消息面上,淡季期浮法玻璃價格同比上漲12%,由于河北沙河地區不少玻璃廠房未符合環保政策而關閉,陸續停產9條生產線。此外,根據采暖季限產15%的要求,除去其中有重疊要求的部分生產線,預計到明年3月采暖季結束前玻璃產能減少25%,折合到全國約5%。我們認為,市場供應緊張格局持續,受益于玻璃價格上升,而成本沒有同比例跟隨,彈性較大且估值較低的龍頭企業或迎來最好時期。
此外，玻璃限產壓制純堿需求，有望強化對純堿議價能力，玻璃盈利或迎拐點。同時考慮到華東、華南等玻璃需求旺盛地區受環保限產影響較小，產銷量不受壓制，因此行業效益上行將受益最為顯著。同時明年多條深加工玻璃復產帶來業績進一步提升。
預計2018 年有望擴散至全國范圍，帶來玻璃落后產能的進一步出清。展望2018 年，在排污許可證核查、污染物排放特別限值落地執行、錯峰生產、環保督查等一系列措施輪番轟炸下，玻璃供給端收緊有望持續超預期，玻璃供需格局有望持續好轉。
