藍思科技(300433.SZ)日前發布2018年一季報，報告期內藍思科技總營收達44.94億，同比增長9.39%;凈利潤1.10億，同比下滑50.15%。對此，業內人士分析，淡季暫時低點不改全年增長趨勢，根據公司18年業績目標測算(全年凈利潤+35%)，2018年后三個季度業績增長需達到在50%以上，從全年看依然比較樂觀。
首先，公司所在行業及產業鏈決定了全年業績隨淡旺季波動的規律性明顯。對領導品牌客戶而言，上半年以老產品為主，產銷量及平均單價通常會有所回落。而在淡季，公司先行投入的研發支出和技術改造支出往往較高，但公司固定資產產生的折舊費用、員工工資等開支并不因季節性波動而同步減少，在淡季的新產能擴充、新員工儲備、新產品打樣、新技術研發等因素均會帶來成本壓力從而影響單季凈利潤率水平，屬于正常現象。彈簧效應決定了公司在淡季的充分準備是為了旺季到來時具備更強的向上彈性，全年業績和盈利水平的高峰也將水到渠成。
其次，從市場情況來看，根據The Market Report預計，到2020年，全球蓋板玻璃市場規模約為570億美元。業內人士預測國產品牌2018年新發布的中高端機型將有70%會采用雙面玻璃，同時單價更高的3D玻璃也將進一步滲透，2018年將是雙玻璃快速成長的一年。據了解，藍思科技一季度國產手機訂單飽滿，目前手機玻璃日出貨量超過200萬片;二季度起華為、OPPO、vivo等各大國產品牌將紛紛發布新品，安卓客戶新機型對3D玻璃需求快速提升，排產密集，3D玻璃產品價格也有所提升;三季度起國際大客戶雙玻璃機型集中發布、并伴隨第四代智能手表備貨和發布，均將對公司全年業績帶來顯著增長動力。
值得關注的是，除了手機玻璃后蓋，藍思科技2017年最大的營業增長還來自于手機陶瓷后蓋板、以及手機金屬中框與后蓋業務。據年報顯示，其新材料及金屬業務收入已占總營收的17.28%。
2017年，藍思科技與NISSHA株式會社合資成立日寫藍思科技(長沙)有限公司，從事DITO觸控傳感器的生產，預計2018年下半年，部分生產線可實現批量供貨;與山東國瓷功能材料股份有限公司合資成立長沙藍思國瓷新材料有限公司，在原材料、成本、產品性能、良率上鞏固、擴大公司在精密陶瓷領域的先發優勢;在東莞市塘廈鎮設立藍思精密(東莞)有限公司，能更好地滿足國產終端品牌客戶對防護玻璃、金屬部件的組裝整合需求，實現一站式供貨。這一系列布局使得藍思科技的產能規模不斷擴大，為其高速成長形成支撐和保障，也為后續發展帶來更多潛力和機遇。
業內人士表示，隨著5G臨近、無線充電滲透率提升，后蓋非金屬化替代趨勢確定，玻璃材料兼顧品質與成本，雙面玻璃成為目前最優選擇。藍思科技瀏陽南園、東莞松山湖兩個募投項目預計在2018年下半年提前達產，從現有的產能規劃來看，今年2.5D前后蓋玻璃的產量將達到6.5億片左右，3D玻璃產量將達到7000萬片，公司坐擁行業大客戶資源，將充分享受新興產品成長紅利。
