珠海市國資委控制的珠海港繼續推動對于創業板公司秀強股份的收購。
2月24日晚間，珠海港披露對秀強股份的收購方案。此次珠海港擬作價6.85元/股，收購宿遷新星和香港恒泰所持有的秀強股份共計1.55億股股份，占秀強股份總股本的25.009%，交易總價約為9.75億元。交易完成后，珠海港將成為秀強股份的控股股東，珠海市國資委將成為秀強股份的實控人。
長江商報記者注意到，以玻璃深加工業務起家的秀強股份，五年前曾推進構建玻璃+幼教雙主業，但遭遇重挫，2018年出現巨虧。
此后，秀強股份剝離幼教業務，重新回歸玻璃主業。本就是國內家電玻璃產品行業龍頭的秀強股份，業績復蘇明顯。2019年和2020年，秀強股份連續兩年實現盈利，共計實現營收25.55億元，凈利潤2.47億元。
將盈利能力趨于穩定的秀強股份收入囊中，不僅可以直接提升珠海港的業務規模，同時珠海港也可以充分利用秀強股份的優勢，實現快速向光伏產業鏈上游拓展業務，加快公司在新能源產業的布局和延伸。
珠海國資頻頻收購 拓展新能源板塊
去年以來，珠海港頻頻出手拓展業務版圖，此次收購秀強股份是珠海港積極拓展新能源板塊的重要舉措。
值得一提的是，今年年初珠海港的控股股東珠海港集團還曾籌劃收購主營風電設備和光伏設備零部件的上市公司振江股份（603507）（603507.SH）控股權，但幾日后振江股份宣布此交易未能成行。
更早之前，去年6月和11月，珠海港集團分別公布計劃收購通裕重工（300185）（300185.SZ）和天能重工（300569）（300569.SZ）。目前，上述收購已完成，珠海市國資委成為兩家公司實控人。
本次收購的秀強股份主要從事以印刷、鍍膜技術為基礎的玻璃深加工產品的研發、生產和銷售業務，主要產品為家電玻璃產品、光伏玻璃產品、廚電玻璃產品等，是國內家電玻璃產品行業的龍頭企業。
珠海港認為，秀強股份具有豐富的研發、生產經驗和堅實的技術基礎，其家電玻璃生產銷售及盈利穩定，且近年來憑借技術積累及產品創新，逐漸涉足建筑光伏玻璃、新能源汽車玻璃、電子玻璃等細分領域，具有較好的發展前景。公司一直秉承“智慧綠色戰略”，近年來在能源環保領域積極開拓，本次收購既符合相關產業政策方向，也符合公司戰略導向。
同時，光伏產業是珠海港新能源業務的重要發展方向。公司表示，如成功收購秀強股份，可充分利用其產業經驗及競爭優勢，實現快速向光伏產業鏈上游拓展業務，加快公司在新能源產業的布局和延伸。同時，公司業務將延伸至家電玻璃深加工領域，未來將充分發揮雙方在管理、技術、資源等各方面優勢，積極推動秀強股份家電玻璃新增產能落戶珠海，進一步提高珠三角家電市場滲透率，以珠海市為中心構建輻射整個珠三角地區的家電玻璃制造及供應網絡，實現家電玻璃市場份額和影響力的進一步提升，為廣東省智能家電產業集群的構建添磚加瓦。
重新聚焦玻璃主業 業績顯著回升
以玻璃深加工業務起家的秀強股份，曾打造玻璃與幼教雙主業發展格局，但由于效益不佳，近兩年重新開始聚焦玻璃加工主業。
長江商報記者梳理發現，2011年上市的秀強股份在上市初期就陷入傳統玻璃深加工業務盈利能力下降，2012年至2014年連續三年凈利潤下降，2014年公司凈利潤由2011年的9765.56萬元減少至3548.2萬元。
2015年開始，秀強股份向幼兒教育轉型，盈利能力顯著回升。其中，2016年公司凈利潤回升至1.2億元。
但好景不長，由于并購而來的幼教資產業績不達預期，2018年秀強股份對此部分資產計提巨額商譽減值，致使當期虧損2.33億元。
2019年，秀強股份將幼兒教育實體的運營及管理服務業務剝離，當年7月份完成資產交割。隨著此部分資產剝離，秀強股份收入規模有所減少，2019年公司實現營業收入12.69億元，同比減少9.4%，但凈利潤實現1.25億元，同比增長153.57%，扣非后凈利更達到了1.36億元，同比增長153.49%，為公司上市后的最高水平。
日前，秀強股份披露年報，2020年公司實現營業收入12.86億元，同比增長1.36%；凈利潤1.22億元，同比減少2.37%。
秀強股份介紹，在疫情的沖擊下，公司去年一季度產品銷量嚴重受挫，但隨著國內復工復產有序推進，產業鏈向國內集中，國內部分家電制造企業接到的訂單呈現了快速增長，致使對公司家電玻璃產品的需求量激增，公司業績增速逐季提升。目前公司在手的訂單生產已排到2021年一季度。
同時，由于重新聚焦主業，2020年秀強股份來自于家電玻璃的收入達到12.18億元，同比增長10.51%，占當期營收的比例由上年的86.83%提升至94.67%。不過根據新收入準則，公司將銷售費用中的運雜費重新分類至主營業務成本，使得去年秀強股份產品平均毛利率26.47%，同比下降6.78個百分點。
收購重新盈利的秀強股份，則將一定程度上增加珠海港的資產規模和營業收入。長江商報記者計算，2019年和2020年，秀強股份已合計實現營收25.55億元，凈利潤2.47億元，珠海港稱未來隨著新業務的投資發展有望增厚公司的經營業績。
但需要注意的是，本次交易中交易對手方仍存在股份質押。截至目前，宿遷新星和香港恒泰分別持有秀強股份1.44億股、1.27億股，占公司總股本的23.35%、20.52%，為秀強股份前兩大股東。其中宿遷新星所持秀強股份的股權質押股份數量為9500萬股，占秀強股份總股本的15.36%，占其所持公司股份總數的66%。
此外，2019年宿遷新星作為受讓方以2.805億元的價格承接秀強股份的幼教業務資產，并承諾在2023年6月末前支付轉讓款。截至2020年末，上述股權轉讓款尚未支付余額為1.68億元。
在本次交易中，宿遷新星和香港恒泰承諾將按時足額向秀強股份支付上述轉讓款，并將持有的秀強股份5%股份向珠海港或其下屬公司提供質押，作為對應履約的擔保。
