周報摘要：
純堿方面，供應端前期受檢修、環保、故障等因素有所下降，截止上周五，周內純堿整體開工率 79.91%，環比下降 4.07%，周內純堿產量 56.36 萬噸，環比減少 3.23 萬噸，降幅 5.42%，庫存上由升轉降，小幅去庫，樣本企業廠內總庫存環比減少3.04 至91.72 萬噸。樣本玻璃企業純堿庫存維持在48 天左右，跟上月底基本持平，貿易商出貨一般。變化主要集中于西北地區和華北，其他區域變化不大，個別企業庫存有所增加。需求端，下游采購積極性不高，多按需采購，對高價存抵觸情緒，保持觀望，謹慎接單。考慮到后續供需格局大幅改善，建議回調時逢低買入。同時也要注意目前盤面升水較多，注意把握好節奏和點位。
玻璃方面，上周玻璃期現維持強勢上漲格局，截止周五全國浮法玻璃均價2538 元/噸，企業產銷向好，部分企業封庫。華北沙河市場大板價格普遍上漲，貨源較為緊俏。東北市場交投旺盛，多數廠家價格再次上調。華東市場企業庫存大幅下降，企業提漲40-100 元/噸；華南區域下游采購積極，普遍上調2-5 元/重箱不等，部分廠家開始限制發貨。西南西北地區部分廠家價格再次提漲，下游深加工基于對后市的漲價預期，拿貨量開始增加，有囤貨趨勢。庫存上，延續大幅去庫，本周全國樣本企業總庫存1601.4 萬重箱，環比下降27.98%，同比下降79.86%，庫存天數7.9 天。供應端，未有變化，在產254 條，冷修停產37 條，開工率87.29%，產能利用率87.96%。需求端，大中型企業訂單及毛利情況尚可，部分中小加工企業暫停接單，沙河地區low-e 價格普遍上調1 元/平方米左右。部分企業對下游合同執行開口形式，以規避原片價格大漲的風險，且預付款比例提高至50%。綜合來看，隨著庫存的進一步消化，新增產能有限，市場缺貨問題將進一步突出，價格仍有進一步上漲空間，建議逢低做多。但同時也要注意絕對高價下波動率加大。
策略：
純堿方面，中性偏多，關注生產裝置、庫存變化及下游生產情況玻璃方面，中性偏多，關注利潤壓縮程度及生產線的變動情況風險：國外疫情惡化、下游深加工企業及終端地產改善不及預期
