量。但這并不意味著市場當下補庫到了極限，因終端加工企業尚未完全復工，后期的關鍵在于下游企業的補庫力度。
下游訂單：下游企業訂單表現不一。部分企業表示接單情況良好，訂單基本達到1個半月。也有企業表示目前訂單情況一般，比2021年差了30%左右。部分受訪企業表示去年同期訂單量可以達到3個月，但是今年到目前為止大致在20-30天左右訂單量。總體看華東加工企業目前更加樂觀，華南企業仍在緩慢復工。從下游各個環節看，LOWE玻璃表現相對較好，而鋼化玻璃廠訂單略弱，山東地區出口和內銷情況都較好。
市場兩大隱患：
1、終端加工企業回款差的問題仍未解決。華北、華東、華南、華中地區加工廠都表示2021年的訂單回款至今都未完全到位。有的終端企業拿到的回款是房子，還有1/3左右的2021年訂單回款尚未收回，資金端較為緊張，限制了下游企業補庫空間；
2、玻璃廠取消保價。在春節前為促進下游提貨，玻璃廠紛紛祭出保價促銷措施。但近期廠家紛紛取消保價促銷措施。這就導致貿易商需要盡快降低庫存，所以在本周全國主流區域如湖北、河北、江浙地區成交較上周（2月7日-2月12日）略有下滑。
我們的觀點：
下游補庫主導了本輪玻璃的反彈，鑒于地產當下資金仍然偏緊的現實，后期加工廠補充庫存有可能會不及預期。這一情況在3月初-中旬左右需要密切注意，下游加工廠備貨結束后市場短期需求走弱對玻璃價格的沖擊。站在全年角度，不宜對玻璃過度看空，隨著房地產資金端的改善，下半年玻璃仍將偏強。
